Fielmann WKN: 577220 ISIN: DE0005772206 Handel : Einzelhandel

Fielmann

Die Fielmann Group AG ist in der Augenoptik und Audiologie in Deutschland, der Schweiz, Österreich, Spanien, Nordamerika und international tätig. Das Unternehmen produziert und vertreibt Sehhilfen, insbesondere Brillen, Brillengestelle und -gläser, Sonnenbrillen, Kontaktlinsen, Fertiglesebrillen, Hörsysteme und deren Zubehör sowie persönliche Schutzausrüstung. Es bietet seine Produkte auch unter den Markennamen fielmann, Optika Clarus, Optica & Audiologia Universitaria, Medical optica audicion, Shopko Optical, und SVS VISION an. Das Unternehmen vertreibt seine Produkte über den digitalen Vertrieb, Einzelhandelsgeschäfte sowie über Befitting, eine optische E-Commerce-Plattform. Das Unternehmen firmierte früher als Fielmann Aktiengesellschaft und änderte im Juli 2023 seinen Namen in Fielmann Group AG. Die Fielmann Group AG wurde 1972 gegründet und hat ihren Hauptsitz in Hamburg, Deutschland. Die Fielmann Group AG ist eine Tochtergesellschaft der Korva SE. Die Fielmann Aktie gehört zur Branche Handel und dem Wirtschaftszweig Einzelhandel.

Kursentwicklung

Der letzte Kurs der Fielmann Aktie liegt bei 43,30 EUR (7. November 2026, 12:58 Uhr). Somit hat sich die Fielmann Aktie gegenüber dem Vortag noch nicht bewegt. Auf einen Monat gesehen, konnte die Fielmann Aktie um +10,25 % zulegen. Im Zeitraum eines Jahres, hat die Fielmann Aktie mit -3,99 %, keine gute Performance hinlegen können. Derzeit notiert die Aktie mit +15,30 % über ihrem 52-Wochen Tief aber bleibt mit -10,85 % unter dem 52-Wochen Hoch.

Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV)

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) wurde von Fielmann zuletzt in 2025 mit 1,50 angegeben. Für Analysten stellen KUV-Werte unter eins eine Unterbewertung der jeweiligen Aktie dar. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis unterliegt jedoch permanenten Schwankungen und sollte nicht als einzige Kennzahl betrachtet werden. Nach den uns zur Verfügung stehenden Daten, läge das KUV für die Fielmann Aktie aktuell bei 1,49 und wäre für Aktienanalysten per Definition nicht besonders empfehlenswert, da die Aktie überbewertet zu sein scheint.

Dividende je Aktie und Dividendenrendite

Fielmann zahlt im Geschäftsjahr 2026 eine Dividende von 1,40 EUR je Aktie. Die Dividendenrendite wird für das laufende Jahr 2026 mit 3,29 % angegeben. Eine Dividendenrendite gibt den Ertrag einer Aktie als Verhältnis von Dividende und aktuellem Aktienkurs in Prozent an. Diese Information ermöglicht es, den Ertrag aus einer Aktie besser mit den Erträgen anderer Aktien vergleichen zu können. Sie wird berechnet, indem man die Dividende pro Aktie durch den aktuellen Aktienkurs dividiert und dann mit 100 multipliziert. Für die Fielmann Aktie, können wir mit der uns aus 2026 vorliegenden Dividende von 1,40 EUR je Aktie und dem aktuellen Kurs von 43,30 EUR, eine aktuelle Dividendenrendite von 3,23 % berechnen.

Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV)

Das letzte für Fielmann an uns übermittelte Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) aus 2025, liegt bei 7,86 und entspräche somit ungefähr der 8-fachen Kursnotierung gegenüber dem Cash-Flow. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis setzt den Aktienkurs eines Unternehmens mit seinem Cash-Flow ins Verhältnis. Der Wert gibt das Vielfache vom Aktienpreis im Vergleich zum Cash-Flow an. Je hoher das KCV, desto teurer ist ein Unternehmen. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis errechnet sich aus dem aktuellen Aktienkurs geteilt durch den Cash-Flow pro Aktie. Mit dem aus 2025 übermitteltem Cash-Flow von 464,7 Mio., beträgt der Cash-Flow pro Aktie 5,53 EUR und ergibt mit dem aktuellen Kurs der Fielmann Aktie von 43,30 EUR ein Kurs-Cashflow-Verhältnis von aktuell 7,83 und kann im Durchschnitt eines breiten Aktienmarktes als niedriger Wert und somit als gut bewertet werden. Jedoch sollte dieser Wert Branchenspezifisch betrachtet werden, da der Cash-Flow von vielen Faktoren wie u. a. Abschreibungen beeinflusst wird.

Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)

Für Fielmann wird das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für 2026 mit 16,82 angegeben. Ein veröffentlichtes KGV aus Abschlussberichten eines Unternehmens wird, insbesondere bei Aktiengesellschaften mit mehr als einer Aktiengattung, wie Stamm- und Vorzugsaktien, mit den Durchschnittswerten der Aktien berechnet. Mit den uns vorliegenden Daten könnte man aktuell ein Kurs-Gewinn-Verhältnis für Fielmann in Höhe von 17,85 berechnen. Bei dieser Berechnung ist zu beachten, dass wir hierbei die bereitgestellten Daten zum Jahresüberschuss in Höhe von 203,7 Mio. EUR aus 2025 nutzen, diesen Wert durch die 84,0 Mio. ausstehenden Aktien teilen und mit dem aktuellen Kurs 43,30 EUR verrechnen. Pauschale Aussagen darüber, ob eine Aktie kaufenswert ist oder nicht, lässt die Kennzahl zum Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) nicht ohne weiteres zu. Ein niedriger KGV-Wert kann je nach Kontext positiv bewertet werden und deutet auf ein "günstiges" Unternehmen hin. Umgekehrt können Unternehmen mit einem niedrigen KGV auch hohe Verlustrisiken bergen. Eine umfassende Aktienanalyse kann das KGV jedoch nicht ersetzen, weshalb sie nur als Orientierungshilfe dienen sollte.

Struktur und Geschäftsmodell der Fielmann Group AG

Die Fielmann-Aktie mit der ISIN DE0005772206 und der WKN 577220 steht für die Fielmann Group AG mit Sitz in Hamburg, einen der größten Anbieter für Augenoptik in Europa, der zunehmend auch in der Hörakustik tätig ist. Das Unternehmen firmierte bis 2023 als Fielmann AG; seit Ende Juli 2023 lautet der Name Fielmann Group AG. Mit der Umfirmierung unterstrich das Unternehmen seine Entwicklung von einer überwiegend deutschen Optikerkette zu einer international tätigen Unternehmensgruppe.

Das Geschäftsmodell beruht auf einem filialbasierten Einzelhandel mit Brillen, Brillengläsern, Kontaktlinsen und Hörsystemen, ergänzt um Dienstleistungen der Augenvorsorge. Die Gruppe betreibt weit über tausend Niederlassungen und verbindet diese zunehmend mit Onlineshops zu einem Omnichannel-Angebot. Kennzeichnend ist eine hohe vertikale Integration: Brillengläser, Fassungen und fertige Brillen werden in großen Stückzahlen am Produktions- und Logistikstandort Rathenow hergestellt, was die Abhängigkeit von Zulieferern verringert und die Kostenstruktur prägt.

Entwicklung vom Familienbetrieb zum internationalen Konzern

Die Ursprünge reichen in das Jahr 1972 zurück, als Günther Fielmann das erste Geschäft in Cuxhaven eröffnete. In den folgenden Jahrzehnten wuchs das Unternehmen durch eigene Filialgründungen zum Marktführer im deutschen Augenoptikmarkt heran. Seit 1994 ist die Aktie an der Börse notiert, wobei die Gründerfamilie die Mehrheit der Anteile behielt.

Die Expansion führte zunächst in die deutschsprachigen Nachbarländer und später in weitere europäische Staaten. Slowenien kam 2019 hinzu, Spanien 2020 und Tschechien 2021. Im Jahr 2023 trat die Gruppe mit der Übernahme des Optikers SVS Vision in den US-Markt ein; 2024 folgte der Erwerb von Shopko Optical. Damit verlagerte sich das Profil von einem stark national geprägten Händler hin zu einem Anbieter mit Standbeinen auf zwei Kontinenten.

Segmente und regionale Aufstellung

Die Berichterstattung gliedert sich nach Regionen. Unterschieden werden die folgenden Segmente:

• Deutschland
• Schweiz
• Österreich
• Spanien
• Nordamerika
• Übrige europäische und asiatische Märkte

Deutschland bildet weiterhin den mit Abstand größten Markt. Daneben ist die Gruppe unter anderem in Belgien, Frankreich, Italien, Luxemburg, den Niederlanden, Polen, Slowenien, Tschechien und der Ukraine vertreten, in Nordamerika in einer Reihe von US-Bundesstaaten. Die Hörakustik wird überwiegend in Studios innerhalb der Optikfilialen angeboten, vor allem im deutschsprachigen Raum, in Slowenien und in Spanien. Ein eigenes Ausbildungs- und Forschungszentrum auf Schloss Plön schult jährlich Tausende Augenoptiker und Hörakustiker.

Strategie und Marktumfeld

Strategisch setzte das Unternehmen zunächst auf die „Vision 2025“, die Internationalisierung, Digitalisierung und den Ausbau der Hörakustik in den Mittelpunkt stellte. Nachfolgend wurde die langfristige „Vision 2035“ vorgestellt, nach der die Gruppe weltweit als verlässlicher Partner für Hören und Sehen positioniert werden soll. Wachstum soll sowohl organisch über neue Filialen und das Onlinegeschäft als auch über Zukäufe entstehen.

Der Augenoptikmarkt gilt als vergleichsweise konjunkturrobust, da Sehhilfen für viele Menschen eine medizinische Notwendigkeit sind und die alternde Bevölkerung den Bedarf an Brillen und Hörsystemen tendenziell stützt. Gleichzeitig ist der Wettbewerb intensiv: Filialketten, inhabergeführte Fachgeschäfte und reine Onlineanbieter konkurrieren um Kunden, während in den USA große Handelsketten und Versicherungsstrukturen das Marktgeschehen prägen.

Kapitalmarktprofil

Die Aktie ist im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse sowie an weiteren deutschen Börsenplätzen im regulierten Markt zugelassen. Nach einer früheren Zugehörigkeit zum MDAX und einem späteren Wechsel in den SDAX kehrte der Titel im September 2025 in den MDAX zurück. Die Familie Fielmann ist Mehrheitsaktionärin und über die zweite Generation weiterhin in der Unternehmensführung vertreten, sodass der Streubesitz begrenzt ist.

Risikofaktoren

Die Ertragslage hängt stark vom privaten Konsum und von den Erstattungsregeln der Krankenversicherungen in den einzelnen Ländern ab; Änderungen bei Zuzahlungen oder Kassenleistungen können die Nachfrage spürbar beeinflussen. Das personalintensive Filialgeschäft ist zudem anfällig für steigende Lohn- und Mietkosten sowie für den Fachkräftemangel bei Augenoptikern und Hörakustikern.

Die internationale Expansion bringt zusätzliche Risiken mit sich. Die Integration übernommener Unternehmen, insbesondere im strukturell andersartigen US-Markt, erfordert Investitionen und Managementkapazitäten, und Wechselkursschwankungen wirken sich auf die in Euro berichteten Ergebnisse aus. Hinzu kommen der Preisdruck durch Onlineanbieter, technologische Veränderungen in der Augenversorgung sowie die Abhängigkeit vom Heimatmarkt Deutschland. Die Mehrheitsposition der Familie sichert Kontinuität, begrenzt aber den Einfluss der übrigen Aktionäre.

Fazit

Die Fielmann Group AG ist ein familienkontrollierter Augenoptik- und Hörakustikkonzern mit starker Stellung im deutschen Heimatmarkt, hoher Fertigungstiefe und wachsender internationaler Präsenz in Europa und Nordamerika. Maßgeblich für die weitere Entwicklung sind die Erstattungspolitik der Gesundheitssysteme, die Kosten des Filialnetzes, das Zusammenspiel von stationärem und digitalem Vertrieb sowie die erfolgreiche Integration der Zukäufe. Der langfristige Erfolg hängt maßgeblich davon ab, ob es gelingt, das in Deutschland bewährte Modell auf neue Märkte zu übertragen und die Hörakustik als zweites Standbein auszubauen.