PortfolioPlus
Portfolio-Tracker – Kurse, Renditeanalyse und Dividendenplaner an einem Ort.
Anzeige
Original-Research

Exasol AG (von Montega AG): Kaufen 12.08.2026, 18:03 Uhr von EQS Research Jetzt kommentieren: 0

Werte zum Artikel
Name Aktuell Diff. Börse
EXASOL 1,89 EUR -0,26 % L&S Exchange

Original-Research: Exasol AG - von Montega AG

12.08.2026 / 18:03 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


Einstufung von Montega AG zu Exasol AG

Unternehmen: Exasol AG
ISIN: DE000A0LR9G9
 
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 12.08.2026
Kursziel: 3,20 EUR (zuvor: 3,60 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Kai Kindermann

Herausforderndes Bestandskundengeschäft führt zu Guidance-Anpassung

Exasol hat vorläufige Zahlen für das zweite Quartal 2026 vorgelegt und zugleich die Prognose für das laufende Geschäftsjahr angepasst.

[Tabelle]

ARR trotz verbesserten Churns unter Druck: Der ARR lag zum 30. Juni bei 37,9 Mio. EUR und damit nahezu auf Q1-Niveau (37,8 Mio. EUR). Der Churn durch Kündigungen und Downselling ging wie erwartet deutlich zurück und belief sich im zweiten Quartal lediglich auf 0,8 Mio. EUR (Vj.: 4,9 Mio. EUR). Zwar dürfte Exasol mit elf Kunden so viele Neukunden wie im gesamten Jahr 2025 gewonnen haben, das gesamte Neugeschäftsvolumen lag mit 0,9 Mio. EUR (Vj.: 3,6 Mio. EUR) jedoch unter den Erwartungen. Die bereits in Q1 beobachtete Zurückhaltung von Bestandskunden bei Investitionen in eigene Dateninfrastrukturen angesichts hoher Hardwarepreise setzte sich fort und belastete das Upselling. Zudem berichtete Exasol von einem verzögerten Vertriebsstart einer Lösung mit einem Partner aufgrund ausstehender technischer Integrationsarbeiten. Dabei könnte es sich u.E. um die Partnerschaft mit MariaDB handeln, die voraussichtlich die umfangreichsten Anpassungen erfordert. Der Umsatz zeigte sich mit 9,5 Mio. EUR sequenziell stabil und lag 4,7% über dem Vorjahreswert. Das EBITDA fiel mit 1,2 Mio. EUR (Vj.: 0,8 Mio. EUR) etwas besser als erwartet aus.

Guidance aufgrund anhaltender Upselling-Schwäche gesenkt: Exasol erwartet eine Fortsetzung der verhaltenen Entwicklung bei Bestandskunden. Trotz des voraussichtlich anhaltenden Neukundenwachstums wird nun lediglich ein stabiler ARR in einer Bandbreite von -2% bis +2% yoy (zuvor: mittleres einstelliges Wachstum) erwartet. Zudem rechnet der Vorstand in der Folge mit einem Umsatzrückgang im oberen einstelligen Prozentbereich (zuvor: mittlerer einstelliger Prozentbereich) und einem EBITDA von 3,0 bis 3,5 Mio. EUR (zuvor: 3,0 bis 4,0 Mio. EUR).

Prognosen angepasst: Mit steigenden Datenmengen dürfte perspektivisch auch die Nachfrage von Bestandskunden nach Exasols Lösungen wieder zunehmen. Gleichzeitig sehen wir das Risiko, dass insbesondere Kunden mit geringeren Anforderungen an Datensicherheit und stärker schwankenden Lastprofilen weiterhin Cloud-Lösungen gegenüber Investitionen in eigene Dateninfrastrukturen bevorzugen. Wir erwarten für 2026 nun keine substanzielle Beschleunigung des Neugeschäfts und damit lediglich ein marginales ARR-Wachstum (MONe: +0,6% auf 38,6 Mio. EUR). Zum 31.12.2027 reduzieren wir unsere ARR-Prognose auf 40,6 Mio. EUR (+5,2% yoy). Umsatzseitig erwarten wir höhere Wachstumsraten nun erst ab 2028, nachdem sich in 2027 die geringere ARR-Basis zum Jahresbeginn sowie eine moderate unterjährige Entwicklung auswirken dürften. Ergebnisseitig dürfte das Unternehmen weiterhin auf einem soliden Niveau profitabel bleiben, wobei sich die erwartete Skalierung zeitlich verschiebt.

Fazit: Das Wachstum bleibt hinter unseren Erwartungen zurück, Exasol bleibt jedoch profitabel und cash-generativ. Gleichzeitig dürfte der Bedarf an Exasols Lösungen durch die zunehmende Verbreitung von KI-Agenten langfristig weiter steigen. Wir bestätigen die Kaufempfehlung, reduzieren das Kursziel jedoch auf 3,20 EUR (zuvor: 3,60 EUR).



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: info@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag


Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Originalinhalt anzeigen: EQS News


2381816  12.08.2026 CET/CEST

Kommentare (0) ... diskutiere mit.
Werbung

Ihre Lieblingsaktie geschenkt

BörsenNEWS.de und Smartbroker+ starten gemeinsam eine exklusive Bonus-Aktion. Eröffnen Sie bis 31.08.2026 ein Depot bei Smartbroker+ und erhalten als Willkommensgeschenk einen Anteil ausgewählter Aktien im Wert von 50 Euro!.

k.A. k.A. k.A. k.A.
k.A. k.A. k.A. k.A.
k.A. k.A. k.A. k.A.
Weitere News

Gestern 23:18 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Gestern 23:08 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Gestern 22:43 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Gestern 22:27 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Gestern 22:17 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Gestern 22:07 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Gestern 21:37 Uhr • Artikel • dpa-AFX

Schreib den ersten Kommentar!

Dis­clai­mer: Die hier an­ge­bo­te­nen Bei­trä­ge die­nen aus­schließ­lich der In­for­ma­t­ion und stel­len kei­ne Kauf- bzw. Ver­kaufs­em­pfeh­lung­en dar. Sie sind we­der ex­pli­zit noch im­pli­zit als Zu­sich­er­ung ei­ner be­stim­mt­en Kurs­ent­wick­lung der ge­nan­nt­en Fi­nanz­in­stru­men­te oder als Handl­ungs­auf­for­der­ung zu ver­steh­en. Der Er­werb von Wert­pa­pier­en birgt Ri­si­ken, die zum To­tal­ver­lust des ein­ge­setz­ten Ka­pi­tals füh­ren kön­nen. Die In­for­ma­tion­en er­setz­en kei­ne, auf die in­di­vi­du­el­len Be­dür­fnis­se aus­ge­rich­te­te, fach­kun­di­ge An­la­ge­be­ra­tung. Ei­ne Haf­tung oder Ga­ran­tie für die Ak­tu­ali­tät, Rich­tig­keit, An­ge­mes­sen­heit und Vol­lständ­ig­keit der zur Ver­fü­gung ge­stel­lt­en In­for­ma­tion­en so­wie für Ver­mö­gens­schä­den wird we­der aus­drück­lich noch stil­lschwei­gend über­nom­men. Die Mar­kets In­side Me­dia GmbH hat auf die ver­öf­fent­lich­ten In­hal­te kei­ner­lei Ein­fluss und vor Ver­öf­fent­lich­ung der Bei­trä­ge kei­ne Ken­nt­nis über In­halt und Ge­gen­stand die­ser. Die Ver­öf­fent­lich­ung der na­ment­lich ge­kenn­zeich­net­en Bei­trä­ge er­folgt ei­gen­ver­ant­wort­lich durch Au­tor­en wie z.B. Gast­kom­men­ta­tor­en, Nach­richt­en­ag­en­tur­en, Un­ter­neh­men. In­fol­ge­des­sen kön­nen die In­hal­te der Bei­trä­ge auch nicht von An­la­ge­in­te­res­sen der Mar­kets In­side Me­dia GmbH und/oder sei­nen Mit­ar­bei­tern oder Or­ga­nen be­stim­mt sein. Die Gast­kom­men­ta­tor­en, Nach­rich­ten­ag­en­tur­en, Un­ter­neh­men ge­hör­en nicht der Re­dak­tion der Mar­kets In­side Me­dia GmbH an. Ihre Mei­nung­en spie­geln nicht not­wen­di­ger­wei­se die Mei­nung­en und Auf­fas­sung­en der Mar­kets In­side Me­dia GmbH und de­ren Mit­ar­bei­ter wie­der. Aus­führ­lich­er Dis­clai­mer