CYAN AG O.N. WKN: A2E4SV ISIN: DE000A2E4SV8 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Jetzt wird’s richtig interessant – das ist das erste Mal, dass man bei cyan AG harte Substanz + Story zusammen sieht. Ich geh dir das sauber auseinander: 🔥 Die wirklich starken Punkte (das ist neu) 📈 1. Turnaround ist nicht nur „erzählt“, sondern bewiesen EBITDA: +0,78 Mio. € Cashflow: +1,5 Mio. € (vorher -3,8 Mio.) 👉 Das ist extrem wichtig: Viele Small Caps „schaffen“ EBITDA – aber Cashflow bleibt negativ ➡️ Hier nicht → echte operative Verbesserung 🔁 2. 95 % wiederkehrende Umsätze (!) Das ist fast schon SaaS-Niveau. 👉 Bedeutung: extrem planbares Geschäft hohe Skalierbarkeit deutlich bessere Bewertung möglich ➡️ Das ist wahrscheinlich der wertvollste KPI im ganzen Bericht 👥 3. Kundenbasis +47 % Das ist richtig stark. 👉 Heißt: Vertrieb funktioniert Partner liefern tatsächlich Nutzer ABER (wichtig): 👉 Wir wissen nicht: wie viel Umsatz pro Kunde (ARPU) wie profitabel diese neuen Kunden sind 🌍 4. Partnerschaften = echter Fortschritt (nicht nur PR) Hier wird’s konkret: Orange → Vertrag verlängert + neue Länder Claro → Markteintritt LATAM T-Mobile Polska → Angebot erweitert CANCOM → Einstieg in SME-Vertrieb 👉 Das ist kein „wir planen Partnerschaften“ mehr 👉 Das ist: sie sind da und werden ausgebaut ➡️ Genau hier liegt die Fantasie für Skalierung 🧠 5. Produktstrategie wird klarer cyan Guard 360: Fokus auf KMU (riesiger Markt) Positionierung: Ergänzung zu Antivirus (smart) Vertrieb über Partner (skalierbar) 👉 Plus: KI / Phishing / LLM → modernes Narrativ (wichtig für Bewertung) ⚖️ Aber jetzt kommt der entscheidende Reality-Check ❗ Trotz allem bleibt das aktuell klein Umsatz: 9,2 Mio. € EBITDA: 0,78 Mio. € 👉 Das ist gut… aber: ➡️ Noch kein echter Scale Case ❗ Wachstum 2026 wirkt eher „kontrolliert“ Ziel: 10,2 – 11,5 Mio. € → ~10–25 % Wachstum 👉 Für Cybersecurity: ➡️ nicht aggressiv, sondern solide ❗ Abhängigkeit von Partnern bleibt hoch Wenn z. B.: Orange nicht skaliert → Wachstum bremst sofort 📊 Mein Gesamtfazit (jetzt deutlich positiver als vorher) Vorher: 👉 „Turnaround-Story mit Hoffnung“ Jetzt: 👉 „Funktionierendes Mini-SaaS-Modell mit Skalierungsoption“ 🚀 Was jetzt über die Aktie entscheidet Die nächsten 12–24 Monate drehen sich nur um eine Frage: 👉 Kommt der Skalierungssprung über Partner? Szenario 1 (Bull Case) Nutzerzahlen explodieren über Telcos Umsatz geht Richtung 20–30 Mio. ➡️ Dann wird cyan plötzlich: 👉 hochbewertetes SaaS-Play Szenario 2 (Base Case) Wachstum bleibt bei ~15–25 % ➡️ Dann: 👉 solide Firma 👉 aber Aktie eher zäh 💬 Klartext für dich Das hier ist kein Hype mehr. Aber auch noch kein Selbstläufer. 👉 cyan ist jetzt: eine saubere, kleine Wachstumsstory mit echter Option nach oben