ADOBE SYSTEMS WKN: 871981 ISIN: US00724F1012 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
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2/2 ----**GEMINI 3.1 PRO** > **3. Der Markt sieht „Konkurrenz durch ChatGPT“, Adobe sieht „ChatGPT als neuen Vertriebskanal“** Der Irrtum des Marktes: „Die Leute gehen zu OpenAI, nicht mehr zu Adobe.“ Die Realität (laut Amit): Durch das MCP-Protokoll (Model Context Protocol) wird Adobe zum „Backend“ für ChatGPT und Claude. Wenn ein Nutzer in ChatGPT ein Bild professionell bearbeiten will, nutzt er im Hintergrund die Adobe-Technologie. Adobe „trifft den Nutzer dort, wo er ist“. Der Markt sieht das als Kapitulation, Adobe sieht es als massive Ausweitung der Reichweite auf 800 Millionen ChatGPT-Nutzer. **4. Das „25-Milliarden-Dollar-Argument“** Die wichtigste Zahl: Doug Clark bestätigt, dass das neue Rückkaufprogramm ca. 25 % des gesamten Unternehmenswerts entspricht. Die Logik: Wenn das Management wirklich glauben würde, dass das Geschäft „stirbt“ oder durch KI wertlos wird, würden sie nicht jede verfügbare Milliarde nutzen, um eigene Aktien zu vernichten. Das ist das stärkste Signal für eine massive Unterbewertung, das ein Management senden kann. **Warum „bestraft“ der Markt die Aktie dann so hart?** Der Markt ist derzeit kurzsichtig und ungeduldig: ARR-Delle: Die Umstellung auf Freemium (850 Mio. Nutzer) kostet heute ARR, um morgen LTV (Lifetime Value) zu bringen. Der Markt hasst sinkende Wachstumsraten im Hier und Jetzt. Führungswechsel: Der Abgang von CEO und CFO wird als „Flucht“ interpretiert, nicht als geplanter Generationenwechsel. Komplexität: Das, was Amit und Hannah beschreiben (Agentic Orchestration, Brand Intelligence), ist für den durchschnittlichen Wall-Street-Analysten viel schwerer zu verstehen als „Wir verkaufen 10 % mehr Abos“. **Fazit** Wenn die drei Interviewten recht haben, kaufst du hier gerade das Betriebssystem der KI-Inhalts-Wirtschaft zum Preis einer sterbenden Software-Firma. Unsere Analyse stützt diese Sicht: Der Owner-Earnings-Wert von EUR 187,73 zeigt, dass du beim aktuellen Kurs das gesamte Enterprise-KI-Geschäft (GenStudio, Foundry, AEP) gratis dazu bekommst. Der Markt wettet auf den Tod, während Adobe gerade das Fundament für die nächsten 20 Jahre legt.
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Thema | ||
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| 1 | für alle, die es ehrlich meinen beim Traden. | ||
| 2 | VONOVIA Hauptdiskussion | -0,98 % | |
| 3 | Aktuelles zu Almonty Industries | -2,58 % | |
| 4 | EUTELSAT Hauptdiskussion | +14,14 % | |
| 5 | DAX / Germany 40 Hauptdiskussion | ±0,00 % | |
| 6 | NEL ASA Hauptdiskussion | -0,77 % | |
| 7 | Circus SE Inhaber-Akt Hauptdiskussion | -2,17 % | |
| 8 | BYD Hauptdiskussion | +0,11 % | |
| 9 | GOPRO Hauptdiskussion | -9,57 % | |
| 10 | MICRON TECHNOLOGY Hauptdiskussion | -5,59 % | Alle Diskussionen |
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Thema | ||
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| 1 | VONOVIA Hauptdiskussion | -0,98 % | |
| 2 | Aktuelles zu Almonty Industries | -2,67 % | |
| 3 | EUTELSAT Hauptdiskussion | +14,14 % | |
| 4 | NEL ASA Hauptdiskussion | -0,77 % | |
| 5 | Circus SE Inhaber-Akt Hauptdiskussion | -2,17 % | |
| 6 | Iris Energy | -11,19 % | |
| 7 | BYD Hauptdiskussion | +0,11 % | |
| 8 | GOPRO Hauptdiskussion | -8,70 % | |
| 9 | Security der nächsten Generation | -6,84 % | |
| 10 | MICRON TECHNOLOGY Hauptdiskussion | -5,63 % | Alle Diskussionen |