Zalando-Aktie: Nein, es ist kein KGV von 34 – könnte es aber sein! 07.12.2022, 14:00 Uhr von Aktienwelt360

Werte zum Artikel
Name Aktuell Diff. Börse
Zalando 22,62 EUR +1,80 % L&S Exchange

Bei der Zalando-Aktie (WKN: ZAL111) ist die Frage nach der Bewertung stets relevant. Viele Investoren dürften jedoch primär auf das Kurs-Umsatz-Verhältnis anstelle des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) schauen. Oder auf das Umsatzwachstum und die Nettomargen. Dennoch läuft es früher oder später bei jeder Growth-Aktie auf die Frage nach der Profitabilität hinaus.

Wenn wir uns ganz einfach ein paar Zahlen ansehen, so erkennen wir: Bei einem 2021er-Ergebnis je Aktie in Höhe von 0,91 Euro und einem Aktienkurs von 31,44 Euro sähen wir ein KGV von 34,5. Trotzdem: So einfach ist es nicht. Vor allem nicht im schwierigeren Börsenjahr 2022.

Zalando-Aktie: KGV 34,5? Ne, eher nicht!

Bei der Zalando-Aktie ist es im Börsenjahr 2022 eben nicht so einfach. Wenn wir das Geschäftsjahr bislang ansehen, so erkennen wir ein Ergebnis je Aktie in Höhe von -0,32 Euro je Aktie. Zwar gilt das für die ersten drei Quartale dieses Zeitraums, aber der springende Punkt ist: Wir erreichen kein KGV von 34,5 mehr in diesem Börsenjahr. Selbst dann nicht, wenn das vierte Quartal besonders gut laufen sollte. Das ist eher unrealistisch.

Im Jahr 2022 kämpft Zalando an vielen Fronten. Steigende Kosten durch die Produktions- und Dienstleistungskette, aber auch eine nachlassende Verbraucherstimmung, die das Wachstum verlangsamt. Das bedeutet, dass wir mindestens von einem Übergangsjahr ausgehen sollten. Wobei es ein Zeitraum werden könnte, wenn die Inflation mittelfristig hoch bleibt.

Bei der Zalando-Aktie wäre jedoch mittel- bis langfristig ein KGV von 34 definitiv wieder möglich. Die Nettomarge zum Erreichen dieses Wertes lag im Jahr 2021 bei gerade einmal knapp über 2 %. Das heißt: Wenn der E-Commerce-Akteur mit dem Skalieren beginnt und konsequent auf stärkere Nettoergebnisse abzielt, dürfte diese Marge zunächst ein guter Richtwert sein. Auch mehr ist tendenziell möglich. Oder sollte es sein. Die ganze Anstrengung für lediglich 2 % Nettomarge ist schließlich wirklich sehr wenig.

Am Anfang der Profitabilität

Der Markt macht sich gerade Sorgen um die Zalando-Aktie. Deshalb ist sie mit einer Bewertung unterhalb des Jahresumsatzes und einem 2021er KGV von 34,5 bewertet. Letztere Kennzahl ist für 2022 nicht aussagekräftig. Vielleicht auch nicht unbedingt für das Jahr 2023.

Der springende Punkt ist jedoch: Zalando beginnt gerade erst damit, profitabel zu werden. Wenn das Volumen weiterwächst im Fashion-E-Commerce und mittel- bis langfristig steigende und skalierende Nettoergebnisse dabei herumspringen, so ist selbst dieser Wert bloß ein kleiner Vorgeschmack. Für langfristig orientierte Investoren sind die aktuellen Sorgen daher durchaus eine Chance.

Der Artikel Zalando-Aktie: Nein, es ist kein KGV von 34 – könnte es aber sein! ist zuerst erschienen auf The Motley Fool Deutschland.

Unsere Top-Aktie für das Jahr 2022

Es gibt ein Unternehmen, dessen Name zurzeit bei den Analysten von The Motley Fool sehr, sehr häufig fällt. Es ist für uns DIE Top-Investition für das Jahr 2022.

Du könntest ebenfalls davon profitieren. Dafür muss man zunächst alles über dieses einzigartige Unternehmen wissen. Deshalb haben wir jetzt einen kostenlosen Spezialreport zusammengestellt, der dieses Unternehmen detailliert vorstellt.

Klick hier, um diesen Bericht jetzt gratis herunterzuladen.

Vincent besitzt Aktien von Zalando. The Motley Fool besitzt und empfiehlt Aktien von Zalando.

Motley Fool Deutschland 2022

Autor: Vincent Uhr, Motley Fool beitragender Investmentanalyst (CMFMrClock)


Jetzt den vollständigen Artikel lesen

Werbung

Handeln Sie Aktien bei SMARTBROKER+ für 0 Euro!* Profitieren Sie von kostenloser Depotführung, Zugriff auf 29 deutsche und internationale Börsenplätze und unschlagbar günstigen Konditionen – alles in einer innovativen, brandneuen App. Jetzt zu SMARTBROKER+ wechseln und durchstarten!

*Ab 500 EUR Ordervolumen über gettex. Zzgl. marktüblicher Spreads und Zuwendungen.

k.A. k.A. k.A. k.A.
k.A. k.A. k.A. k.A.
k.A. k.A. k.A. k.A.
Werbung
Weiter aufwärts?
Kurzfristig positionieren
Ask: 0,12
Hebel: 18
mit starkem Hebel
Ask: 0,46
Hebel: 4
mit kleinem Hebel
Smartbroker
Morgan Stanley
Den Basisprospekt sowie die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter erhalten Sie hier: MN7R6Q MB7Y4V. Beachten Sie auch die weiteren Hinweise zu dieser Werbung. Der Emittent ist berechtigt, Wertpapiere mit open end-Laufzeit zu kündigen.
Weitere News

Gestern 22:29 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Gestern 22:18 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Gestern 21:01 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Gestern 20:53 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Gestern 20:40 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Gestern 20:25 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Dis­clai­mer: Die hier an­ge­bo­te­nen Bei­trä­ge die­nen aus­schließ­lich der In­for­ma­t­ion und stel­len kei­ne Kauf- bzw. Ver­kaufs­em­pfeh­lung­en dar. Sie sind we­der ex­pli­zit noch im­pli­zit als Zu­sich­er­ung ei­ner be­stim­mt­en Kurs­ent­wick­lung der ge­nan­nt­en Fi­nanz­in­stru­men­te oder als Handl­ungs­auf­for­der­ung zu ver­steh­en. Der Er­werb von Wert­pa­pier­en birgt Ri­si­ken, die zum To­tal­ver­lust des ein­ge­setz­ten Ka­pi­tals füh­ren kön­nen. Die In­for­ma­tion­en er­setz­en kei­ne, auf die in­di­vi­du­el­len Be­dür­fnis­se aus­ge­rich­te­te, fach­kun­di­ge An­la­ge­be­ra­tung. Ei­ne Haf­tung oder Ga­ran­tie für die Ak­tu­ali­tät, Rich­tig­keit, An­ge­mes­sen­heit und Vol­lständ­ig­keit der zur Ver­fü­gung ge­stel­lt­en In­for­ma­tion­en so­wie für Ver­mö­gens­schä­den wird we­der aus­drück­lich noch stil­lschwei­gend über­nom­men. Die Mar­kets In­side Me­dia GmbH hat auf die ver­öf­fent­lich­ten In­hal­te kei­ner­lei Ein­fluss und vor Ver­öf­fent­lich­ung der Bei­trä­ge kei­ne Ken­nt­nis über In­halt und Ge­gen­stand die­ser. Die Ver­öf­fent­lich­ung der na­ment­lich ge­kenn­zeich­net­en Bei­trä­ge er­folgt ei­gen­ver­ant­wort­lich durch Au­tor­en wie z.B. Gast­kom­men­ta­tor­en, Nach­richt­en­ag­en­tur­en, Un­ter­neh­men. In­fol­ge­des­sen kön­nen die In­hal­te der Bei­trä­ge auch nicht von An­la­ge­in­te­res­sen der Mar­kets In­side Me­dia GmbH und/oder sei­nen Mit­ar­bei­tern oder Or­ga­nen be­stim­mt sein. Die Gast­kom­men­ta­tor­en, Nach­rich­ten­ag­en­tur­en, Un­ter­neh­men ge­hör­en nicht der Re­dak­tion der Mar­kets In­side Me­dia GmbH an. Ihre Mei­nung­en spie­geln nicht not­wen­di­ger­wei­se die Mei­nung­en und Auf­fas­sung­en der Mar­kets In­side Me­dia GmbH und de­ren Mit­ar­bei­ter wie­der. Aus­führ­lich­er Dis­clai­mer