Dax weiter in schwierigem Fahrwasser - Berichtssaison läuft aus 15.05.2026, 15:05 Uhr von dpa-AFX Jetzt kommentieren: 0

Der Dax DE0008469008 könnte sich nach seiner jüngsten Schwäche auch in der neuen Woche im weiter spannungsgeladenen geopolitischen Umfeld schwertun. Nach der heißen Phase der laufenden Berichtssaison, die laut Claudia Windt von der Landesbank Helaba mit guten Geschäftszahlen die Aktienkurse gestützt hat, werden die Unternehmensnachrichten nun deutlich weniger.

Gemessen an den Inflationssorgen und fehlenden Verhandlungsfortschritten im Nahen Osten schlügen sich die Börsen bislang recht gut, betonte Windt. Sie verwies auf die Bestmarken wichtiger Indizes in den USA und Japan. Beim deutschen Leitindex sehe die Entwicklung allerdings verhaltener aus. In den kommenden Wochen werde sich zudem zeigen, "wie stark die realwirtschaftlichen Verwerfungen aufgrund des Energiepreis- und Teuerungsschocks ausfallen werden und womöglich auch Aktien in Mitleidenschaft ziehen". Am Anleihenmarkt zeige sich dies mit einem kräftigen Renditeanstieg bereits deutlicher.

Die Aktienmärkte versuchten weiterhin, den Nahostkonflikt als Unruheherd hinter sich zu lassen, heißt es im Ausblick der DZ Bank. Doch der Dax und sein Eurozonen-Pendant EuroStoxx 50 EU0009658145 notierten trotz der Erholung seit Kriegsausbruch immer noch klar unter ihren vorherigen Kursniveaus. Dagegen zeige die vom Thema Künstliche Intelligenz (KI) befeuerte Rekordjagd in New York, dass das Thema Iran dort keine größere Rolle mehr spiele. Eine solche Divergenz belege auch die unterschiedliche Entwicklung der Volatilitätsindizes auf Basis des Dax und des marktbreiten US-Index S&P 500 US78378X1072.

Vor dem Wochenende kam es zwar trotz erneut erfreulicher US-Geschäftszahlen weltweit zu Gewinnmitnahmen im Technologie- und insbesondere im Halbleitersektor. Beobachter gehen aber davon aus, dass die KI-getriebene Rally nach einer Pause weitergehen könnte. Davon würden die US-Börsen mit ihren Tech-Riesen wie dem KI-Chip-Spezialisten Nvidia US67066G1040, der Google US02079K1079-Mutter Alphabet US02079K3059 und dem Softwarekonzern Microsoft US5949181045 ungleich stärker profitieren als die europäischen Märkte, wo die Tech-Branche keinen annähernd so hohen Stellenwert hat.

Nvidia veröffentlicht in der neuen Woche am Mittwoch nach US-Börsenschluss traditionsgemäß als letzter Konzern aus der Gruppe der "Magnificent 7" den Quartalsbericht. Die Erwartungen sind wie immer hoch, die Aktien im Rally-Modus in Rekordhöhen. Die kanadische Bank RBC geht davon aus, dass der KI-Chip-Spezialist den Ausblick auf das laufende Quartal anheben wird.

Am deutschen Aktienmarkt sieht es hingegen etwas trüber aus. Marktanalyst Timo Emden konstatierte hier eine "zunehmende Katerstimmung". Die hohen Erwartungen an das Treffen zwischen US-Präsident Donald Trump und seinem chinesischen Amtskollegen Xi Jinping hätten die Kurse zunächst gestützt. "Nach dem Gipfel überwiegt jedoch die Enttäuschung über ausbleibende konkrete Fortschritte zur Beilegung des Iran-Konflikts."

Die Unternehmensagenda für die neue Woche sieht übersichtlich aus. Am Montag informiert die irische Billigfluggesellschaft Ryanair IE00BYTBXV33 über ihre Entwicklung im vergangenen Geschäftsjahr. Tags darauf legen der Börsenbetreiber Euronext NL0006294274 und die Baumarktkette Hornbach DE0006083405 Zahlen vor. Für Donnerstag sind unter anderem vom italienischen Versicherer Generali IT0000062072 und von der britischen Fluggesellschaft Easyjet GB00B7KR2P84 Berichte angekündigt. Zudem veröffentlicht Südzucker DE0007297004 seinen vollständigen Jahresbericht.

Ansonsten stehe eine Reihe wichtiger konjunktureller Frühindikatoren an, bemerkte Robert Greil, Chefstratege bei der Privatbank Merck Finck. Solange die für den globalen Warenverkehr wichtige Meeresstraße von Hormus nicht nachhaltig geöffnet werde, dürften diese im Abwärtstrend bleiben. Greil geht von einer weiteren Eintrübung der Einkaufsmanagerindizes aus, die am Donnerstag veröffentlicht werden. Gleiches befürchtet er für das deutsche Ifo-Geschäftsklima am Freitag, welches im Mai den dritten Monat in Folge gesunken sein sollte./gl/ajx/he

--- Von Gerold Löhle, dpa-AFX ---