DRAG - trotz kleiner Größe ein extrem stabiles Geschäftsmodell !

Nachfolgend wird aufgezeigt, warum DRAG trotz kleiner Größe ein extrem stabiles Geschäftsmodell hat —

und warum Hedging + niedrige Kosten + kleine Volumina eine seltene Kombination sind.

Für kleine Produzenten wie DRAG ist Hedging ein Werkzeug —  
für die Ölmultis ist es ein Problem.

In 4 Punkten versuche ich aufzuzeigen, wie stark dieser Vorteil wirklich ist.

---

1) Kleine Mengen = leicht abzusichern → Geschäftsmodell wird stabiler

DRAG produziert im globalen Maßstab "Peanuts":

- ein paar tausend Barrel pro Tag  
- verteilt auf mehrere Bohrlöcher  
- flexibel steuerbar  
- keine gigantischen Lieferverpflichtungen  

Das bedeutet:

→ Sie können ihre komplette Jahresproduktion problemlos im Futures‑Markt platzieren.
→ Ohne den Markt zu bewegen.  
→ Ohne Preisabschläge.  
→ Ohne Liquiditätsrisiko.

Im Momemt liegen die Spotpreise über 100 USD pro Barrel, 
langfristige Hedge‑Preise liegen natürlich niedriger.

Spotpreis (heute):  
→ 103 USD

WTI 2027 Futures:    ~80–85 USD
WTI 2028 Futures:    ~75–82 USD
WTI 2029 Futures:    ~72–80 USD

Das macht das Geschäftsmodell:

- planbarer  
- stabiler  
- risikoärmer  
- weniger volatil  

Große Ausreißer nach oben und unten werden so vermieden.

---

2) Die Multis haben das gegenteilige Problem

BP, Shell, Exxon, usw. fördern:

- Millionen Barrel pro Tag  
- über Jahre hinweg  
- mit gigantischen Volumina  

Wenn die versuchen würden, 2028/2029 abzusichern:

→ sie würden die Futures‑Kurve "selbst crashen"  
→ Banken könnten die Mengen gar nicht aufnehmen  
→ sie müssten massive Preisabschläge akzeptieren  
→ Hedging würde sie Milliarden kosten  

Deshalb hedgen die Multis:

- kaum  
- nur selektiv  
- oder über komplexe physische Verträge  

DRAG dagegen kann einfach Futures verkaufen — fertig.

---

3) Warum das DRAGs Geschäftsmodell verlässlicher macht

Weil DRAG:

- kleine Mengen hat  
- niedrige Kosten hat  
- flexibel hedgen kann  
- nicht vom Markt „bestraft“ wird  
- Preisschwankungen glätten kann  
- Cashflows stabilisieren kann  

Das führt zu:

- konstanten Gewinnen  
- besserer Planbarkeit  
- höherer Bewertung (Markt liebt stabile Cashflows)  
- geringerem Risiko  

Für Investoren ist das Gold wert.

---

4) 75 USD als Arbeitsannahme für 2028/2029 ist konservativ - und zwar richtig konservativ. (mit Absicht!)

Für Modellrechnungen (Bohrlöcher, Fördervolumen, EBITDA‑Projektionen) ist das eine absolut solide Basis.

Wenn DRAG:

- 75 USD absichert  
- Förderkosten von ~35–45 USD hat
- Break‑even bei ~40–45 USD liegt
- Fördermengen steigert  

…dann bleibt das Geschäftsmodell hochprofitabel,  
selbst ohne hohe Ölpreise.

DRAG liefert in den Jahren 2027-2029 so viel mehr Volumen, dass selbst dieser vorsichtige Ölpreis 
zu sehr stabilen, verlässlichen Gewinnen führt.

2027–2029 ist DRAG nicht mehr die „Mini‑Klitsche“ von früher:

2026: ~18.000 BOE/Tag

2027: >20.000 BOE/Tag

2028: ähnlich hoch, aber mit weniger CAPEX

2029: Produktion stabil, CAPEX weiter sinkend

Das bedeutet:

→ mehr Volumen  
→ niedrigere Stückkosten  
→ höhere Margen  
→ stabilere Cashflows

Selbst bei 75 USD WTI !

Das ist der Grund, warum DRAG trotz kleiner Größe so robust ist !

---

Fazit: 

DRAG ist klein → kann perfekt hedgen.
Multis sind riesig → können kaum hedgen.
Kleine Mengen lassen sich problemlos im Futures-Markt unterbringen.
Das macht DRAGs Geschäftsmodell stabiler und planbarer.
Niedrige Kosten → natürlicher Schutz.
Rückkäufe → Kursboden.
Wachstum → steigende Stabilität.

75 USD als Annahme ist konservativ und trotzdem hochprofitabel.
→ 75 USD liefert mechanisch dreistellige DRAG‑Fair‑Values (nur Ölgeschäft):

→ 75 USD = 30–40 USD Marge pro Barrel  
→ bei 20.000 BOE/Tag sind das enorme, planbare Cashflows
→ EPS 17–23 €

Fair‑Value‑Korridore: 

ÖLPREIS 75 USD (meine konservative Annahme)
Fair Value: 100–140 €
───────────────────────────────────────────────
ÖLPREIS 80 USD
Fair Value: 120–168 €
───────────────────────────────────────────────
ÖLPREIS 90 USD
Fair Value: 165–231 €
───────────────────────────────────────────────

W I C H T I G :

Das ist alles ohne Almonty-Beteiligung !!
Ich habe DRAG nur als Ölwert bewertet.
Almonty ebenso komplett ignoriert wie es derzeit der Markt auch tut....
(die NAV‑Hebelwirkung nicht einpreist)

```