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Original-Research: IVU Traffic Technologies AG - von Montega AG
26.02.2026 / 15:11 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu IVU Traffic Technologies AG
Unternehmen: IVU Traffic Technologies AG
ISIN: DE0007448508
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 26.02.2026
Kursziel: 26,00 EUR (zuvor: 25,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Kai Kindermann
IVU erhöht Ergebnisguidance
Auf Basis vorläufiger Zahlen stellt IVU Traffic Technologies AG das
Erreichen beziehungsweise Übertreffen der Guidance in Aussicht, was wir als
Bestätigung unserer positiven Erwartungen sehen.
[Tabelle]
Top-Line wächst zweistellig: Mit einem Umsatzwachstum von 12,0% yoy (MONe)
dürfte IVU in 2025 das höchste Umsatzwachstum auf Jahressicht seit 2019
verzeichnet haben. Als ausschlaggebend erwarten wir hier neben dem
kontinuierlich überzeugenden Wartungs- und Hostinggeschäft auch ein
außergewöhnlich starkes Hardwaregeschäft, das sich bereits im Jahresverlauf
abzeichnete und naturgemäß größere Schwankungen aufweist. Zugleich dürfte
die Saisonalität des Geschäftsmodells mit einem größeren Anteil
zeitraumbezogener Wartungs- und Hostingumsätze weiter abnehmen, sodass nach
jeweils zweistelligen Zuwächsen in den ersten drei Quartalen das Q4 nun auf
Vorjahresniveau erwartet wird.
Operativer Gewinn über den Unternehmenserwartungen: Ergebnisseitig erwartet
der Vorstand nun ein EBIT von über 18,0 Mio. EUR (zuvor: rund 18,0 Mio.
EUR). Gemäß unserer Prognose dürfte sich die EBIT-Marge 2025 auf dem
Vorjahresniveau befinden, wobei sich sowohl ein höherer Hardware-Anteil mit
geringerem Deckungsbeitrag als auch Kosteneffekte durch
Personaleinstellungen im Vorjahr auswirken dürften. Auf Basis des stabilen
Headcounts in den ersten neun Monaten, erwarten wir für das laufende
Geschäftsjahr eine Margensteigerung auf 13,2%
Jubiläumsdividende und Aktienrückkäufe angekündigt: Neben einer Erhöhung der
regulären Dividende im gewohnten Maß von 0,02 EUR auf 0,30 EUR, wird zur
Feier des 25-jährigen Börsenjubiläums auch eine Sonderdividende von 0,25 EUR
je Aktie vorgeschlagen. Auf den Kursrücksetzer zur Monatsmitte reagierte das
Unternehmen mit einem Aktienrückkaufprogramm von bis zu 2,0 Mio. EUR.
Hierbei dürften die zurückgekauften Aktien primär zur Bedienung von
Mitarbeiterprogrammen verwendet werden. Angesichts der Cash-Position von
55,5 Mio. EUR (zum 30.09.2025; inkl. Geldanlagen) und einer, bis auf
Leasingverbindlichkeiten, schuldenfreien Bilanz, halten wir auch höhere
Ausschüttungen oder Rückkäufe mit Ziel der Einziehung für sinnvoll.
Fazit: IVU setzt 2025 die erfolgreiche operative Entwicklung mit tadellosem
Guidance Track Record fort. Die aktuelle Bewertung mit einem 2026e EV/EBIT
von 13,8 (Leasing-adjustiert) erscheint für ein Software-Unternehmen mit
geringem KI-Disruptionsrisiko aufgrund der Kundenstruktur und der geringen
Fehlertoleranz weiterhin attraktiv. Somit bestätigen wir die Kaufempfehlung
bei einem erhöhten Kursziel von 26,00 EUR (zuvor: 25,00 EUR)
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem
Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch
zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.
Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige
Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende
Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:
Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im
Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene
Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten
beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,
Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im
Nebenwertebereich auf der anderen Seite.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=3a19f2828bbbc3e2d4ccaa7f3df5adde
Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: info@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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https://eqs-news.com/?origin_id=be184488-131a-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de
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