DAX Future

Beim DAX Future handelt es sich um ein Finanzderivat, ein unbedingtes Termingeschäft, welches den wichtigsten deutschen Aktienindex als Basiswert besitzt und an der Terminbörse Eurex unter der Bezeichnung FDax gehandelt wird. Der DAX gibt die Entwicklung der Aktien der vierzig größten börsennotierten Unternehmen Deutschlands wider. 

• Der Kontraktwert eines Punktes des DAX beträgt beim DAX Future 25€. Das bedeutet, dass jede Veränderung des DAX-Futures um einen Punkt (d.h. um 1 Index-Punkt) einen Wert von 25 Euro hat.
• Der Future hat eine Laufzeit von maximal neun Monaten.
• Am Ende der Laufzeit findet ein Barausgleich statt.

Oftmals werden Futures nicht bis zum Ende gehalten, sondern vor dem Laufzeitende glatt gestellt. 

Es handelt sich also um einen standardisierten Vertrag, der es Anlegern ermöglicht, auf die künftige Entwicklung des DAX zu spekulieren, ohne tatsächlich Aktien zu kaufen oder zu verkaufen.

Verlustrisiko von Dax-Future-Geschäften

Im Gegensatz zum direkten Handel mit Aktien ermöglicht der Handel mit Futures eine größere Hebelwirkung, d.h. mit vergleichsweise geringen Einsätzen können hohe Gewinne erzielt werden. Allerdings birgt der Handel mit Futures auch höhere Risiken, da Verluste ebenfalls sehr schnell entstehen können.

Das Verlustrisiko des Käufers bei einem Dax-Future-Geschäft kann sich bis auf das 25-fache des aktuellen Future-Wertes belaufen. Der Verkäufer kann 25 Euro pro Index-Punkt riskieren und es können sich für ihn theoretisch unbegrenzte Kapitalverluste ergeben.

Der Kontraktwert pro Punkt kann je nach Finanzderivat und Börse variieren. Beim DAX-Future an der Terminbörse Eurex beträgt er jedoch in der Regel 25 Euro.

Beispiel für Dax-Future

Ein Investor erwartet einen Anstieg des DAX. Deswegen kauft er einen DAX Future bei einem Kurs von 5000 Punkten. Seine Einschätzung bestätigt sich und er kann den gleichen DAX Future mit identischer Laufzeit, bei einem Stand von 5100 Punkten verkaufen.

Damit hat er seine offene Position glatt gestellt und realisiert einen Gewinn in Höhe von 2500 € (= (5100-5000)x25).

Wäre der Wert des Futures beispielsweise auf 4950 gefallen, müsste der Investor einen Verlust in Höhe von 1250 € (= (4950-5000)x25) realisieren.

Verfallstermin von DAX-Future-Kontrakten

Der Verfallstermin von DAX-Future-Kontrakten ist standardisiert und fällt immer auf den dritten Freitag eines jeden Quartals (also im März, Juni, September und Dezember). Diese Termine werden auch als "Hexensabbat" bezeichnet, da an diesen Tagen viele andere Derivate wie Optionen und Futures auslaufen.

Es gibt jedoch auch sogenannte "Rolling-Future"-Kontrakte, die einen flexibleren Verfallstermin haben. Hier wird der Kontrakt nach Ablauf automatisch auf den nächsten Fälligkeitstermin verlängert.

DAX-Futures werden in der Regel in Euro gehandelt und haben ein standardisiertes Verfallsdatum (Kontraktmonat). Beim Ablauf des Kontrakts muss entweder eine physische Lieferung des DAX-Portfolios erfolgen oder eine Barabwicklung stattfinden.

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