Express Zertifikat
Was ist ein Express Zertifikat?
Ein Express-Zertifikat ist eine spezielle Form von strukturierten Wertpapieren. Es kombiniert Eigenschaften von Anleihen und Optionen. Bei einem Express-Zertifikat erhält der Anleger am Ende einer festgelegten Laufzeit entweder einen vorher festgelegten Mindestbetrag oder eine vorab definierte Rendite, sofern bestimmte Bedingungen erfüllt sind.
Die Rendite oder der Rückzahlungsbetrag hängt in der Regel von der Entwicklung eines Basiswerts, wie z.B. einer Aktie, einem Aktienindex oder einem Rohstoff, ab. Die Bedingungen können unterschiedlich gestaltet sein, zum Beispiel indem eine bestimmte Kursentwicklung des Basiswerts erreicht oder nicht erreicht wird.
Ein Express-Zertifikat zeichnet sich durch eine festgelegte Laufzeit aus, die in mehrere Beobachtungszeiträume unterteilt ist. Nach jedem Beobachtungszeitraum wird geprüft, ob die Bedingungen für eine vorzeitige Rückzahlung erfüllt sind. Wenn dies der Fall ist, wird das Zertifikat vorzeitig zurückgezahlt und die vereinbarte Rendite ausgezahlt. Ist die Bedingung nicht erfüllt, läuft das Zertifikat weiter bis zum Ende der Laufzeit.
Es ist wichtig zu beachten, dass Express-Zertifikate komplexe Finanzinstrumente sind und mit bestimmten Risiken verbunden sein können. Diese können Verluste beinhalten, insbesondere wenn der Basiswert nicht wie erwartet entwickelt. Vor dem Kauf eines Express-Zertifikats ist es ratsam, die Produktbedingungen und die Risiken sorgfältig zu prüfen und gegebenenfalls eine professionelle Finanzberatung in Anspruch zu nehmen.
Ein Beispiel:
Angenommen, ein Anleger erwirbt ein Express-Zertifikat mit einer Laufzeit von 3 Jahren, das auf den Aktienkurs des Unternehmens ABC abzielt. Der Ausgangswert der ABC-Aktie beträgt 100 Euro.
Das Express-Zertifikat hat eine vorzeitige Rückzahlungsoption nach jedem Jahr, wenn der Aktienkurs von ABC um mindestens 10% gegenüber dem Ausgangswert gestiegen ist. In diesem Fall würde der Anleger eine jährliche Rendite von 5% erhalten. Wenn der Aktienkurs diesen Anstieg nicht erreicht, läuft das Zertifikat weiter.
Nach dem ersten Jahr beträgt der Aktienkurs von ABC 110 Euro, was einem Anstieg von 10% entspricht. Das Express-Zertifikat wird vorzeitig zurückgezahlt, und der Anleger erhält eine Rendite von 5% auf seinen ursprünglichen Investitionsbetrag.
Angenommen, nach dem zweiten Jahr beträgt der Aktienkurs von ABC 115 Euro, was wiederum einen Anstieg von 10% gegenüber dem Ausgangswert darstellt. Das Express-Zertifikat wird erneut vorzeitig zurückgezahlt, und der Anleger erhält eine weitere Rendite von 5% auf den ursprünglichen Investitionsbetrag.
Nach dem dritten Jahr beträgt der Aktienkurs von ABC jedoch nur noch 105 Euro, was keinen Anstieg von 10% gegenüber dem Ausgangswert darstellt. Das Express-Zertifikat läuft bis zum Ende der Laufzeit weiter, ohne eine vorzeitige Rückzahlung. In diesem Fall erhält der Anleger am Ende der Laufzeit den ursprünglichen Investitionsbetrag zurück, ohne zusätzliche Rendite.
| Mit einem Express Zertifikat soll eine vorher festgelegt Rendite so schnell wie möglich erzielt werden. Dazu wird vom Emittenten eine Einlösungsschwelle festgelegt. Wenn diese an den definierten Einlösungstagen erreicht wird, bekommt der Investor den fixierten Einlösungsbetrag sofort ausbezahlt und das Express Zertifikat erreicht sein vorzeitiges Laufzeitende. Wird bei keinem der Einlösungstage die Einlösungsschwelle erreicht, kommt die sogenannte Schutzbarriere zum Tragen. Diese garantiert dem Anleger bis zu einem bestimmten Niveau die Begrenzung eines möglichen Verlustes. Wird die Schutzbarriere unterschritten, ist ein Totalverlust möglich. Der Investor würde die gleichen Einbußen, wie bei einem Direktinvestment, erleiden. Auch sollte beachtet werden, dass ein Totalverlust bei Insolvenz des Emittenten droht. Beispiel: Eine Aktie notiert am 01.01.2009 bei 100 €. Es wird ein Express Zertifikat angeboten, welches eine Einlösungsschwelle von ebenfalls 100 € besitzt, angeboten. Die Einlösungstage sind der 01.01.20010, der 01.01.20011 und der 01.01.20012. Die jeweiligen fixierten Einlösungsbeträge sind 107 €, 114 € und 121 €. Die Schutzbarriere wird auf 80 € festgelegt. Wenn die Aktie am 01.01.2010 bei oder über 100 € notiert, bekommt der Anleger 107 € ausbezahlt und das Express Zertifikat erreicht sein Laufzeitende. Notiert das Wertpapier tiefer, wird bis zum 01.01.2011 gewartet. Ist das zugrunde liegende Wertpapier dann mindestens 100 € wert, werden 114 € ausgezahlt und das Zertifikat erreicht seinen Endpunkt. Wenn der Kurs aber geringer ist, wird wiederum bis 01.01.2012 gewartet und dann erneut geprüft. Notiert die Aktie dann bei mindestens 100 €, werden dem Anleger 121 € ausgezahlt. Wenn auch dann die Einlösungsschwelle nicht erreicht wurde, greift die Schutzbarriere vom Express Zertifikat. Wenn die Aktie also zwischen 80 € und 100 € notiert, bekommt der Anleger 100 € ausbezahlt. Wenn der Wert der Aktie allerdings geringer als 80 € ist, verfällt auch die Schutzbarriere und der Investor erleidet den gleichen Verlust, wie er beim Direktinvestment in die zugrunde liegende Aktie erlitten hätte. Ein Express Zertifikat eignet sich für Investoren, die eine fixierte Rendite in einem bestimmten Zeitraum erzielen möchten und dabei auf einen gewissen Risikopuffer nicht verzichten möchten. |