NYSE MKT Börsenlexikon Vorheriger Begriff: NYSE Alternext U.S. Nächster Begriff: New York Curb Exchange

NYSE MKT war ein Börsensegment der New York Stock Exchange (NYSE), das sich auf kleine und mittelgroße Unternehmen spezialisierte. Es entstand aus der ehemaligen American Stock Exchange (AMEX) und wurde unter verschiedenen Namen weiterentwickelt, unter anderem als NYSE Alternext U.S. und schließlich als NYSE MKT. Ziel war es, wachstumsstarken Unternehmen mit geringerer Marktkapitalisierung einen regulierten, aber weniger aufwendigen Zugang zum öffentlichen Kapitalmarkt zu ermöglichen. NYSE MKT bot diesen Unternehmen ein spezialisiertes Marktumfeld mit angepassten Anforderungen und unterstützender Infrastruktur, blieb jedoch im Vergleich zur Hauptbörse der NYSE sowie zur NASDAQ in seiner Marktbedeutung begrenzt.

Historische Entwicklung

Die Ursprünge von NYSE MKT gehen auf die American Stock Exchange (AMEX) zurück, die eine lange Geschichte als eigenständiger Börsenplatz für kleinere Unternehmen hatte. AMEX war über Jahrzehnte hinweg ein wichtiger Handelsplatz für Aktien, Optionen und börsengehandelte Fonds (ETFs). Nach einer Phase wirtschaftlicher Schwäche und abnehmender Marktanteile wurde AMEX im Jahr 2008 von der NYSE Euronext übernommen.

Nach der Übernahme wurde die Plattform zunächst unter dem Namen NYSE Alternext U.S. weitergeführt, um eine einheitliche Markenstrategie mit dem europäischen Alternext-Modell zu verfolgen. Aufgrund mangelnden Erfolgs wurde dieser Markenname jedoch rasch aufgegeben, und die Plattform erhielt den neuen Namen NYSE Amex Equities, der den historischen Bezug zur American Stock Exchange wiederherstellte.

Im Jahr 2012 wurde das Segment schließlich in NYSE MKT umbenannt, was eine neue strategische Ausrichtung signalisieren sollte. Das Kürzel „MKT“ sollte für „Market“ stehen, zugleich aber auch Assoziationen zu „Marktplatz für Wachstum“ (englisch: market for growth) hervorrufen. Diese Neupositionierung ging mit strukturellen Änderungen, neuen Listing-Regeln und technischer Modernisierung einher.

Zielsetzung und Marktposition

NYSE MKT war darauf ausgerichtet, eine Plattform für kleine bis mittelgroße Wachstumsunternehmen bereitzustellen. Diese Zielgruppe umfasste insbesondere Start-ups, Technologieunternehmen, Biotechfirmen und andere innovative Geschäftsmodelle, die noch nicht die Anforderungen für ein Listing an der Hauptbörse der NYSE erfüllten.

Das Marktsegment bot diesen Unternehmen Zugang zu einem geregelten Markt mit vergleichsweise niedrigeren Eintrittshürden. Dabei lag der Fokus auf einer ausgewogenen Balance zwischen regulatorischer Integrität und operativer Flexibilität. Die Börse positionierte sich damit als Alternative zum NASDAQ Capital Market, dem vergleichbaren Segment der NASDAQ-Börse.

Zulassungskriterien und Marktregeln

Die Zulassungsvoraussetzungen für NYSE MKT waren gegenüber der Hauptbörse der NYSE reduziert, um den Zugang für kleinere Unternehmen zu erleichtern. Dazu gehörten unter anderem:

1. Geringere Anforderungen an Marktkapitalisierung: Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung unter 100 Millionen US-Dollar konnten sich für ein Listing qualifizieren.

2. Flexiblere Anforderungen an Finanzkennzahlen: Es gab verschiedene finanzielle Kriterien-Modelle, beispielsweise auf Basis von Erträgen, Umsatz oder Eigenkapital.

3. Angepasste Corporate-Governance-Regeln: Die Anforderungen an Unabhängigkeit des Vorstands und Ausschussstrukturen waren weniger streng als im NYSE-Hauptsegment.

4. Begleitung durch Designated Market Makers (DMMs): Diese Akteure unterstützten die Preisbildung und Liquidität durch kontinuierliche Quotierung und Marktbetreuung.

Diese Struktur ermöglichte es jungen, wachstumsorientierten Unternehmen, öffentliches Kapital aufzunehmen und dabei dennoch in einem regulierten Umfeld zu agieren.

Technologische und regulatorische Integration

Mit der Umbenennung zu NYSE MKT wurde das Segment technisch vollständig in die elektronische Handelsinfrastruktur der NYSE integriert. Der Handel erfolgte über dieselben Systeme wie an der Hauptbörse, was eine hohe Stabilität, Geschwindigkeit und Transparenz garantierte. Darüber hinaus ermöglichte die einheitliche Infrastruktur auch institutionellen Investoren einen unkomplizierten Zugang zu MKT-gelisteten Aktien.

Auch regulatorisch wurde NYSE MKT unter dem Dach der NYSE operiert, jedoch mit einem eigenen Regelwerk, das von der US-Börsenaufsicht SEC genehmigt werden musste. Damit erfüllte das Segment alle Anforderungen eines nationalen Börsenmarkts, unterschied sich aber im Detail durch geringere Compliance-Vorgaben und spezifische Regelungen für kleinere Emittenten.

Übergang zu NYSE American

Im Jahr 2017 wurde NYSE MKT in NYSE American umbenannt. Diese erneute Umbenennung war Teil einer umfassenderen strategischen Neuausrichtung, bei der NYSE American als Plattform für kleinere Unternehmen mit einem besonderen Fokus auf den elektronischen Handel und dem „Pillar“-System, der modernen Matching-Engine der NYSE, weiterentwickelt wurde.

Die Marke „American“ sollte dabei an die Historie der American Stock Exchange anknüpfen und zugleich ein eigenständiges Profil für wachstumsorientierte Unternehmen im amerikanischen Mittelstand schaffen. NYSE American existiert weiterhin als Marktsegment für Unternehmen, die ein öffentliches Listing anstreben, ohne die umfangreichen Anforderungen der Hauptbörse erfüllen zu müssen.

Vergleich mit anderen Marktsegmenten

NYSE MKT stand im direkten Wettbewerb mit vergleichbaren Segmenten anderer Börsenbetreiber:

• NASDAQ Capital Market: Ähnlich ausgerichtet auf kleinere Unternehmen, jedoch mit stärkerem Fokus auf Technologieunternehmen.

• OTCQX und OTCQB (Over-the-Counter-Märkte): Noch flexibler, aber mit geringerer Regulierung und oft weniger institutioneller Aufmerksamkeit.

• NYSE Main Board: Deutlich strengere Anforderungen, aber auch höhere Visibilität und Investorenvertrauen.

NYSE MKT positionierte sich zwischen diesen Segmenten und bot insbesondere Unternehmen, die regulierte Sichtbarkeit und Marktliquidität suchten, eine strukturierte, aber zugängliche Alternative.

Fazit

NYSE MKT war ein wichtiges Bindeglied im Börsensystem der Vereinigten Staaten für Unternehmen mit geringerer Marktkapitalisierung. Als Nachfolger der American Stock Exchange und Übergangslösung zwischen NYSE Alternext und NYSE American verband es historische Bedeutung mit technischer und regulatorischer Modernisierung. Das Segment bot kleinen und mittleren Unternehmen einen Weg an den öffentlichen Kapitalmarkt, ohne die umfassenden Anforderungen der Hauptbörse erfüllen zu müssen. Trotz mehrerer Rebrandings und strategischer Anpassungen blieb die Marktbedeutung von NYSE MKT begrenzt, doch es legte den Grundstein für das heutige Segment NYSE American, das weiterhin eine relevante Rolle für wachstumsorientierte Emittenten spielt.