Anzeige
+++Wall Street steigt ein: Trump, CFTC, Cantor Fitzgerald – und mittendrin dieser 22-Mio.-Small-Cap an der Crypto.com-Börse Trump, CFTC, Cantor Fitzgerald – und mittendrin dieser 22-Mio.-Small-Cap an der Crypto.com-Börse+++
PortfolioPlus
Portfolio-Tracker – Kurse, Renditeanalyse und Dividendenplaner an einem Ort.
Anzeige
Original-Research

NFON AG (von NuWays AG): BUY 14.08.2026, 09:00 Uhr von EQS Research Jetzt kommentieren: 0

Werte zum Artikel
Name Aktuell Diff. Börse
NFON 3,40 EUR -0,29 % L&S Exchange

Original-Research: NFON AG - from NuWays AG

14.08.2026 / 09:00 CET/CEST
Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS Group.
The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.


Classification of NuWays AG to NFON AG

Company Name: NFON AG
ISIN: DE000A0N4N52
 
Reason for the research: Update
Recommendation: BUY
Target price: EUR 5
Target price on sight of: 12 months
Last rating change:
Analyst: Philipp Sennewald

Weak Q2p triggers PW; chg. est. & PT

Yesterday, right after the bell, NFON published weak preliminary Q2/H1 figures alongside a significant guidance cut, that implies no return to growth in FY26. The key takeaways:

Q2 sales fell 5.4% yoy to € 20.9m (eNuW: € 21.6m), against the 2.3% decline seen in Q1. We see the reason for this in a continued soft momentum in the legacy cloud PBX business, which still accounts for the vast majority of sales. Here, seat erosion should have continued (eNuW: -4% to 631k) on subdued order intake and churn. Prolonged decision cycles on larger customer projects and continued investment reluctance among enterprise customers are additionally weighing on the top-line.

By contrast, profitability moved the right way as Q2 adj. EBITDA of € 2.6m implies a margin of 12.5%, up 4.3pp sequentially from 8.2% in Q1, as the cost measures under NFON Next 2027 are seen to bite. For H1, this leaves sales down 3.8% yoy at € 42.5m and adj. EBITDA down 22.8% at € 4.4m (margin -2.6pp yoy at 10.3%).

The revised guidance sees sales at € 84.5-86.0m or -4.3% at mid-point (old: low-to-mid single-digit growth) and adj. EBITDA at € 9.5-10.5m (old: > € 12m). Backing out H1, this implies H2 sales of € 42.0-43.5m, i.e. a 3.0-6.4% yoy decline, and adj. EBITDA of € 5.1-6.1m (margin: 12.1-14.0%). The updated outlook hence pushes the return to growth that management had previously expected from Q3 onwards.

AI traction remains the decisive lever, albeit off a still small base. Recurring revenues in Intelligent Assistant and Customer Engagement developed 'clearly positively' according to management. Together, the two accounted for c. 10% of sales as of Q1 while growing at a low-double-digit rate (eNuW), which is encouraging in itself, but not enough to offset the decline in the core. As a result, we now expect the crossover, at which AI-driven growth outweighs the core decline, to arrive later than previously assumed.

Action: We cut our FY26e estimates to sales of € 85.4m and adj. EBITDA of € 9.5m and take FY27 down respectively. Reaccelerating sales growth, faster AI monetisation and a normalisation in enterprise capex would come as upside.

At 6.9x FY26e EV/adj. EBITDA the shares are not optically cheap, yet with a >90% recurring revenue base, rising ARPU, positive FCF and a near-unlevered balance sheet, we still regard the the risk/reward as attractive from here.

BUY with a reduced PT of € 5.00 (old: € 8.30), based on DCF.

You can download the research here: nfon-ag-2026-08-14-previewreview-en-dadf4
For additional information visit our website: https://www.nuways-ag.com/research

Contact for questions:
NuWays AG - Equity Research
Web: www.nuways-ag.com
Email: research@nuways-ag.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/nuwaysag
Adresse: Mittelweg 16-17, 20148 Hamburg, Germany
++++++++++
Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Offenlegung möglicher Interessenkonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befindet sich in der vollständigen Analyse.
++++++++++


The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements, Financial/Corporate News and Press Releases.
View original content: EQS News


2382948  14.08.2026 CET/CEST

Kommentare (0) ... diskutiere mit.
Werbung

Ihre Lieblingsaktie geschenkt

BörsenNEWS.de und Smartbroker+ starten gemeinsam eine exklusive Bonus-Aktion. Eröffnen Sie bis 31.08.2026 ein Depot bei Smartbroker+ und erhalten als Willkommensgeschenk einen Anteil ausgewählter Aktien im Wert von 50 Euro!.

k.A. k.A. k.A. k.A.
k.A. k.A. k.A. k.A.
k.A. k.A. k.A. k.A.
Schreib den ersten Kommentar!

Dis­clai­mer: Die hier an­ge­bo­te­nen Bei­trä­ge die­nen aus­schließ­lich der In­for­ma­t­ion und stel­len kei­ne Kauf- bzw. Ver­kaufs­em­pfeh­lung­en dar. Sie sind we­der ex­pli­zit noch im­pli­zit als Zu­sich­er­ung ei­ner be­stim­mt­en Kurs­ent­wick­lung der ge­nan­nt­en Fi­nanz­in­stru­men­te oder als Handl­ungs­auf­for­der­ung zu ver­steh­en. Der Er­werb von Wert­pa­pier­en birgt Ri­si­ken, die zum To­tal­ver­lust des ein­ge­setz­ten Ka­pi­tals füh­ren kön­nen. Die In­for­ma­tion­en er­setz­en kei­ne, auf die in­di­vi­du­el­len Be­dür­fnis­se aus­ge­rich­te­te, fach­kun­di­ge An­la­ge­be­ra­tung. Ei­ne Haf­tung oder Ga­ran­tie für die Ak­tu­ali­tät, Rich­tig­keit, An­ge­mes­sen­heit und Vol­lständ­ig­keit der zur Ver­fü­gung ge­stel­lt­en In­for­ma­tion­en so­wie für Ver­mö­gens­schä­den wird we­der aus­drück­lich noch stil­lschwei­gend über­nom­men. Die Mar­kets In­side Me­dia GmbH hat auf die ver­öf­fent­lich­ten In­hal­te kei­ner­lei Ein­fluss und vor Ver­öf­fent­lich­ung der Bei­trä­ge kei­ne Ken­nt­nis über In­halt und Ge­gen­stand die­ser. Die Ver­öf­fent­lich­ung der na­ment­lich ge­kenn­zeich­net­en Bei­trä­ge er­folgt ei­gen­ver­ant­wort­lich durch Au­tor­en wie z.B. Gast­kom­men­ta­tor­en, Nach­richt­en­ag­en­tur­en, Un­ter­neh­men. In­fol­ge­des­sen kön­nen die In­hal­te der Bei­trä­ge auch nicht von An­la­ge­in­te­res­sen der Mar­kets In­side Me­dia GmbH und/oder sei­nen Mit­ar­bei­tern oder Or­ga­nen be­stim­mt sein. Die Gast­kom­men­ta­tor­en, Nach­rich­ten­ag­en­tur­en, Un­ter­neh­men ge­hör­en nicht der Re­dak­tion der Mar­kets In­side Me­dia GmbH an. Ihre Mei­nung­en spie­geln nicht not­wen­di­ger­wei­se die Mei­nung­en und Auf­fas­sung­en der Mar­kets In­side Me­dia GmbH und de­ren Mit­ar­bei­ter wie­der. Aus­führ­lich­er Dis­clai­mer