DPCM Capital WKN: A3DSV9 ISIN: US26740W1099 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Allan muss dazu ein Statement abgeben bevor der Kurs noch tiefer geht.

Naja, da wird jetzt auch keine riesigen Umsätze herauskommen und damit fühlt sich der Bericht bestätigt

Ich denke bei den Zahlen wird es wieder werden

Ja, hänge auch bei 7 fest

Jetzt dauert es noch länger bis wir die 7 bzw 8 wiedersehen. Mist!

Tja, das sieht gar nicht gut aus. An solchen Vorwürfen bleibt immer etwas hängen

Das war nur die erste Seite, die geben ja Vollgas gegen alles wofür D-Wave steht..wo bleibt das Statement von Alan !? https://www.kerrisdalecap.com/wp-content/uploads/2025/04/Dwave-Kerrisdale.pdf

Unterdessen wirkt D-Waves Gate-Modell-Pivot sowohl reaktionär als auch ins Stocken geraten. Nachdem das Unternehmen Gate-basierte Systeme jahrelang als unpraktisch abgetan hatte, änderte es 2021 abrupt seinen Kurs, da das Interesse der Investoren an Gate-Modell-Konkurrenten wie IBM und Google stark zunahm. Über drei Jahre später hat D-Wave keine detaillierten Architekturdokumente, keine Daten zur Genauigkeit und keine Leistungsbenchmarks veröffentlicht. Da es keine Gate-Modell-Roadmap gibt, klammert sich D-Wave an eine aussterbende Technologie, während der Rest der Branche sie ignoriert. Selbst D-Waves jüngste, vielbeachtete Forschung ist kommerziell nicht relevant. Letzten Monat erklärte das Unternehmen die Quantenüberlegenheit bei einem „nützlichen, realen“ Problem – eine Behauptung, die von den Physikern, mit denen wir sprachen, als irreführend zurückgewiesen wurde. Der Benchmark war ein Spielzeugproblem, das speziell auf die Hardware-Beschränkungen von D-Wave abgestimmt war und wenig Ähnlichkeit mit realen magnetischen Materialien aufwies. D-Wave ist kein führendes Quantenunternehmen, sondern ein Anbieter nicht wettbewerbsfähiger Optimierungslösungen, deren Erfolge sich in der Krise befinden. Sobald die Anleger diese Realität erkennen, wird die Kursrallye der Aktie nachlassen und ihre Bewertung unter der Last von Physik, Finanzen und Fakten zusammenbrechen.

Mehrere akademische Studien haben nur geringe bis keine Skalierungsvorteile gegenüber klassischen Methoden gezeigt. Daher überrascht es nicht, dass eine Vielzahl von D-Wave-Kunden, die wir in wichtigen Branchen wie Logistik, Fertigung und Pharmaindustrie befragt haben, keinerlei Nutzen aus der Technologie ziehen. Um die Schwächen seiner Quantentechnologie auszugleichen, setzt D-Wave stark auf sogenannte „Hybridlösungen“, die seinen Annealer mit klassischer Hardware und Algorithmen kombinieren, um Probleme im industriellen Maßstab zu lösen. Ein deutliches Warnsignal ist jedoch die Weigerung des Unternehmens, den Kunden den jeweiligen Beitrag der einzelnen Lösungen offenzulegen. Warum? Weil „Hybrid“ laut ehemaligen Insidern, die diese Lösungen entwickelt und eingesetzt haben, in der Praxis „fast ausschließlich klassisch“ bedeutet. Wir glauben, dass die Quantenkomponente minimal – oft kosmetisch – ist und ihr Mehrwert, über Marketing-Werbespots hinaus, selbst intern diskutiert wurde.

Die Kodierung von Problemen für die Hardware von D-Wave erfordert umständliche und verlustbehaftete Umformulierungen, die den Problemumfang vergrößern und Instabilitäten verursachen. Die eingeschränkte Qubit-Konnektivität des Systems zwingt die Nutzer, logische Variablen über fragile Ketten physikalischer Qubits zu verteilen. Lässt man sorgfältig formulierte Pressemitteilungen beiseite, so gab ein ehemaliger D-Wave-Ingenieur gegenüber uns zu: „Es gibt keinen Beweis dafür, dass irgendein Optimierungsproblem mit den Quantensystemen von D-Wave schneller gelöst werden kann.“

D-Wave reitet auf dem Quanten-Hype, aber mit einer Kerntechnologie, die sich nicht über Wasser halten kann.  Das Geschäft von D-Wave basiert auf Quanten-Annealing, einem Nischenprodukt des Quantencomputings, das vor Jahrzehnten entwickelt und von der Branche weitgehend vernachlässigt wurde. Obwohl die Systeme als für komplexe Optimierungsprobleme der realen Welt optimiert beworben werden, konnte Quanten-Annealing keinen klaren Leistungsvorteil gegenüber klassischen Lösern nachweisen.

Der Report liest sich wie eine Klageschrift Wir halten Short-Positionen bei D-Wave, einem 2-Milliarden-Dollar-Unternehmen für Quanten-Annealing. Die Aktie ist um mehr als 600 % gestiegen, seit Investoren im vergangenen Jahr begannen, alles zu verfolgen, was auch nur im Entferntesten mit Next-Gen-Computing zu tun hat. Während der breite Markt Gate-Modell-Quantensysteme als die Zukunft der Branche betrachtet, setzt D-Wave weiterhin auf seine grundlegend andere Annealing-Architektur. Die Aktie wird derzeit mit dem 57-Fachen des Konsens-Umsatzes für 2026 gehandelt – ein lächerliches Vielfaches für ein Unternehmen, das nie mehr als 9 Millionen Dollar Jahresumsatz erwirtschaftet hat, keinen klaren Weg zur Profitabilität hat und ein stagnierendes Kundenwachstum verzeichnet, da sein Ansatz zunehmend als wirtschaftliche Sackgasse erkannt wird.

https://www.kerrisdalecap.com/wp-content/uploads/2025/04/Dwave-Kerrisdale.pdf

…des Unternehmens.

Der Inhalt des Berichts ist aber wichtig. Entweder stimmen die Annahmen im Bericht nicht, dann ist alles gut. Oder an den Annahmen ist etwas dran. Dann hinterfrage ich mal den Wert.

Der Zeitpunkt des Reports - ob der Inhalt nun (ansatzweise) stimmt oder nicht - kommt so kurz vor den Q1 -Zahlen für D-Wave zu einer ungünstigen Zeit.