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Original-Research: GBC Mittelstandsanleihen Index - von GBC AG
29.04.2025 / 14:00 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von GBC AG zu GBC Mittelstandsanleihen Index
Unternehmen: GBC Mittelstandsanleihen Index
ISIN: DE000SLA1MX8
Anlass der Studie: Research Comment (Update April 2025)
Letzte
Ratingänderung:
Analyst: Marcel Goldmann, Niklas Ripplinger, Manuel
Hölzle
Index-Anleihe im Fokus: Multitude AG*7,11:
Multitude AG: Wachstumsstarke FinTech Bank mit KI-Unterstützung
Der Anleiheemittent Multitude AG ist ein Anbieter von digitalen
Finanzierungslösungen und Online Banking Services für Konsumenten sowie
kleine und mittlere Unternehmen (KMU). Mittlerweile hat Multitude über
400.000 Kunden und bietet ihre unterschiedlichen Lösungen über die drei
Plattformen ferratum, Capital Box und die Multitude Bank an. Mit ferratum
wird der Konsumentenkreditbereich abgedeckt, CapitalBox ist für die
Finanzierungslösungen für KMUs zuständig und die Multitude Bank betreut
vorrangig Unternehmenskunden.
Die Wachstumsstrategie der Gesellschaft umfasst sowohl organisches als auch
anorganisches Wachstum sowie der Eingang von Vertriebspartnerschaften. Das
organische Wachstum wird durch eine stärkere Kundenorientierung, einen
direkteren Ansatz und die kontinuierliche Erweiterung unseres Produkt- und
Länderportfolios vorangetrieben. Für das organische Wachstum will Multitude
insbesondere den Einsatz von KI deutlich ausbauen, Prozesse weiter
automatisieren und das Produktangebot für Kunden verbreitern.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2024 konnte Multitude ihren Umsatz um 13,3 %
auf 261,10 Mio. EUR (VJ: 230,46 Mio. EUR) steigern. Dabei liefert das Segment
der Konsumentenkredite mit der Plattform ferratum mit 214,39 Mio. EUR den
größten Anteil. Die anderen Segmente CapitalBox und die Multitude Bank
spielen aktuell noch eine geringere Rolle. Allerdings ist die
Wachstumsdynamik der beiden Geschäftsbereiche deutlich höher, besonders bei
der Multitude Bank.
Das EBIT konnte im vergangenen Geschäftsjahr 2024 überproportional zum
Umsatz um 22,4 % auf 23,24 Mio. EUR (VJ: 18,99 Mio. EUR) gesteigert werden.
Ausschlaggebend dafür waren unter anderem die geringeren Marketingausgaben
sowie nur leicht gestiegene Personalkosten.
Um das weitere Wachstum im Wholesale Banking voranzutreiben, hat die
Tochtergesellschaft Multitude Bank Oyj im vergangenen Jahr eine vorrangig
garantierte unbesicherte Anleihe in Höhe von mittlerweile 100.000.000 EUR
ausgegeben. Die Anleihen sind mit einem variablen Zinssatz des 3-Monats
EURIBOR +6,75% verzinst. Erst im Februar 2025 erneuerte die Ratingagentur
Fitch ihr positives Rating mit B+.
Die begebene Anleihe hat einen Kupon von 9,115% mit einer derzeitigen
effektiven Rendite von 8,24%. Der Kurs der Anleihe liegt bei 102,00%. Zudem
läuft diese Anleihe noch bis zum 27.06.2028, woraus sich eine Restlaufzeit
von 3,18 Jahren.
Newsflash zu den Anleihen im Index:
Air Baltic Corporation A.S.*11:
Die Air Baltic hat bekanntgegeben, dass der bisherige CEO Martin Gauss von
seinem Amt zurücktritt. Paul Cltis übernimmt die Aufgaben interimsweise.
Branicks Group AG*11:
Die Branicks Group AG ist mit einer Vermietungsleistung von 77.173 m2 ins
Jahr gestartet., davon waren 35.347 m Neuvermietungen. Zu Beginn des 2.
Quartals verlängerte man auch einen weiteren Mietvertrag mit einem führenden
deutschen Softwarekonzern.
hep solar Projects GmbH*11:
Die Hep solar hat bekanntgegeben, dass ein Portfolio mit 5 Solarprojekten
mit einer Nennleistung von 48 MWp in den USA verkauft wurde.
Mutares SE & Co. KGaA*7,11:
Die Mutares SE & Co. KGaA platzierte erfolgreich 910.000 Aktien (17% der
ausstehenden Aktien) der Steyr Motors AG. Der Bruttoerlös beläuft sich auf
30,9 Mio. EUR
PCC SE*11:
Die PCC SE gibt bekannt, dass am 02.05.2025 eine neue Anleihe mit einer
Verzinsung von 4,00% p.a. und einer Laufzeit von 2 Jahren emittiert wird.
Das Emissionsvolumen beträgt 30,0 Mio. EUR.
Vossloh AG*11:
Die Vossloh AG eröffnet eine neue Produktionsanlage für Eisenbahnweichen in
Australien. Damit stellt Vossloh Komponenten und Weichen für Projekte im
Süden und Osten Australiens her. Im Werk können bis zu 200 Weichen jährlich
hergestellt werden.
Performance und Zusammensetzung des GBC Mittelstandsanleihen Index (GBC MAX)
Die größten Positionen des GBC MAX (nach Neuanpassung) stellen im April 2025
die Anleihen der Photon Energy NV, der Branicks Group AG, der Semper Idem
Unterberg AG, der Netfonds AG und der AS Air Baltic Corporation dar. Diese
fünf Positionen machen zum Betrachtungszeitpunkt insgesamt 26,4% des Index
aus. Die verbleibenden restlichen 74,6% verteilen sich demnach auf die
weiteren Anleihen und sonstigen Wertpapiere.
Der durchschnittliche Coupon und die durchschnittliche Effektivrendite (auf
Median-Basis) des aktuellen Portfolios betragen 6,50% bzw. 5,81%. Die
gewichtete Duration der Anleihen beläuft sich aktuell auf 3,21 Jahre.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/32370.pdf
Kontakt für Rückfragen:
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog möglicher
Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum (Zeitpunkt) Fertigstellung: 29.04.2025 (12:36 Uhr)
Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 29.04.2025 (14:00 Uhr)
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