Original-Research

Valneva (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy 25.02.2026, 17:11 Uhr von EQS Research Jetzt kommentieren: 0

Werte zum Artikel
Name Aktuell Diff. Börse
Valneva 2,57 EUR -1,17 % Lang & Schwarz

Original-Research: Valneva - von First Berlin Equity Research GmbH

25.02.2026 / 17:11 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Valneva

Unternehmen: Valneva
ISIN: FR0004056851
 
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 20.02.2026
Kursziel: €6.60
Kursziel auf Sicht von: 12 months
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Valneva SE (ISIN: FR0004056851) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 6,80 auf EUR 6,60.

Zusammenfassung:
Valneva hat vorläufige Umsatz- und Cashflow-Zahlen für 2025 veröffentlicht und erste Prognosen für 2026 abgegeben. Der Produktumsatz für 2025 in Höhe von €157,9 Mio. (FBe: €155,1 Mio.; 2024: €163,3 Mio.) lag am unteren Ende der Prognosespanne (€155 Mio. bis €170 Mio.), aber 1,8% über unserer Prognose. Er blieb 2,8% hinter dem Vorjahreswert zurück, was auf einen Rückgang der Verkäufe an Dritte um 43,2% auf €19,2 Mio. (2024: €33,2 Mio.) zurückzuführen ist. Bei konstanten Wechselkursen und ohne Berücksichtigung der Verkäufe an Dritte stieg der Produktumsatz jedoch um 9,0%. Der Umsatz mit Dritten ging vor Ablauf der Vertriebsvereinbarung zwischen Valneva und Bavarian Nordic Ende 2025 zurück. Der Cash-Bestand zum Jahresende 2025 lag mit €109,7 Mio. deutlich über unserer Prognose von €86 Mio. Diese Zahl deutet darauf hin, dass die Liquiditätslage des Unternehmens vor dem für Herbst 2027 erwarteten Übergang zu einem positiven freien Cashflow im Zusammenhang mit der Einführung des Lyme-Impfstoffs komfortabler sein wird, als wir zuvor modelliert hatten. Der Mittelwert der Produktumsatzprognose für 2026 von €145 Mio. bis €160 Mio. liegt 3,4% unter dem Wert für 2025 und 10,9% unter unserer Prognose. Der Rückgang der Verkäufe an Dritte dürfte in diesem Jahr das weitere Wachstum der Verkäufe etablierter Handelsmarken überwiegen. Das Management rechnet jedoch weiterhin mit den Phase-3-Daten für den Lyme-Impfstoffkandidaten (VLA15) vor Ende Juni. Vorbehaltlich der Zulassung wird VLA15 im Herbst 2027 auf den Markt kommen. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei, senken jedoch das Kursziel von €6,80 auf €6,60 (Kurspotenzial: 44%), um die Senkung unserer Umsatz- und Gewinnprognosen für die etablierten Handelsmarken für 2026 und die folgenden Jahre widerzuspiegeln. Unsere Annahmen hinsichtlich des wichtigsten Werttreibers von Valneva, VLA15, bleiben unverändert.

First Berlin Equity Research has published a research update on Valneva SE (ISIN: FR0004056851). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 6.80 to EUR 6.60.

Abstract:
Valneva has published preliminary revenue and cash figures for 2025 and also given initial guidance for 2026. 2025 product sales at €157.9m (FBe: €155.1m; 2024: €163.3m) were towards the lower end of the midpoint of guidance (€155m-€170m) but 1.8% above our forecast. 2025 product sales were 2.8% below the prior year figure due to a 43.2% decrease in third party sales to €19.2m (2024: €33.2m). However, at constant exchange rates and excluding third party sales, product sales rose 9.0%. Third party sales fell ahead of the end-2025 expiry of Valneva's distribution agreement with Bavarian Nordic. The 2025 year-end cash figure of €109.7m was well above our forecast of €86m. This number suggests that the company's liquidity position will be more comfortable ahead of the expected autumn 2027 Lyme vaccine launch-related transition to positive free cashflow than we had previously modelled. The mid-point of 2026 product sales guidance of €145m-€160m is 3.4% below the 2025 number and 10.9% below our forecast. The wind-down of third-party sales is expected to outweigh further growth in sales of established commercial brands this year. However, management continue to expect the Lyme vaccine candidate (VLA15) phase 3 data before the end of June. Subject to approval, VLA15 will be launched in autumn 2027. We retain our Buy recommendation but lower the price target from €6.80 to €6.60 (upside: 44%) to reflect the reduction in our sales and earnings forecasts for the established commercial brands for 2026 and subsequent years. Our assumptions with regard to Valneva's most important value driver, VLA15, remain unchanged.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: VLA_FP-2026-02-20_DE

Kontakt für Rückfragen:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com


Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Originalinhalt anzeigen: EQS News


2281666  25.02.2026 CET/CEST

Kommentare (0) ... diskutiere mit.
Werbung

Handeln Sie Aktien bei SMARTBROKER+ für 0 Euro!* Profitieren Sie von kostenloser Depotführung, Zugriff auf 29 deutsche und internationale Börsenplätze und unschlagbar günstigen Konditionen – alles in einer innovativen, brandneuen App. Jetzt zu SMARTBROKER+ wechseln und durchstarten!

*Ab 500 EUR Ordervolumen über gettex. Zzgl. marktüblicher Spreads und Zuwendungen.

Schreib den ersten Kommentar!

Dis­clai­mer: Die hier an­ge­bo­te­nen Bei­trä­ge die­nen aus­schließ­lich der In­for­ma­t­ion und stel­len kei­ne Kauf- bzw. Ver­kaufs­em­pfeh­lung­en dar. Sie sind we­der ex­pli­zit noch im­pli­zit als Zu­sich­er­ung ei­ner be­stim­mt­en Kurs­ent­wick­lung der ge­nan­nt­en Fi­nanz­in­stru­men­te oder als Handl­ungs­auf­for­der­ung zu ver­steh­en. Der Er­werb von Wert­pa­pier­en birgt Ri­si­ken, die zum To­tal­ver­lust des ein­ge­setz­ten Ka­pi­tals füh­ren kön­nen. Die In­for­ma­tion­en er­setz­en kei­ne, auf die in­di­vi­du­el­len Be­dür­fnis­se aus­ge­rich­te­te, fach­kun­di­ge An­la­ge­be­ra­tung. Ei­ne Haf­tung oder Ga­ran­tie für die Ak­tu­ali­tät, Rich­tig­keit, An­ge­mes­sen­heit und Vol­lständ­ig­keit der zur Ver­fü­gung ge­stel­lt­en In­for­ma­tion­en so­wie für Ver­mö­gens­schä­den wird we­der aus­drück­lich noch stil­lschwei­gend über­nom­men. Die Mar­kets In­side Me­dia GmbH hat auf die ver­öf­fent­lich­ten In­hal­te kei­ner­lei Ein­fluss und vor Ver­öf­fent­lich­ung der Bei­trä­ge kei­ne Ken­nt­nis über In­halt und Ge­gen­stand die­ser. Die Ver­öf­fent­lich­ung der na­ment­lich ge­kenn­zeich­net­en Bei­trä­ge er­folgt ei­gen­ver­ant­wort­lich durch Au­tor­en wie z.B. Gast­kom­men­ta­tor­en, Nach­richt­en­ag­en­tur­en, Un­ter­neh­men. In­fol­ge­des­sen kön­nen die In­hal­te der Bei­trä­ge auch nicht von An­la­ge­in­te­res­sen der Mar­kets In­side Me­dia GmbH und/oder sei­nen Mit­ar­bei­tern oder Or­ga­nen be­stim­mt sein. Die Gast­kom­men­ta­tor­en, Nach­rich­ten­ag­en­tur­en, Un­ter­neh­men ge­hör­en nicht der Re­dak­tion der Mar­kets In­side Me­dia GmbH an. Ihre Mei­nung­en spie­geln nicht not­wen­di­ger­wei­se die Mei­nung­en und Auf­fas­sung­en der Mar­kets In­side Me­dia GmbH und de­ren Mit­ar­bei­ter wie­der. Aus­führ­lich­er Dis­clai­mer