Bear Put Spread

Ein Bear Put Spread ist eine Optionsstrategie, die verwendet wird, um von einem erwarteten Rückgang des Kurses eines Basiswerts zu profitieren. Diese Strategie ist auch als „Bearish Put Spread“ bekannt und wird durch den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Put-Optionen auf denselben Basiswert mit unterschiedlichen Ausübungspreisen (Strike-Preisen) und dem gleichen Verfallsdatum realisiert.

Struktur des Bear Put Spread

1. Kauf einer Put-Option (Long Put): Diese Option hat einen höheren Ausübungspreis und kostet daher mehr Prämie. Der Kauf dieser Option gibt dem Anleger das Recht, den Basiswert zu einem festgelegten höheren Preis zu verkaufen.

2. Verkauf einer Put-Option (Short Put): Diese Option hat einen niedrigeren Ausübungspreis und bringt dem Anleger eine Prämie ein. Der Verkauf dieser Option verpflichtet den Anleger, den Basiswert zu einem festgelegten niedrigeren Preis zu kaufen, falls der Käufer der Option sein Recht ausübt.

Ziel des Bear Put Spread

Das Hauptziel dieser Strategie ist es, von einem moderaten Kursrückgang des Basiswerts zu profitieren, während gleichzeitig das Risiko und die Kosten im Vergleich zum bloßen Kauf einer Put-Option begrenzt werden.

Gewinn- und Verlustpotenzial

• Maximaler Gewinn: Der maximale Gewinn wird erreicht, wenn der Kurs des Basiswerts am Verfallsdatum unter dem niedrigeren Ausübungspreis (Short Put) liegt. Der Gewinn entspricht dann der Differenz zwischen den beiden Ausübungspreisen abzüglich der Nettoprämie, die für den Aufbau der Position gezahlt wurde.

• Maximaler Verlust: Der maximale Verlust tritt ein, wenn der Kurs des Basiswerts am Verfallsdatum über dem höheren Ausübungspreis (Long Put) liegt. Der Verlust entspricht der gezahlten Nettoprämie.

Beispiel

Angenommen, ein Anleger erwartet, dass der Kurs der Aktie XYZ fallen wird. Die Aktie wird derzeit bei 50 USD gehandelt. Der Anleger könnte eine Bear Put Spread-Strategie wie folgt aufbauen:

• Kauf einer Put-Option mit einem Ausübungspreis von 55 USD für eine Prämie von 6 USD.
• Verkauf einer Put-Option mit einem Ausübungspreis von 45 USD für eine Prämie von 2 USD.

Die Nettoprämie für diese Strategie beträgt 4 USD (6 USD - 2 USD).

• Maximaler Gewinn: 6 USD (Differenz der Ausübungspreise von 10 USD - Nettoprämie von 4 USD).
• Maximaler Verlust: 4 USD (Nettoprämie).

Wenn der Kurs von XYZ am Verfallsdatum unter 45 USD liegt, erzielt der Anleger den maximalen Gewinn. Liegt der Kurs über 55 USD, erleidet der Anleger den maximalen Verlust.

Fazit

Der Bear Put Spread ist eine effektive Strategie für Anleger, die einen moderaten Kursrückgang eines Basiswerts erwarten und dabei ihre Risiken begrenzen möchten. Durch den Verkauf der Put-Option mit niedrigerem Ausübungspreis wird die anfängliche Kostenbelastung reduziert, während gleichzeitig die Gewinnpotenziale eingeschränkt werden. Es ist eine nützliche Strategie für konservative Anleger, die eine gewisse Absicherung suchen, ohne die vollen Kosten einer einzelnen Long Put-Position tragen zu müssen.