ETHLend Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Aave v1 Nächster Begriff: LEND-Token

ETHLend war der Vorläufer des heutigen Aave-Protokolls und gehört zu den ersten dezentralen Kreditplattformen auf Basis von Ethereum. Es wurde 2017 ins Leben gerufen und verfolgte das Ziel, eine vollständig dezentralisierte Peer-to-Peer-Kreditvergabe zu ermöglichen – ohne Intermediäre, Banken oder zentrale Autoritäten. ETHLend stellte damit einen frühen Anwendungsfall für die Nutzung von Smart Contracts im Finanzbereich dar und legte den Grundstein für die spätere Entwicklung von Decentralized Finance (DeFi).

Peer-to-Peer-Kreditmodell

Im Gegensatz zum heutigen Pool-basierten Modell von Aave funktionierte ETHLend auf Basis eines direkten Peer-to-Peer-Modells. Das bedeutet:

• Kreditgeber und Kreditnehmer wurden individuell zusammengebracht.

• Der Kreditnehmer erstellte eine Kredit-Anfrage mit Angaben zu gewünschter Kredithöhe, Zinssatz, Laufzeit und Sicherheit.

• Kreditgeber konnten auf diese Anfragen bieten oder eigene Angebote veröffentlichen.

• Ein Smart Contract regelte die gesamte Abwicklung, einschließlich Besicherung und Rückzahlung.

Das Modell ähnelte funktional klassischen Kreditmärkten, allerdings dezentral und automatisiert über Ethereum-Smart-Contracts umgesetzt.

LEND-Token

Im Rahmen des Initial Coin Offerings (ICO) im Jahr 2017 wurde der LEND-Token eingeführt. Dieser hatte in ETHLend mehrere Funktionen:

1. Utility-Funktion: Nutzer konnten LEND als Zahlungsmittel innerhalb des Systems verwenden, etwa zur Reduktion von Gebühren.

2. Governance (später): Ursprünglich nicht vorgesehen, wurde mit dem Übergang zu Aave die Governance-Funktion über den AAVE-Token etabliert.

3. Staking und Belohnung: Im ETHLend-Modell war auch eine begrenzte Form von Token-Anreizen vorgesehen.

Der LEND-Token wurde später im Verhältnis 100:1 gegen den AAVE-Token getauscht, als ETHLend vollständig in das neue Aave-Protokoll überführt wurde.

Technische Merkmale und Begrenzungen

ETHLend war ein innovativer Ansatz, litt aber unter mehreren strukturellen Einschränkungen, die seine Skalierbarkeit und Benutzerfreundlichkeit stark begrenzten:

1. Geringe Liquidität: Da Kreditvergabe nur bei direkter Paarbildung möglich war, kam es häufig zu langen Wartezeiten oder nicht erfüllten Kreditwünschen.

2. Komplexität der Benutzeroberfläche: Die direkte Interaktion mit Smart Contracts setzte hohe technische Hürden für Nutzer.

3. Kein automatisiertes Liquidationssystem: Die Rückforderung nicht bedienter Kredite war manuell und wenig effizient.

4. Unflexible Zinssätze: Die Konditionen mussten individuell vereinbart werden, was zu inhomogenen Märkten führte.

Diese Herausforderungen führten dazu, dass sich ETHLend trotz seiner Vorreiterrolle nicht als praktikabler Standard im DeFi-Kreditwesen etablieren konnte.

Übergang zu Aave

Aufgrund der technischen und wirtschaftlichen Grenzen des Peer-to-Peer-Modells wurde 2019 die Entscheidung getroffen, ETHLend neu zu strukturieren und als modernes Kreditprotokoll unter dem Namen Aave neu zu positionieren. Dieser Übergang beinhaltete mehrere Schritte:

• Neues Protokolldesign: Statt direkter Paarbildung wurde ein Pool-basiertes Liquiditätsmodell eingeführt.

• Token-Migration: LEND wurde durch den AAVE-Token ersetzt, der deutlich erweiterte Funktionen erhielt.

• Start von Aave v1: Die erste Version des neuen Aave-Protokolls wurde Anfang 2020 veröffentlicht.

• Stilllegung von ETHLend: Die ursprüngliche Plattform wurde eingestellt und nicht weiterentwickelt.

Dieser Übergang markierte einen Paradigmenwechsel: von einem experimentellen Peer-to-Peer-Ansatz zu einem robusten, skalierbaren, und DAO-gesteuerten Kreditprotokoll.

Historische Bedeutung

Obwohl ETHLend aufgrund technischer Limitierungen letztlich durch Aave ersetzt wurde, kommt dem Projekt eine hohe historische Bedeutung im DeFi-Kontext zu:

1. Es war eines der ersten funktionierenden Kreditprotokolle auf Ethereum.

2. Es demonstrierte das Potenzial von Smart Contracts, um traditionelle Finanzdienstleistungen zu dezentralisieren.

3. Es bildete die technologische und ideologische Grundlage für das später sehr erfolgreiche Aave-Protokoll.

4. Es leistete Pionierarbeit in Bezug auf Kreditbesicherung mit digitalen Vermögenswerten.

Fazit

ETHLend war ein früher und mutiger Versuch, Peer-to-Peer-Kredite vollständig dezentral auf der Blockchain umzusetzen. Das Projekt prägte die Grundlagen moderner DeFi-Protokolle, konnte aber aufgrund struktureller Schwächen keine breite Nutzerbasis aufbauen. Die Weiterentwicklung zu Aave und der damit verbundene Systemwechsel vom Paarmodell zum Liquiditätspool-Prinzip stellten eine notwendige Evolution dar. Dennoch bleibt ETHLend ein historisch relevantes Projekt, das maßgeblich zur Entwicklung der heutigen dezentralen Finanzinfrastruktur beigetragen hat.