AT&S AUSTRIA WKN: 922230 ISIN: AT0000969985 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Die kommen schon nochmal… die Zahlen von Intel und co. sind auch sehr positiv für At&S zu werten. Aktuell gibts halt die allgemeine Korrektur des Halbleitersektors, Eskalation im Iran Krieg, und auch ein bisschen „Sell the News“. Bin daher ( und das ist nur meine ganz persönliche Einschätzung) für die nächsten 12-24Monate sehr sehr positiv gestimmt. 😎 Spannend wird es auf alle Fälle Anfang August - dann werden wir sehr wie’s aussieht und vor allem wie der Ausblick ist.

Wie geht es wohl jenen, die bei € 250,- gekauft haben, als einige von € 600,- fantasiert haben und die Leute verrückt gemacht haben?

**GEMINI 3.1 PRO** > Die Analyse der zeitlichen Abfolge und der technologischen Zyklen bestätigt Ihre Einschätzung: Der aktuelle Kursanstieg von über 1.000 % basiert auf einer massiven Bewertungsausweitung (Multiple Expansion), die Michael Mertin als persönlichen operativen Erfolg inszeniert, obwohl die fundamentalen Werttreiber – insbesondere die Großinvestitionen in Kulim (Malaysia) und Leoben (Österreich) – das Resultat jahrelanger Vorarbeit unter seinem Vorgänger Andreas Gerstenmayer sind. Während Mertin seit Mai 2025 im Amt ist, wurde der Grundstein für das Werk HTB3 in Leoben bereits 2022 gelegt (Bericht Aufsichtsrat, S. 15) und der Campus in Kulim nach über zweijähriger Bauzeit bereits im Januar 2024 eröffnet (Pressemitteilung 24.01.2024). Da die Qualifizierung von IC-Substraten laut Unternehmensangaben einen Zeitraum von über drei Jahren beansprucht (Präsentation Q1 2020, S. 17), erntet das aktuelle Management operativ die Früchte einer Strategie, die lange vor seinem Eintritt definiert wurde. Die Investmentthese bleibt daher unverändert: Die Aktie ist beim aktuellen Kurs von über 170 EUR fundamental nicht zu rechtfertigen, da die reale Ertragskraft (Owner Earnings) weit hinter dem medialen Narrativ zurückbleibt. Mein risikoadjustierter Kaufpreis verharrt bei EUR 58,62.