Wieder Richtung Rekord

Kommt der Gamma Squeeze bei Bitcoin? 21.05.2025, 18:41 Uhr Jetzt kommentieren: 0

Bitcoin auf Tastatur
© Symbolbild von Jievani Weerasinghe auf Unsplash

Spekulation auf neue Höchststände: Optionen deuten auf massives Kursziel

Der Bitcoin-Kurs steht erneut kurz vor einem Allzeithoch – und am Optionsmarkt überschlagen sich die Erwartungen. Händler setzen verstärkt auf deutliche Kurssteigerungen, wobei einige Marktteilnehmer sogar auf einen Anstieg auf bis zu 300.000 US-Dollar spekulieren. Besonders gefragt sind derzeit Call-Optionen mit einem Auslaufdatum am 27. Juni. Laut Daten der Krypto-Börse Deribit verzeichnet insbesondere der Strike bei 300.000 US-Dollar ein überraschend hohes Open Interest – nur übertroffen von den 110.000-Dollar-Calls.

Jeffrey Howard, Leiter Nordamerika bei der Krypto-Brokerfirma Nonco, ordnet diese Entwicklung gegenüber Bloomberg ein: Die Skew sei „über alle Laufzeiten hinweg bullish, wobei OTM-Calls gegenüber Puts mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr stark gehandelt werden“. Daraus lässt sich ablesen, dass viele Trader mit weiter steigenden Kursen rechnen. OTM – also Out-of-the-Money – steht in diesem Fall für Kaufoptionen, deren Ausübungspreis aktuell noch deutlich über dem Bitcoin-Kurs liegt.

Druckaufbau durch Gamma-Effekte?

Noch spannender wird die Lage durch die Konzentration der Optionen auf bestimmte Kursbereiche. Amberdata zufolge bündeln sich die meisten Positionen aktuell über 110.000 US-Dollar, während Absicherungsgeschäfte im Bereich um 105.000 US-Dollar stattfinden. Ein solches Ungleichgewicht könnte einen sogenannten Gamma Squeeze auslösen. Wenn viele Call-Optionen gekauft werden, müssen Market Maker zur Absicherung Bitcoin erwerben – was wiederum den Kurs zusätzlich antreiben kann.

Greg Magadini, Derivate-Chef bei Amberdata, beschreibt die Situation: „Die Händler shorten viel Gamma bei 110.000 US-Dollar, da die Trader Optionen für neue All Time Highs kaufen.“ Dies sei ein deutliches Zeichen dafür, dass sich die Marktteilnehmer zunehmend auf weitere Höchststände vorbereiten. Magadini ergänzt: „Sobald wir uns in einem unbekannten Preisgebiet befinden, ist nicht abzusehen, wie hoch Bitcoin steigen kann.“

Stimmungswandel und ETF-Nachfrage geben zusätzlichen Schub

Die makroökonomischen Rahmenbedingungen scheinen dem Bitcoin-Markt aktuell ebenfalls in die Karten zu spielen. Der Kurs notiert derzeit bei rund 106.000 US-Dollar – weniger als drei Prozent unter dem bisherigen Rekordhoch von 109.241 US-Dollar, das am Tag von Donald Trumps zweiter Amtseinführung erreicht wurde. Nachdem der Kurs kurzzeitig um etwa 30 Prozent eingebrochen war, setzte eine anhaltende Erholung ein.

Ein Treiber für die verbesserte Marktstimmung ist laut Nikolay Karpenko von B2C2 die geopolitische Entspannung: „Die Marktstimmung hat sich zu Beginn der Woche aufgrund einer überraschenden Entspannung im Zollstreit zwischen den USA und China verbessert“, so Karpenko. Er betont zudem: „Zuflüsse in Bitcoin bleiben gesund, angeführt von Unternehmensinvestitionen und der Nachfrage nach ETFs.“

Auch Ravi Doshi von FalconX erkennt einen deutlichen Anstieg der bullischen Erwartungshaltung im Optionsmarkt: „Die Call-Skew hat sich deutlich verstärkt, da die erneute Nachfrage nach Optionen auf Kursanstiege mit dem jüngsten Anstieg auf Allzeithochs einhergeht“, so Doshi.

Bn-Redaktion/aw
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