ADOBE SYSTEMS WKN: 871981 ISIN: US00724F1012 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
Grundsätzlich hast du da recht. Ein Unternehmen darf niemals von der Substanz leben. Aber ich sehe das bei Adobe überhaupt nicht. Klar, die Programme müssen sicher laufend überarbeitet und verbessert werden. Der ein oder andere Zukauf macht mit Sicherheit auch mal Sinn. Aber 10 Mrd. Free Cash Flow pro Jahr? Vor allem, wenn man eh schon eine Quasimonopolstellung hat oder zumindest mal Teil eines Oligopols ist. Adobe ist schuldenfrei und zahlt keine Dividende. Ich bin der Meinung, dass das ARP auf diesem Niveau absolut kein Sicherheitsrisiko ist und auch hinsichtlich der in meinen Augen niedrigen Bewertung sehr viel Sinn macht. Und zumindest wird das Geld nicht für sinnlose Übernahmen rausgeballert, dass es am Ende auch wieder fehlt und keinen Effekt hat (Beispiel Merck).
Und deshalb ist Adobe ein tolles Unternehmen? Wenn es eine Firma nötig hat, eigene Aktien zurückzukaufen, um dadurch den Kurs künstlich zu stützen, ist das für mich eher ein Zeichen von Hilflosigkeit. Sie sollten das Geld lieber dazu nutzen, in neue Podukte zu investieren und damit Adobe für die Zukunft sicher aufzustellen. Davon hätten die Aktionäre viel mehr.
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