Ulis leckere Gerresheimer Trüffel WKN: A0LD6E ISIN: DE000A0LD6E6 Forum: Aktien User: Support

Es hilft alles nichts Gerresheimer muss den Allerwertesten in die Höhe bekommen und operativ liefern. Deswegen ist es ja so frustrierend, dass man von der Seite nichts hört. Wenn es operativ nicht bald läuft, bringt das alles nichts. Man sieht ja, dass man beim FCF für 2026 auch schon wieder zurückgerudert ist. Es ist gut hier auch kritische Perspektiven zu haben. Das net Dent bekommt man nur mit steigendem realem EBITDA in den Griff. Was ist eigentlich die Differenz zwischen „adjusted“ EBITDA und EBITDA?

Der Bedarf seitens Pharma- und insbesondere Biotech-Kunden ist vorhanden (z.B. Abnehm -Spritzen) , und dank der Investitionen in Sachanlagen verfügt GXI auch über die notwendige Kapazität. Allerdings muss GXI endlich Ergebnisse im operativen Geschäft liefern und bei den ramp ups gas geben . Unternehmen wie Schott, West Pharma und andere Wettbewerber sind in der Lage, dies zu tun und erzielen dabei gute Gewinne. Mit dem neuen CEO wird sich bei GXI definitiv einiges ändern. Ich erwarte, dass ein durchsetzungsstarker CEO mit Erfahrung im Pharmabereich gesucht wird, der mit eisernem Besen aufräumt und für klare Strukturen sorgt.

Ganz klar, das ist natürlich richtig. Und ich möchte auch die Abschlussprüfer nicht in den Vordergrund unserer Diskussion stellen. Nach all dem, was passiert ist, vor und nach dem 29.6.26, würden die ganz sicher den Kürzeren ziehen. Selbst heute - wir erinnern uns daß die Net Leverage mehrfach im Bericht mit 4,95 genannt wird, obwohl die Zahlen des Berichts selbst sich auf 5,29 aufaddieren - sind immer noch leicht feststellbare Fehler im Abschluss. Aber es ist sinnvoll sich zu vergegenwärtigen, daß der Prüfer die EBITDA-Kosmetik von GXI und anderen nicht in seiner Prioritätenliste hat und mit den von ihm primär verwendeten Instrumenten auch gar nicht ganz erfassen kann. Weder die Vollständigkeit könnte er ohne eine große Erweiterung seiner Prüfungshandlungen ernsthaft garantieren noch die Tatsache, daß die vom Mgmt hervorgekramten vermeintlich nicht wiederkehrenden Aufwendungen wirklich nicht wiederkehrend sind. Dies Thema hat in einer Due Diligence hingegen absolute Priorität, wo in der Tat auch ganz andere Unterlagen herangezogen werden, insbes. Management Accounts statt Daten der Buchhaltung.

Ich darf aus gegebener Veranlassung, weil wir kurz vor dem Centor-Verkauf stehen, nochmals an meinen Zoo erinnern: Ulis Zoo 🐘🦬🦓🐇🎩 Priorität A Die 3 Elefanten 🐘 Fristverlängerung ✅️ 🐘 Uneingeschränktes Testat ✅️ 🐘 Centor-Verkauf Priorität B Die 5 Büffel 🦬 Neuer AR ✅️ 🦬 Refinanzierung Lazard 🦬 Neuer CEO 🦬 Start Verkaufsprozess MG 🦬 Erfolge Transformationsprogramm Priorität C Die 4 Zebras 🦓 CMD inkl. Mittelfristprognose 🦓 Wiederaufnahme SDAX oder MDAX 🦓 Insiderkäufe 🦓 BaFin-Abschluss P.S. Davon unberührt und jederzeit denkbar: Das ominöse Kaninchen aus dem Zylinder namens Übernahmegespräche 🐇 🎩

Wenn ihr GXI mit Schott Pharma vergleicht, muss man auch die weichen Marktfaktoren mit berücksichtigen. So zB, dass gerade in dieser Branche einer Company, die keinen Mehrheitsaktionär hat, was selten ist, eine potentielle Übernahmeprämie beim EBITDA-Multiple zugestanden wird. Bei Schott Pharma mit der 77%-Beteiligung der Carl-Zeiss-Stiftung entfällt diese Phantasie.

Ich darf aus gegebener Veranlassung, weil wir kurz vor dem Centor-Verkauf stehen, nochmals an meinen Zoo erinnern: Ulis Zoo 🐘🦬🦓🐇🎩 Priorität A Die 3 Elefanten 🐘 Fristverlängerung ✅️ 🐘 Uneingeschränktes Testat ✅️ 🐘 Centor-Verkauf Priorität B Die 5 Büffel 🦬 Neuer AR ✅️ 🦬 Refinanzierung Lazard 🦬 Neuer CEO 🦬 Start Verkaufsprozess MG 🦬 Erfolge Transformationsprogramm Priorität C Die 4 Zebras 🦓 CMD inkl. Mittelfristprognose 🦓 Wiederaufnahme SDAX oder MDAX 🦓 Insiderkäufe 🦓 BaFin-Abschluss P.S. Davon unberührt und jederzeit denkbar: Das ominöse Kaninchen aus dem Zylinder namens Übernahmegespräche 🐇 🎩

Da wäre mal das Thema adjusted EBITDA und EBITDA interessant…was wie beim leverage einfließt. Ich glaube Leasing und so ein kram fließt auch mit rein. Hoffentlich bekommen wir bald die Segmentierung, dann können wir pure Pharma ohne Centor mit Schott vergleichen, aber da IR keine zwei Sachen auf einmal kann, müssen wir uns wohl noch gedulden

Die Frage ist, wie der Financial Covenant definiert ist. Mit/Ohne Leasing… mit/Ohne Factoring… adjusted/ unadjusted. Ich glaube IR wird das nicht beantworten.