Open Order Börsenlexikon Vorheriger Begriff: Open Interest Nächster Begriff: Open Outcry

Der Begriff Open Order bezeichnet im Börsenhandel einen Auftrag zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments, der erteilt, aber noch nicht vollständig ausgeführt oder gelöscht wurde. Es handelt sich somit um eine aktive Order, die sich im Orderbuch eines Handelsplatzes befindet und auf Ausführung wartet.

Grundlegendes Konzept

Eine Open Order entsteht, wenn ein Marktteilnehmer einen Handelsauftrag platziert, der nicht sofort vollständig ausgeführt wird. Dies kann verschiedene Gründe haben, etwa weil kein passendes Gegenangebot vorliegt oder weil die Order an bestimmte Bedingungen geknüpft ist, beispielsweise ein Limit.

Solange diese Order nicht ausgeführt, storniert oder abgelaufen ist, bleibt sie offen. Sie ist damit Teil des Orderbuchs und kann jederzeit zur Ausführung kommen, sobald die entsprechenden Marktbedingungen erfüllt sind.

Arten von Open Orders

Open Orders können unterschiedliche Formen annehmen, abhängig von der gewählten Orderart. Zu den wichtigsten Varianten zählen:

1. Limit Orders, bei denen ein bestimmter Preis festgelegt wird, zu dem die Order ausgeführt werden soll.

2. Stop Orders, die erst aktiviert werden, wenn ein bestimmtes Preisniveau erreicht wird.

3. Stop-Limit Orders, die eine Kombination aus Stop- und Limitbedingungen darstellen.

4. Teilweise ausgeführte Orders, bei denen ein Teil des Auftrags bereits umgesetzt wurde, während der Rest weiterhin offen ist.

Diese unterschiedlichen Ordertypen beeinflussen die Dauer und Wahrscheinlichkeit der Ausführung.

Dauer und Gültigkeit

Die Gültigkeit einer Open Order ist in der Regel zeitlich begrenzt und kann vom Anleger festgelegt werden. Typische Gültigkeitsarten sind:

1. Tagesgültige Orders, die am Ende des Handelstages automatisch verfallen.

2. Orders mit festem Ablaufdatum, die über mehrere Tage oder Wochen bestehen bleiben.

3. Unbefristete Orders, die so lange aktiv bleiben, bis sie ausgeführt oder manuell storniert werden.

Die gewählte Gültigkeitsdauer beeinflusst, wie lange eine Order im Orderbuch verbleibt.

Funktionsweise im Orderbuch

Open Orders werden im Orderbuch eines Handelsplatzes erfasst. Dieses enthält alle aktuellen Kauf- und Verkaufsaufträge und bildet die Grundlage für die Preisbildung.

Kauforders werden nach absteigendem Preis sortiert, Verkaufsorders nach aufsteigendem Preis. Eine Open Order wird ausgeführt, wenn ein passendes Gegenangebot vorhanden ist, das die Bedingungen der Order erfüllt.

Solange dies nicht der Fall ist, bleibt die Order sichtbar im Orderbuch und beeinflusst die Markttiefe sowie die Angebots- und Nachfragestruktur.

Bedeutung für die Marktanalyse

Open Orders spielen eine wichtige Rolle für das Verständnis der Marktstruktur. Sie geben Hinweise auf die aktuelle Nachfrage- und Angebotslage und können Rückschlüsse auf potenzielle Unterstützungs- oder Widerstandsniveaus ermöglichen.

Ein hoher Bestand an offenen Kauforders auf einem bestimmten Preisniveau kann beispielsweise als Unterstützung interpretiert werden, während viele Verkaufsorders auf einem höheren Niveau als Widerstand wirken können.

Diese Informationen sind insbesondere für kurzfristige Händler und algorithmische Systeme von Bedeutung.

Unterschiede zu ausgeführten Orders

Der zentrale Unterschied zwischen Open Orders und ausgeführten Orders liegt im Status der Transaktion. Während eine ausgeführte Order zu einer tatsächlichen Transaktion führt, stellt eine Open Order lediglich ein Angebot oder eine Nachfrage dar.

Erst mit der Ausführung wird die Order Teil des Handelsvolumens. Bis dahin bleibt sie eine potenzielle Transaktion, die von zukünftigen Marktbedingungen abhängt.

Risiken und Besonderheiten

Open Orders sind mit bestimmten Risiken verbunden. Ein wesentliches Risiko besteht darin, dass sich Marktbedingungen ändern, während die Order noch offen ist. Dies kann dazu führen, dass eine Order zu einem unerwarteten Zeitpunkt oder zu ungünstigen Bedingungen ausgeführt wird.

Bei Limit Orders besteht zudem das Risiko, dass sie gar nicht ausgeführt werden, wenn der Marktpreis das festgelegte Niveau nicht erreicht. Bei Stop Orders kann es hingegen zu Ausführungen in volatilen Marktphasen kommen, die von den ursprünglichen Erwartungen abweichen.

Ein weiterer Aspekt ist die teilweise Ausführung. In Märkten mit geringer Liquidität kann eine Order nur teilweise umgesetzt werden, während der Rest weiterhin offen bleibt.

Technische Umsetzung

In modernen elektronischen Handelssystemen werden Open Orders in Echtzeit verarbeitet und verwaltet. Anleger können ihre offenen Orders jederzeit einsehen, ändern oder stornieren, solange sie noch nicht vollständig ausgeführt wurden.

Viele Handelssysteme bieten zudem Funktionen zur automatischen Verwaltung von Orders, etwa durch Verknüpfung mehrerer Aufträge oder durch vordefinierte Bedingungen.

Bedeutung im Börsenhandel

Open Orders sind ein grundlegender Bestandteil des Börsenhandels. Sie bilden die Basis für die Preisbildung und spiegeln die aktuellen Erwartungen und Strategien der Marktteilnehmer wider.

Durch die Aggregation vieler offener Orders entsteht die Markttiefe, die wiederum die Liquidität und Stabilität eines Marktes beeinflusst.

Fazit

Eine Open Order ist ein noch nicht ausgeführter Handelsauftrag, der im Orderbuch eines Marktes aktiv ist. Sie repräsentiert ein bestehendes Kauf- oder Verkaufsinteresse und bleibt so lange bestehen, bis sie ausgeführt, storniert oder gelöscht wird.

Ihre Bedeutung liegt sowohl in der praktischen Handelsabwicklung als auch in der Analyse von Marktstrukturen. Open Orders liefern wichtige Informationen über Angebot und Nachfrage, sind jedoch auch mit Risiken verbunden, insbesondere im Hinblick auf Marktveränderungen und Ausführungsbedingungen.