Bear Call Spread

Der Bear Call Spread ist eine Optionsstrategie, die von Anlegern eingesetzt wird, die erwarten, dass der Kurs eines Basiswertes in der Zukunft fallen wird. Diese Strategie kombiniert den Verkauf (Short) einer Call-Option mit einem niedrigeren Basispreis und den Kauf (Long) einer Call-Option mit einem höheren Basispreis. Beide Optionen haben das gleiche Verfallsdatum.

Struktur des Bear Call Spread

• Short Call Option: Der Anleger verkauft eine Call-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis. Dies generiert eine Prämie, die der Anleger sofort erhält.
• Long Call Option: Gleichzeitig kauft der Anleger eine Call-Option mit einem höheren Ausübungspreis. Dies erfordert eine Zahlung der Prämie.

Durch diese Kombination wird das potenzielle Risiko begrenzt, falls der Kurs des Basiswerts steigt. Gleichzeitig ist der potenzielle Gewinn ebenfalls begrenzt.

Ziele und Erwartungen

Der Bear Call Spread wird eingesetzt, wenn der Anleger davon ausgeht, dass der Kurs des Basiswerts entweder leicht fallen oder sich seitwärts bewegen wird. Der maximale Gewinn wird erzielt, wenn der Kurs des Basiswerts unter dem Ausübungspreis der verkauften Call-Option bleibt. In diesem Fall verfallen beide Optionen wertlos, und der Anleger behält die Prämie aus dem Verkauf der Call-Option.

Berechnung des Gewinns und Verlusts

• Maximaler Gewinn: Der maximale Gewinn des Bear Call Spreads entspricht der Nettoprämie, die durch den Verkauf der Short Call Option und den Kauf der Long Call Option erzielt wird.
• Maximaler Verlust: Der maximale Verlust tritt ein, wenn der Kurs des Basiswerts über den Ausübungspreis der gekauften Call-Option steigt. Der Verlust ist auf die Differenz der beiden Ausübungspreise abzüglich der Nettoprämie begrenzt.

Beispiel

Angenommen, ein Anleger erwartet, dass die Aktie eines Unternehmens, die derzeit bei 50 € notiert, leicht fallen oder stabil bleiben wird. Der Anleger könnte einen Bear Call Spread aufbauen, indem er eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 52 € für 2 € verkauft und gleichzeitig eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 55 € für 1 € kauft.

• Verkauf der Call-Option (Short Call) bei 52 €: Prämie von 2 €
• Kauf der Call-Option (Long Call) bei 55 €: Zahlung einer Prämie von 1 €
• Nettoprämie: 1 €

Der maximale Gewinn beträgt also 1 € (die Nettoprämie), und der maximale Verlust beträgt 2 € (Differenz der Ausübungspreise von 3 € minus die Nettoprämie von 1 €).

Vorteile und Risiken

Vorteile:

• Begrenztes Risiko: Der maximale Verlust ist begrenzt und kalkulierbar.
• Potenzieller Gewinn: Anleger können von einem leicht fallenden oder stagnierenden Markt profitieren.

Risiken:

• Begrenzter Gewinn: Der maximale Gewinn ist durch die Nettoprämie begrenzt.
• Steigende Kurse: Falls der Kurs des Basiswerts stark ansteigt, wird der Anleger Verluste erleiden, die jedoch durch die Struktur der Strategie begrenzt sind.

Fazit

Der Bear Call Spread ist eine nützliche Strategie für Anleger, die von einer stabilen oder leicht fallenden Kursentwicklung eines Basiswerts ausgehen und ihr Risiko begrenzen möchten. Durch die Kombination von Short- und Long-Call-Optionen können sie potenzielle Gewinne erzielen, während gleichzeitig das Verlustrisiko auf ein vorhersehbares Maß begrenzt bleibt.