Equilibre Börsenlexikon Vorheriger Begriff: vePENDLE-Token Nächster Begriff: EQUAL-Token

Eine dezentrale Plattform auf der Kava-Blockchain, die als AMM Liquidität für Token-Swaps bereitstellt, durch ve(3,3)-Tokenomics Anreize für Liquiditätsanbieter schafft und Governance über den EQUAL-Token ermöglicht

Equilibre ist ein dezentrales Finanzprotokoll (DeFi-Protokoll), das sich auf Optimierung, Governance und Ertragsverteilung innerhalb des Velodrome-Modells auf der zkSync-Era-Blockchain spezialisiert hat. Es handelt sich um ein ve(3,3)-basiertes Protokoll, das durch Mechanismen wie Locking, Stimmrechte und Belohnungssteuerung die Beteiligung der Nutzer fördert. Equilibre zielt darauf ab, durch effiziente Allokation von Anreizen, dezentrale Entscheidungsstrukturen und die Aggregation von Stimmkraft die Renditen für Liquiditätsanbieter (LPs) zu maximieren.

Das Protokoll fungiert als Liquidity-Layer und Governance-Hub für verschiedene Projekte auf zkSync und ist eng mit der Entwicklung des dezentralen Ökosystems auf dieser Layer-2-Blockchain verbunden.

Hintergrund: Das ve(3,3)-Modell

Die Architektur von Equilibre orientiert sich am sogenannten ve(3,3)-Modell, das ursprünglich von Andre Cronje (Yearn Finance) für das Velodrome-Protokoll konzipiert wurde. Dieses Modell kombiniert zwei Elemente:

  1. Vote-Escrow (ve): Tokeninhaber können ihre Governance-Token sperren (locken), um veTokens zu erhalten. Diese nicht übertragbaren Token repräsentieren Stimmkraft und wirtschaftliche Beteiligung.

  2. Game-Theoretisches Staking-Prinzip (3,3): Nutzer erhalten Belohnungen für kooperatives Verhalten wie langfristiges Locking, statt kurzfristigem Handeln. Die Bezeichnung „(3,3)“ stammt aus der Spieltheorie und verweist auf die höchste Auszahlung, wenn alle Beteiligten strategisch kooperieren.

Equilibre überträgt dieses Modell auf das zkSync-Ökosystem und integriert es mit spezifischen Anpassungen, darunter eigene Governance-Strukturen, Anreizsysteme und Tokenomics.

Der native Token: EQUAL

Das zentrale Element von Equilibre ist der EQUAL-Token. Er erfüllt mehrere Funktionen:

  • Governance: Durch das Locking von EQUAL entsteht veEQUAL, das zur Stimmabgabe auf Liquidity-Pools und für andere Protokollentscheidungen verwendet wird.

  • Ertragsbeteiligung: veEQUAL-Inhaber erhalten einen Anteil der vom Protokoll generierten Gebühren.

  • Belohnungssteuerung: Über veEQUAL kann gesteuert werden, welche Pools wie viele Emissionsbelohnungen (in EQUAL) erhalten.

  • Anreizgestaltung: Bribes, also Anreize zur Stimmenlenkung, können an veEQUAL-Halter gezahlt werden, um bestimmte Pools zu stärken.

Die Emission von EQUAL erfolgt kontrolliert über einen wöchentlichen Verteilungsplan, wobei ein signifikanter Teil der Token in die Governance-gesteuerte Anreizverteilung fließt.

Funktionsweise von Equilibre

Das Protokoll stellt eine Handels- und Liquiditätsplattform bereit, die durch eine eigene AMM-Architektur (Automated Market Maker) funktioniert. Die wichtigsten Komponenten sind:

  1. Liquidity Pools
    Nutzer stellen Tokenpaare zur Verfügung und erhalten im Gegenzug LP-Token. Diese Pools erhalten je nach veEQUAL-Voting Belohnungen in Form von neu ausgegebenen EQUAL-Tokens.

  2. Gauge-System
    Jeder Pool ist mit einem „Gauge“ verknüpft, auf den veEQUAL-Stimmen abgegeben werden können. Die Verteilung der Emissionsbelohnungen richtet sich nach dem Stimmengewicht auf den jeweiligen Gauge.

  3. Vote-Locking
    EQUAL-Token können bis zu 4 Jahre lang gesperrt werden, um veEQUAL zu erzeugen. Die Länge des Lockings beeinflusst die Menge des erhaltenen veEQUAL.

  4. Bribes (Stimmenbestechung)
    Protokolle oder LPs können Bribes anbieten, um Nutzer zu motivieren, ihre Stimmen auf bestimmte Pools zu lenken. Diese Bribes können in Form anderer Tokens oder direkter Belohnungen erfolgen.

  5. Revenue Sharing
    Gebühren, die aus dem Handel auf der Plattform anfallen, werden an veEQUAL-Inhaber ausgeschüttet. Dadurch entsteht ein finanzieller Anreiz, EQUAL langfristig zu halten und zu sperren.

Strategische Bedeutung von veEQUAL

veEQUAL ist das zentrale Steuerungsinstrument des Protokolls. Es erfüllt folgende Aufgaben:

  • Voting-Power für Belohnungsverteilung: veEQUAL-Inhaber entscheiden, welche Pools mehr oder weniger Belohnungen erhalten. Das beeinflusst direkt, wo Liquidität bereitgestellt wird.

  • Ertragsrecht: veEQUAL qualifiziert zur Beteiligung an Bribes und Protokollgebühren.

  • Governance-Teilnahme: veEQUAL erlaubt die Mitbestimmung über Parameter des Protokolls, z. B. über Änderungen am Emissionsmodell oder der Gebührenstruktur.

Die nicht übertragbare Natur von veEQUAL und die zeitlich degressive Wirkung (abnehmendes Stimmgewicht mit fortschreitender Zeit) sorgen für eine langfristige Ausrichtung der Beteiligung und verhindern kurzfristige Stimmrechtsverkäufe.

Integration ins zkSync-Ökosystem

Als eines der ersten ve(3,3)-Protokolle auf zkSync Era, spielt Equilibre eine Schlüsselrolle beim Aufbau nachhaltiger Liquiditätsinfrastrukturen in diesem Layer-2-Umfeld. Die schnelle, kostengünstige und skalierbare Umgebung von zkSync bietet dafür ideale Voraussetzungen. Equilibre positioniert sich dabei als Governance- und Anreizschicht für andere DeFi-Protokolle auf zkSync.

Zu den unterstützten Anwendungsfällen zählen:

  • Förderung von Deep Liquidity für native zkSync-Tokens

  • Governance-as-a-Service für neue Projekte

  • Ertragsoptimierung für LPs

  • Aufbau eines marktbasierten Bribe-Ökosystems

Risiken und Herausforderungen

Trotz des vielversprechenden Designs ist Equilibre mit bestimmten Herausforderungen verbunden:

  1. Governance-Konzentration
    Wie bei allen vote-escrow-Modellen besteht das Risiko, dass Großhalter übermäßigen Einfluss auf die Protokollentwicklung und Belohnungsallokation ausüben.

  2. Inflationärer Druck
    Die kontinuierliche Emission von EQUAL zur Belohnung von LPs kann zu einem Überangebot und Preisverfall führen, sofern keine ausreichende Nachfrage geschaffen wird.

  3. Bribe-Abhängigkeit
    Ein stark bribe-getriebenes Modell kann kurzfristig orientiertes Verhalten fördern und die Nachhaltigkeit gefährden.

  4. Smart-Contract-Risiken
    Als komplexes Protokoll mit zahlreichen Interaktionen zwischen Nutzern, Smart Contracts und Drittprotokollen besteht stets ein Restrisiko durch technische Schwachstellen.

Fazit

Equilibre ist ein innovatives DeFi-Protokoll auf zkSync Era, das durch ein an das Velodrome-Modell angelehntes ve(3,3)-System Governance, Anreize und Ertragsbeteiligung effektiv verbindet. Es bietet sowohl Liquiditätsanbietern als auch strategischen Investoren die Möglichkeit, über Locking, Voting und Bribes aktiv Einfluss auf die Entwicklung des Protokolls zu nehmen und dabei wirtschaftlich zu partizipieren. Mit seiner Rolle als Governance-Hub und Liquiditätsschicht für das zkSync-Ökosystem schafft Equilibre eine wichtige Infrastruktur für den langfristigen Aufbau eines dezentralisierten, kooperativen Finanzsystems.