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Original-Research: Kleos Space S.A. - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Kleos Space S.A.
Unternehmen: Kleos Space S.A.
ISIN: AU0000015588
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 10.10.2022
Kursziel: AUD 1,60
Kursziel auf Sicht von: 12 months
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Christian Orquera
First Berlin Equity Research has published a research update on Kleos Space
S.A. (ISIN: AU0000015588). Analyst Christian Orquera reiterated his BUY
rating and maintained his AUD 1.60 price target.
Abstract:
The US National Reconnaissance Office (NRO) has awarded six companies,
including Kleos Space SA, a first-stage contract to evaluate their radio
frequency (RF) intelligence capabilities. Kleos is the only non-US
headquartered player awarded such a contract by the NRO. Kleos' pilot
contract will focus on modelling and simulating its capabilities and
analysing how collected data can support the US Government's current and
future commercial RF reconnaissance needs. Follow-on stages will
concentrate on tasking, data collection and direct delivery of data to
end-user agencies. The initial value of the pilot contract will be
non-material. However, if this pilot is consistent with previous new space
electro-optical imagery contracts awarded by the NRO, there is a strong
potential for the pilot to evolve into substantial follow-on contracts for
Kleos. Due to the Ukraine crisis, the US NRO has been buying
electro-optical and radar imagery and RF data for the region. The NRO is
responsible for building and operating the US Government's space-based
intelligence, surveillance, and reconnaissance capabilities, providing them
to Government agencies. Moreover, the US Government is among the largest
single clients in these matters worldwide. Thus, we believe this contract
is of considerable significance for Kleos, as it will allow the company to
demonstrate to the US Government the superior capabilities of its
technology based on a 4-satellite cluster (vs peers using fewer
satellites). Kleos is currently in the final stages of commissioning the
Vigilance Mission cluster, and we anticipate that it will begin operations
soon. The third cluster, Patrol Mission, should also start operations a few
months later. The fourth satellite cluster, Observer Mission, is scheduled
to launch on the Transporter-6 SpaceX rocket in Q4 2022 (by
November/December). According to the company, the satellites have completed
the final testing phase and will be sent to the launch site in the US for
integration with the launch vehicle later this month. Based on unchanged
estimates, we reiterate our Buy rating and AUD 1.60 price target.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Kleos Space S.A.
(ISIN: AU0000015588) veröffentlicht. Analyst Christian Orquera bestätigt
seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von AUD 1,60.
Zusammenfassung:
Das US-amerikanische National Reconnaissance Office (NRO) hat sechs
Unternehmen, darunter Kleos Space SA, einen Vertrag der ersten Stufe zur
Beurteilung ihrer Fähigkeiten im Bereich der Radiofrequenzaufklärung (RF)
erteilt. Kleos ist das einzige nicht in den USA ansässige Unternehmen, das
von der NRO einen solchen Vertrag erhalten hat. Im Mittelpunkt des
Pilotvertrags mit Kleos stehen die Modellierung und Simulation der
Fähigkeiten des Unternehmens sowie die Analyse, wie die gesammelten Daten
den aktuellen und künftigen Bedarf der US-Regierung an kommerzieller
RF-Aufklärung unterstützen können. Die nachfolgenden Phasen werden sich auf
die Aufgabenstellung, die Datenerfassung und die direkte Lieferung der
Daten an die Endnutzer konzentrieren. Der Wert des Pilotvertrags ist
zunächst unerheblich. Wenn dieses Pilotprojekt jedoch mit früheren
Verträgen über elektro-optische Satellitenbilder, die von der NRO vergeben
wurden, in Einklang steht, besteht ein hohes Potenzial, dass sich das
Pilotprojekt zu wesentlichen Folgeverträgen für Kleos entwickeln wird.
Aufgrund der Ukraine-Krise hat die US NRO elektro-optische und Radar-Bilder
sowie RF-Daten für die Region gekauft. Die NRO ist für den Aufbau und den
Betrieb der weltraumgestützten Nachrichten-, Überwachungs- und
Aufklärungskapazitäten der US-Regierung zuständig und stellt diese den
Regierungsbehörden zur Verfügung. Darüber hinaus ist die US-Regierung einer
der größten Einzelkunden in diesen Bereichen weltweit. Wir sind daher der
Ansicht, dass dieser Vertrag für Kleos von erheblicher Bedeutung ist, da er
dem Unternehmen die Möglichkeit gibt, der US-Regierung die überlegenen
Fähigkeiten seiner auf einem 4-Satelliten-Cluster basierenden Technologie
zu demonstrieren (im Vergleich zu Wettbewerbern mit weniger Satelliten).
Kleos befindet sich derzeit in der Endphase der Inbetriebnahme des
Vigilance Mission Clusters und wir erwarten, dass dieser bald in Betrieb
genommen werden kann. Der dritte Cluster, Patrol Mission, wird
voraussichtlich wenige Monate später den Betrieb aufnehmen. Der vierte
Satellitencluster, Observer Mission, soll im vierten Quartal 2022 (im
November/Dezember) mit der Transporter-6-Rakete von SpaceX gestartet
werden. Nach Angaben des Unternehmens haben die Satelliten die letzte
Testphase abgeschlossen und werden in Kürze zum Startplatz in den USA
gebracht, wo sie noch in diesem Monat in die Trägerrakete integriert
werden. Auf der Grundlage unveränderter Schätzungen bekräftigen wir unsere
Kaufempfehlung und unser Kursziel von AUD 1,60.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/25565.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
-übermittelt durch die EQS Group AG.-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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