AT & S Austria Technologie & Systemtechnik WKN: 922230 ISIN: AT0000969985 Kürzel: AUS Technologie : Halbleiterindustrie

AT & S Austria Technologie & Systemtechnik

AT & S Austria Technologie & Systemtechnik Aktiengesellschaft produziert, vertreibt und verkauft gemeinsam mit ihren Tochtergesellschaften Leiterplatten in Österreich, Deutschland, dem übrigen Europa, China, dem übrigen Asien und Nord- und Südamerika. Das Unternehmen ist in den Geschäftsbereichen Elektroniklösungen, Mikroelektronik und Sonstiges tätig. Das Unternehmen bietet Substrate für integrierte Schaltkreise, Leiterplatten und Module sowie flexible, starr-flexible, thermisch optimierte, hochdichte, substratähnliche, hohlraumgestützte, mehrschichtige und doppelseitige Leiterplatten sowie Test- und Referenzplatinen an. Das Unternehmen bietet außerdem technologische Lösungen in den Bereichen Z-Interconnect, ECP, 2.5D, fortschrittliche und leistungsorientierte Gehäusetechnik, Hochfrequenzelektronik, System-in-Package und mSAP an. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Konstruktions-, Simulations- und schlüsselfertige Lösungen an. Das Unternehmen vertreibt seine Produkte direkt an Erstausrüster und Auftragsfertiger der Elektronikbranche. Das Unternehmen bedient die Bereiche Halbleiter und Module, Kommunikation und 5G, Unterhaltungselektronik, Medizintechnik, Industrie, Luft- und Raumfahrt sowie Automobilindustrie. AT & S Austria Technologie & Systemtechnik Aktiengesellschaft wurde 1987 gegründet und hat ihren Hauptsitz in Leoben, Österreich. Die AT & S Austria Technologie & Systemtechnik Aktie gehört zur Branche Technologie und dem Wirtschaftszweig Halbleiterindustrie.

Kursentwicklung

Der letzte Kurs der AT & S Austria Technologie & Systemtechnik Aktie liegt bei 106,40 EUR (18:58:24 Uhr). Somit hat sich die AT & S Austria Technologie & Systemtechnik Aktie gegenüber dem Vortag noch nicht bewegt. Auf einen Monat gesehen, hat die AT & S Austria Technologie & Systemtechnik Aktie mittlerweile -22,79 % verloren. Im Zeitraum eines Jahres, hat sich die AT & S Austria Technologie & Systemtechnik Aktie mit +282,73 % durchaus positiv entwickelt. Derzeit notiert die Aktie mit +76,46 % über ihrem 52-Wochen Tief aber bleibt mit -131,20 % unter dem 52-Wochen Hoch.

Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV)

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) wird von AT & S Austria Technologie & Systemtechnik für das laufende Jahr 2026 mit 0,65 angegeben. Für Analysten stellen KUV-Werte unter eins eine Unterbewertung der jeweiligen Aktie dar. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis unterliegt jedoch permanenten Schwankungen und sollte nicht als einzige Kennzahl betrachtet werden. Nach den uns zur Verfügung stehenden Daten, läge das KUV für die AT & S Austria Technologie & Systemtechnik Aktie aktuell bei 2,31 und wäre für Aktienanalysten per Definition nicht besonders empfehlenswert, da die Aktie überbewertet zu sein scheint.

Dividende je Aktie und Dividendenrendite

AT & S Austria Technologie & Systemtechnik zahlte im Geschäftsjahr 2023 eine Dividende von 0,90 EUR je Aktie. Die letzte uns bekannte Dividendenrendite wurde für das Jahr 2023 mit 1,70 % angegeben. Eine Dividendenrendite gibt den Ertrag einer Aktie als Verhältnis von Dividende und aktuellem Aktienkurs in Prozent an. Diese Information ermöglicht es, den Ertrag aus einer Aktie besser mit den Erträgen anderer Aktien vergleichen zu können. Sie wird berechnet, indem man die Dividende pro Aktie durch den aktuellen Aktienkurs dividiert und dann mit 100 multipliziert. Für die AT & S Austria Technologie & Systemtechnik Aktie, können wir mit der uns aus 2023 vorliegenden Dividende von 0,90 EUR je Aktie und dem aktuellen Kurs von 106,40 EUR, eine aktuelle Dividendenrendite von 0,85 % berechnen.

Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV)

Das aktuell für AT & S Austria Technologie & Systemtechnik an uns übermittelte Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) für das laufende Geschäftsjahr 2026, liegt bei 2,94 und entspräche somit ungefähr der 3-fachen Kursnotierung gegenüber dem Cash-Flow. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis setzt den Aktienkurs eines Unternehmens mit seinem Cash-Flow ins Verhältnis. Der Wert gibt das Vielfache vom Aktienpreis im Vergleich zum Cash-Flow an. Je hoher das KCV, desto teurer ist ein Unternehmen. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis errechnet sich aus dem aktuellen Aktienkurs geteilt durch den Cash-Flow pro Aktie. Mit dem aktuell übermitteltem Cash-Flow von 396,2 Mio., beträgt der Cash-Flow pro Aktie 10,20 EUR und ergibt mit dem aktuellen Kurs der AT & S Austria Technologie & Systemtechnik Aktie von 106,40 EUR ein Kurs-Cashflow-Verhältnis von aktuell 10,43 und kann im Durchschnitt eines breiten Aktienmarktes als niedriger Wert und somit als gut bewertet werden. Jedoch sollte dieser Wert Branchenspezifisch betrachtet werden, da der Cash-Flow von vielen Faktoren wie u. a. Abschreibungen beeinflusst wird.

Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)

Für AT & S Austria Technologie & Systemtechnik wird das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für 2026 mit -45,23 angegeben. Ein veröffentlichtes KGV aus Abschlussberichten eines Unternehmens wird, insbesondere bei Aktiengesellschaften mit mehr als einer Aktiengattung, wie Stamm- und Vorzugsaktien, mit den Durchschnittswerten der Aktien berechnet. Mit den uns vorliegenden Daten könnte man aktuell ein Kurs-Gewinn-Verhältnis für AT & S Austria Technologie & Systemtechnik in Höhe von -161,47 berechnen. Bei dieser Berechnung ist zu beachten, dass wir hierbei die bereitgestellten Daten zum Fehlbetrag in Höhe von -25,6 Mio. EUR aus 2026 nutzen, diesen Wert durch die 38,9 Mio. ausstehenden Aktien teilen und mit dem aktuellen Kurs 106,40 EUR verrechnen. Pauschale Aussagen darüber, ob eine Aktie kaufenswert ist oder nicht, lässt die Kennzahl zum Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) nicht ohne weiteres zu. Ein niedriger KGV-Wert kann je nach Kontext positiv bewertet werden und deutet auf ein "günstiges" Unternehmen hin. Umgekehrt können Unternehmen mit einem niedrigen KGV auch hohe Verlustrisiken bergen. Eine umfassende Aktienanalyse kann das KGV jedoch nicht ersetzen, weshalb sie nur als Orientierungshilfe dienen sollte.

Struktur und Geschäftsmodell der AT&S Austria Technologie & Systemtechnik AG

Die AT&S Austria Technologie & Systemtechnik AG ist ein österreichischer Elektronikkonzern, dessen Aktie unter der ISIN AT0000969985 und der WKN 922230 gehandelt wird. Das Unternehmen mit Sitz in Leoben in der Steiermark entwickelt und fertigt hochwertige Leiterplatten sowie IC-Substrate, die als Verbindungsträger zwischen Halbleiterchips und Leiterplatten dienen. AT&S zählt zu den bedeutenden Anbietern in diesem Bereich und beliefert Kunden aus der Halbleiter-, Computer-, Mobilfunk-, Automobil-, Industrie- und Medizintechnikbranche.

Das Geschäftsmodell ist auf technologisch anspruchsvolle Verbindungslösungen ausgerichtet. Dazu gehören High-Density-Interconnect-Leiterplatten für stark miniaturisierte Geräte, Mehrlagenleiterplatten, Lösungen mit eingebetteten Bauteilen sowie IC-Substrate für leistungsfähige Prozessoren.

Unternehmensentwicklung

AT&S entstand 1987, als die österreichische Staatsholding ÖIAG mehrere auf Leiterplatten spezialisierte Betriebe zusammenführte. 1994 wurde das Unternehmen privatisiert und von einer Investorengruppe um Hannes Androsch, Willi Dörflinger und Helmut Zoidl übernommen. Die Privatstiftungen von Androsch und Dörflinger zählen bis heute zu den größten Aktionären.

1999 ging AT&S an der Frankfurter Wertpapierbörse an die Börse, 2008 wechselte die Notierung an die Wiener Börse. Parallel baute das Unternehmen seine Produktion international aus, zunächst in Asien. Mit dem Einstieg in das Geschäft mit IC-Substraten und dem Aufbau eines großen Werks im malaysischen Kulim richtete sich AT&S zunehmend auf die Halbleiterindustrie aus. 2024 vereinbarte das Unternehmen den Verkauf seines Werks im südkoreanischen Ansan.

Geschäftsbereiche und Standorte

Organisatorisch gliedert sich das Geschäft in zwei Bereiche. Microelectronics umfasst vor allem IC-Substrate für Prozessoren in Rechenzentren, Computern und Anwendungen der künstlichen Intelligenz. Electronics Solutions bündelt hochwertige Leiterplatten für mobile Endgeräte, Automobilelektronik, Industrie und Medizintechnik.

Die Produktion verteilt sich auf mehrere Länder:

• Österreich mit den Werken in Leoben und Fehring
• China mit Standorten in Shanghai und Chongqing
• Indien mit dem Werk in Nanjangud
• Malaysia mit dem Substratwerk in Kulim

In Leoben hat AT&S zudem eine Fertigung für IC-Substrate aufgebaut, die als erste ihrer Art in Europa gilt und auch der Forschung und Entwicklung dient.

Marktumfeld und Wettbewerb

Der Markt für Leiterplatten und IC-Substrate wird von großen asiatischen Herstellern aus Taiwan, Japan, Südkorea und China geprägt. Die Nachfrage nach Substraten hängt eng an den Investitionszyklen der Halbleiterindustrie, insbesondere an der Entwicklung bei Serverprozessoren und Chips für künstliche Intelligenz. Im Leiterplattengeschäft sind dagegen die Märkte für Smartphones, Fahrzeugelektronik und Industrieanwendungen maßgeblich.

Als europäischer Anbieter mit eigener Substratfertigung kommt AT&S im Rahmen der europäischen Bemühungen um widerstandsfähigere Halbleiter-Lieferketten eine besondere Rolle zu. Zu den Kunden gehören große Technologiekonzerne, wobei sich das Geschäft auf vergleichsweise wenige bedeutende Abnehmer konzentriert.

Kapitalmarktprofil

Die AT&S-Aktie ist im Prime Market der Wiener Börse notiert und damit im Index ATX Prime enthalten. In Deutschland ist sie an mehreren Börsenplätzen handelbar. Neben den Privatstiftungen der Gründungsaktionäre halten institutionelle Investoren einen wesentlichen Teil der Aktien, der Rest befindet sich im Streubesitz.

Risikofaktoren

Das Geschäftsmodell von AT&S ist mit mehreren strukturellen Risiken verbunden. Der Aufbau neuer Substratkapazitäten erfordert sehr hohe Investitionen, deren Auslastung von der Nachfrage weniger Großkunden abhängt. Verzögerungen beim Hochlauf, Preisdruck durch asiatische Wettbewerber und zyklische Schwankungen in der Halbleiter- und Elektronikindustrie können die Ertragslage deutlich beeinflussen.

Hinzu kommen eine erhöhte Verschuldung infolge des Investitionsprogramms, Währungseinflüsse durch die internationale Produktion sowie geopolitische Risiken, etwa im Zusammenhang mit den Standorten in China und mit Handelsbeschränkungen in der Halbleiterbranche. Der rasche technologische Wandel erfordert zudem fortlaufende Investitionen in Forschung und Entwicklung.

Fazit

AT&S ist ein international aufgestellter Hersteller hochwertiger Leiterplatten und IC-Substrate mit Wurzeln in Österreich und Produktion in Europa und Asien. Der Konzern hat sich schrittweise vom klassischen Leiterplattenhersteller zu einem Zulieferer der Halbleiterindustrie entwickelt. Der langfristige Erfolg hängt maßgeblich davon ab, inwieweit die neuen Substratkapazitäten ausgelastet werden, die Finanzierung des Ausbaus tragfähig bleibt und sich das Unternehmen gegenüber der asiatischen Konkurrenz technologisch behauptet.