Original-Research

CEWE Stiftung & Co. KGaA (von GSC Research GmbH): Kaufen 08.04.2026, 15:10 Uhr von EQS Research Jetzt kommentieren: 0

Werte zum Artikel
Name Aktuell Diff. Börse
CEWE Stiftung 99,30 EUR -0,05 % Lang & Schwarz

Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH

08.04.2026 / 15:10 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA

Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA
ISIN: DE0005403901
 
Anlass der Studie: Endgültige Geschäftszahlen 2025
Empfehlung: Kaufen
seit: 08.04.2026
Kursziel: 142,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 10.02.2022, vormals Halten
Analyst: Jens Nielsen

Alle Ziele für 2025 erreicht

Nachdem die CEWE Stiftung & Co. KGaA auch im Geschäftsjahr 2025 wieder wie gewohnt sämtliche Zielsetzungen erreichen und teilweise auch übertreffen konnte, ist der Blick nun nach vorne gerichtet. Dabei entsprach der Geschäftsverlauf zum Jahresbeginn 2026 weiterhin den eigenen Erwartungen. Allerdings sind die weiteren Entwicklungen in dem Ende Februar eskalierten Iran-Konflikt und deren gesamtwirtschaftliche Auswirkungen derzeit nicht absehbar. Bislang geht das CEWE-Management aber davon aus, hiervon weder beschaffungs- noch absatzseitig wesentlich betroffen zu sein.

Entscheidend für die weitere Geschäftsentwicklung bleibt dabei das margenstarke Kerngeschäftsfeld Fotofinishing, auf das rund 86 Prozent des Konzernumsatzes entfallen. Hier spielt das Reiseverhalten eine wichtige Rolle. Derzeit scheint die Reiselust zwar trotz aller Krisen ungebrochen, es zeichnet sich aber infolge der globalen Konfliktherde und der verschärften US-Einreiseregeln für das laufende Jahr eine Verschiebung von Fernreisen zu Zielen im europäischen Raum ab. Es bleibt abzuwarten, inwieweit sich dieser voraussichtliche Rückgang der Fernreisen, bei denen erfahrungsgemäß besonders viel neues Bildmaterial als Grundlage für die Erstellung von Fotoprodukten entsteht, auf die Branche auswirken wird.

Hier verfügt CEWE aber als innovationsstarker, kundenorientierter und zuverlässiger Premium-Anbieter und europäischer Marktführer über eine hervorragende Marken- und Marktpositionierung, die über die Kernländer Deutschland, Schweiz und Österreich hinaus weiter ausgebaut werden soll. Das wichtigste Produkt bleibt dabei das CEWE FOTOBUCH, das mit mittlerweile mehr als 100 Millionen verkauften Exemplaren seit der 2005 erfolgten Markteinführung unverändert das beliebteste Fotobuch in Europa darstellt. Das hohe Maß der Kundenzufriedenheit spiegelte sich hier 2025 in einem weiteren Anstieg des Net Promoter Score von bereits sehr guten 66,1 auf 66,7 wider.

Das vor allem als Vertriebskanal für Fotofinishing-Produkte dienende Geschäftsfeld Einzelhandel entwickelt sich weiterhin solide und erwirtschaftet positive EBIT-Beiträge. Im Geschäftsfeld Kommerzieller Online-Druck führte das anhaltend schwache und stark preiskompetitive Wettbewerbsumfeld zwar dazu, dass sich das EBIT im vergangenen Geschäftsjahr halbierte. In dem durch eine fortschreitende Konsolidierung geprägten Markt sieht der Vorstand den Bereich aber mit der weiter gesteigerten Effizienz der hochautomatisierten und -modernen SAXOPRINT-Produktion und der dadurch möglichen Bestpreisgarantie gut aufgestellt.

Darüber hinaus stellen sich die Bilanzverhältnisse die CEWE-Gruppe mit einer Eigenkapitalquote von gut 61 Prozent, einer Barliquidität von knapp 150 Mio. Euro und frei von Bankverbindlichkeiten zum Jahresultimo unverändert grundsolide dar. Einschließlich der nicht genutzten Kreditlinien in Höhe von 55 Mio. Euro verfügte der Konzern zum Stichtag in Summe über ein komfortables Liquiditätspotenzial von fast 205 Mio. Euro, das bei entsprechenden Opportunitäten auch für wertsteigernde Akquisitionen vor allem im Fotofinishing genutzt werden soll.

Insgesamt bleiben wir daher trotz der infolge des Iran-Konflikts derzeit erhöhten Unwägbarkeiten für die weitere Entwicklung des Oldenburger Fotospezialisten mit seinem Fokus auf Markenstärke, Innovation, Effizienz und Nachhaltigkeit positiv gestimmt und bestätigen unser Kursziel von 142 Euro sowie unser „Kaufen“-Rating für die CEWE-Aktie.

Dabei weist der Anteilsschein auf Basis des Dividendenvorschlags eine ordentliche Ausschüttungsrendite von 3,2 Prozent auf, die angesichts der nunmehr bereits seit 17 Jahren praktizierten Politik stetiger Dividendenerhöhungen in den kommenden Jahren kontinuierlich weiter steigen dürfte.
 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 2026-04-08_CEWE
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://gsc-research.de

Kontakt für Rückfragen:
GSC Research GmbH
Tiergartenstr. 17
D-40237 Düsseldorf

Postanschrift:
Postfach 48 01 10
D-48078 Münster

Tel.: +49 2501 44091-21
Fax: +49 2501 44091-22

E-Mail: info@gsc-research.de
Internet: www.gsc-research.de


Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Originalinhalt anzeigen: EQS News


2305210  08.04.2026 CET/CEST

Kommentare (0) ... diskutiere mit.
Werbung

Handeln Sie Aktien bei SMARTBROKER+ für 0 Euro!* Profitieren Sie von kostenloser Depotführung, Zugriff auf 29 deutsche und internationale Börsenplätze und unschlagbar günstigen Konditionen – alles in einer innovativen, brandneuen App. Jetzt zu SMARTBROKER+ wechseln und durchstarten!

*Ab 500 EUR Ordervolumen über gettex. Zzgl. marktüblicher Spreads und Zuwendungen.

k.A. k.A. k.A. k.A.
k.A. k.A. k.A. k.A.
k.A. k.A. k.A. k.A.
Werbung
Weiter abwärts?
Kurzfristig positionieren
Ask: 2,46
Hebel: 4
mit kleinem Hebel
Smartbroker
Morgan Stanley
Den Basisprospekt sowie die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter erhalten Sie hier: ME0138. Beachten Sie auch die weiteren Hinweise zu dieser Werbung. Der Emittent ist berechtigt, Wertpapiere mit open end-Laufzeit zu kündigen.
Schreib den ersten Kommentar!

Dis­clai­mer: Die hier an­ge­bo­te­nen Bei­trä­ge die­nen aus­schließ­lich der In­for­ma­t­ion und stel­len kei­ne Kauf- bzw. Ver­kaufs­em­pfeh­lung­en dar. Sie sind we­der ex­pli­zit noch im­pli­zit als Zu­sich­er­ung ei­ner be­stim­mt­en Kurs­ent­wick­lung der ge­nan­nt­en Fi­nanz­in­stru­men­te oder als Handl­ungs­auf­for­der­ung zu ver­steh­en. Der Er­werb von Wert­pa­pier­en birgt Ri­si­ken, die zum To­tal­ver­lust des ein­ge­setz­ten Ka­pi­tals füh­ren kön­nen. Die In­for­ma­tion­en er­setz­en kei­ne, auf die in­di­vi­du­el­len Be­dür­fnis­se aus­ge­rich­te­te, fach­kun­di­ge An­la­ge­be­ra­tung. Ei­ne Haf­tung oder Ga­ran­tie für die Ak­tu­ali­tät, Rich­tig­keit, An­ge­mes­sen­heit und Vol­lständ­ig­keit der zur Ver­fü­gung ge­stel­lt­en In­for­ma­tion­en so­wie für Ver­mö­gens­schä­den wird we­der aus­drück­lich noch stil­lschwei­gend über­nom­men. Die Mar­kets In­side Me­dia GmbH hat auf die ver­öf­fent­lich­ten In­hal­te kei­ner­lei Ein­fluss und vor Ver­öf­fent­lich­ung der Bei­trä­ge kei­ne Ken­nt­nis über In­halt und Ge­gen­stand die­ser. Die Ver­öf­fent­lich­ung der na­ment­lich ge­kenn­zeich­net­en Bei­trä­ge er­folgt ei­gen­ver­ant­wort­lich durch Au­tor­en wie z.B. Gast­kom­men­ta­tor­en, Nach­richt­en­ag­en­tur­en, Un­ter­neh­men. In­fol­ge­des­sen kön­nen die In­hal­te der Bei­trä­ge auch nicht von An­la­ge­in­te­res­sen der Mar­kets In­side Me­dia GmbH und/oder sei­nen Mit­ar­bei­tern oder Or­ga­nen be­stim­mt sein. Die Gast­kom­men­ta­tor­en, Nach­rich­ten­ag­en­tur­en, Un­ter­neh­men ge­hör­en nicht der Re­dak­tion der Mar­kets In­side Me­dia GmbH an. Ihre Mei­nung­en spie­geln nicht not­wen­di­ger­wei­se die Mei­nung­en und Auf­fas­sung­en der Mar­kets In­side Me­dia GmbH und de­ren Mit­ar­bei­ter wie­der. Aus­führ­lich­er Dis­clai­mer