Ulis leckere Gerresheimer Trüffel WKN: A0LD6E ISIN: DE000A0LD6E6 Forum: Aktien User: Support
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Noch eine Feinheit Vollzug (Closing) von Bormioli war der 10.12.2024. Kommuniziert wurde es am Folgetag https://www.gerresheimer.com/kunden/unternehmen/neuigkeiten/detail/gerresheimer-schliesst-akquisition-der-blitz-luxco-sarl-der-holdinggesellschaft-der-bormioli-pharma-gruppe-erfolgreich-ab Das GJ von GXI beginnt zum 1.12. Für den Leverage wird es zurück gerechnet, als wäre Bormioli das gesamte GJ konsolidiert, also 388 EBITDA. Im GB ab 10.12., also 384 EBITDA. 1.920 / 388 = 4,95x
Noch eine Feinheit Vollzug (Closing) von Bormioli war der 10.12.2024. Kommuniziert wurde es am Folgetag https://www.gerresheimer.com/kunden/unternehmen/neuigkeiten/detail/gerresheimer-schliesst-akquisition-der-blitz-luxco-sarl-der-holdinggesellschaft-der-bormioli-pharma-gruppe-erfolgreich-ab Das GJ von GXI beginnt zum 1.12. Für den Leverage wird es zurück gerechnet, als wäre Bormioli das gesamte GJ konsolidiert, also 388 EBITDA. Im GB ab 10.12., also 384 EBITDA. 1.920 / 388 = 4,95x
Das stimmt so nicht. Siehe Fußnote Seite 12 in der ppt-Präsentation. Beim Leverage für die Covenants werden nach IFRS die Leasingverbindlichkeiten (93 Mio. Euro) herausgerechnet aus den NFV. Daher 4,95x. Das erklärt auch Deine 5,29x inkl. Leasingverbindlichkeiten. Das kannst Du in jedem Quartal nachlesen. Daher die Diskrepanz 2.013 zu 1.920. Es hat alles seine Richtigkeit. Bitte Vorsicht mit haltlosen Unterstellungen, dann lieber jemanden mit Fachwissen fragen 😉. Gottseidank sind hier nur Profis. In anderen Foren würdest Du damit viele Anleger verunsichern.
Ganz klar, das ist natürlich richtig. Und ich möchte auch die Abschlussprüfer nicht in den Vordergrund unserer Diskussion stellen. Nach all dem, was passiert ist, vor und nach dem 29.6.26, würden die ganz sicher den Kürzeren ziehen. Selbst heute - wir erinnern uns daß die Net Leverage mehrfach im Bericht mit 4,95 genannt wird, obwohl die Zahlen des Berichts selbst sich auf 5,29 aufaddieren - sind immer noch leicht feststellbare Fehler im Abschluss. Aber es ist sinnvoll sich zu vergegenwärtigen, daß der Prüfer die EBITDA-Kosmetik von GXI und anderen nicht in seiner Prioritätenliste hat und mit den von ihm primär verwendeten Instrumenten auch gar nicht ganz erfassen kann. Weder die Vollständigkeit könnte er ohne eine große Erweiterung seiner Prüfungshandlungen ernsthaft garantieren noch die Tatsache, daß die vom Mgmt hervorgekramten vermeintlich nicht wiederkehrenden Aufwendungen wirklich nicht wiederkehrend sind. Dies Thema hat in einer Due Diligence hingegen absolute Priorität, wo in der Tat auch ganz andere Unterlagen herangezogen werden, insbes. Management Accounts statt Daten der Buchhaltung.
Der Bedarf seitens Pharma- und insbesondere Biotech-Kunden ist vorhanden (z.B. Abnehm -Spritzen) , und dank der Investitionen in Sachanlagen verfügt GXI auch über die notwendige Kapazität. Allerdings muss GXI endlich Ergebnisse im operativen Geschäft liefern und bei den ramp ups gas geben . Unternehmen wie Schott, West Pharma und andere Wettbewerber sind in der Lage, dies zu tun und erzielen dabei gute Gewinne. Mit dem neuen CEO wird sich bei GXI definitiv einiges ändern. Ich erwarte, dass ein durchsetzungsstarker CEO mit Erfahrung im Pharmabereich gesucht wird, der mit eisernem Besen aufräumt und für klare Strukturen sorgt.
Es hilft alles nichts Gerresheimer muss den Allerwertesten in die Höhe bekommen und operativ liefern. Deswegen ist es ja so frustrierend, dass man von der Seite nichts hört. Wenn es operativ nicht bald läuft, bringt das alles nichts. Man sieht ja, dass man beim FCF für 2026 auch schon wieder zurückgerudert ist. Es ist gut hier auch kritische Perspektiven zu haben. Das net Dent bekommt man nur mit steigendem realem EBITDA in den Griff. Was ist eigentlich die Differenz zwischen „adjusted“ EBITDA und EBITDA?
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