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Original-Research: Cantourage Group SE - von Montega AG
05.12.2024 / 14:45 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu Cantourage Group SE
Unternehmen: Cantourage Group SE
ISIN: DE000A3DSV01
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 05.12.2024
Kursziel: 11,50 EUR (zuvor: 11,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Tim Kruse, CFA
Starke Umsatzentwicklung in November und Ausblick auf Dezember führen zu
erneuter Anhebung der Guidance
Die Cantourage Group SE hat heute in einer Adhoc-Meldung die Umsatz- und
Ergebnisprognose für das Geschäftsjahr aufgrund der außerordentlich starken
Umsatzentwicklung im November sowie eines positiven Ausblicks für den
Dezember erneut angehoben. So erwartet das Unternehmen nun einen Umsatz in
der Bandbreite von 46,0 bis 50,0 Mio. EUR (zuvor: min. 40,0 Mio. EUR) und
ein EBITDA zwischen 3,0 bis 4,0 Mio. EUR.
[Abbildung]
Mit einem Umsatz von 7,2 Mio. EUR lag der Monatsumsatz im November 30% über
dem bisherigen Jahreshöchstwert aus dem Oktober. Seit April zeigt sich eine
beeindruckende monatliche Wachstumsrate von 12,3%, was die anhaltend hohe
Nachfrage nach medizinischem Cannabis verdeutlicht. Diese Dynamik führen wir
auf die verstärkte Verlagerung von Patienten weg vom Schwarzmarkt hin zur
vereinfachten Rezeptverordnung durch Ärzte zurück.
Prognoseanpassung: Cantourage hat mit den bisher erzielten Umsätzen bis
November (YTD: 42,8 Mio. EUR) unsere ursprüngliche Umsatzprognose bereits
übertroffen. Unsere aktualisierte Schätzung bewegt sich nun am oberen Ende
der neuen Guidance. Während die geringere Anzahl an Arbeitstagen im Dezember
möglicherweise zu einer abgeschwächten Dynamik führen könnte, erscheint das
untere Ende der Guidance mit einem Umsatzniveau von 3,2 Mio. EUR wenig
realistisch. Angesichts der implizierten EBITDA-Marge von rund 10% in Q3 und
Q4 2024 haben wir auch unsere EBITDA-Prognosen für 2025 ff. erhöht. Trotz
der starken Dynamik in 2024 halten wir jedoch unsere Umsatzprognosen für
2025 konstant, um möglichen regulatorischen Änderungen Rechnung zu tragen.
Wie in unserer letzten Kommentierung beschrieben, erwarten wir keine
Rückkehr zum Status vor dem 1. April, halten jedoch gewisse Einschränkungen
wie ein mögliches Verbot von Rezepten aus dem Ausland für denkbar, die
Cantourage indirekt betreffen könnten.
Fazit: Die anhaltend starke Umsatz- und Ergebnisentwicklung unterstreicht
die Skalierbarkeit des Geschäftsmodells. Mit der erwarteten
Ergebnisentwicklung dürfte Cantourage auch international eines der wenigen
profitabel agierenden Unternehmen in dieser Branche sein und dadurch
zunehmend Aufmerksamkeit auf sich ziehen. Wir bestätigen unsere
Kaufempfehlung und erhöhen das Kursziel auf 11,50 EUR (zuvor: 11,00 EUR).
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/31497.pdf
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Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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