PAYPAL WKN: A14R7U ISIN: US70450Y1038 Kürzel: PYPL Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

„Die Frage ‚Warum nennt er’s nicht einfach Investitionen?‘ ist leicht beantwortet: Weil Investitionen die Kosten erhöhen – und Analysten mögen Kosten in der Gegenwart weniger als Gewinne in der Zukunft. Also nennt man’s ‚Headwinds‘, und alle wissen: Nicht erschrecken, wir bauen nur den Motor aus, um ihn größer wieder einzubauen.“

**GEMINI 3 PRO** > Man muss hier sehr genau differenzieren, was Alex Chriss tatsächlich gesagt hat, denn viele interpretieren das Wort "Headwinds" reflexartig als Warnsignal für ein schwächelndes Unternehmen, dabei ist im Kontext von PayPals aktueller Phase genau das Gegenteil der Fall. Im Q3 2025 Earnings Call sagte Chriss wörtlich: *"Those investments may very well lead to some near-term headwinds in how fast transaction margin dollars and earnings grow in 2026."* – das ist keine Gewinnwarnung wegen schlechter Geschäfte, sondern die Ankündigung einer offensiven Investitionsphase. Ein Unternehmen, das "untergeht" oder schwach ist, muss sparen und Kosten senken, um die Margen zu retten; PayPal hingegen generiert so viel Cash (über 2 Mrd. $ Free Cash Flow allein im letzten Quartal), dass es sich leisten kann, bewusst auf kurzfristige Gewinnmaximierung zu verzichten, um aggressiv in Marketing und Produktinnovationen wie Fastlane zu investieren. Das ist der Unterschied zwischen einem defensiven "Sparen müssen" und einem offensiven "Investieren können". ---------> Warum nennt er es dann "Headwinds" und nicht einfach "Investition"? Weil er als CEO die Erwartungen der Wall Street managen muss. Analysten modellieren ihre Kursziele oft auf Basis linearer Gewinnsteigerungen. Wenn Chriss jetzt nicht vor "Headwinds" warnen würde, wären die Analysten enttäuscht, wenn der Gewinn 2026 "nur" um 8% statt um 15% wächst, weil das Geld in Werbung geflossen ist. Indem er es "Headwinds" nennt, signalisiert er: "Rechnet nicht mit explodierenden Gewinnen im nächsten Jahr, denn wir nutzen das Geld lieber, um Marktanteile zu kaufen." Man sieht das ganz konkret in der Gewinn- und Verlustrechnung: Wenn PayPal beschließt, hunderte Millionen Dollar zusätzlich in Marketingkampagnen für "PayPal Everywhere" oder in die technische Integration von Fastlane zu stecken, dann steigen die operativen Ausgaben (OpEx) kurzfristig an. Das drückt direkt auf das operative Ergebnis (EBIT) und damit auch auf den Nettogewinn und den Gewinn pro Aktie (EPS) im jeweiligen Jahr. ---------> Der Markt und einige Forenteilnehmer irren sich, weil sie diese Investitionen als Kostenblock sehen, der die Bilanz belastet, statt als Treibstoff für zukünftiges Wachstum. Wenn Chriss von "Headwinds" spricht, meint er damit, dass die *Wachstumsrate* des Gewinns vielleicht kurzzeitig flacher ausfällt, weil man das Geld lieber in die Kundenakquise steckt, um den "Lifetime Value" zu erhöhen – eine Strategie, die bei Tech-Giganten wie Amazon jahrelang Standard war und dort massiven Wert geschaffen hat. Zudem betonte CFO Jamie Miller im Call, dass diese Investitionen gezielt im vierten Quartal hochgefahren werden ("begin increasing investments"), um die Produktnutzung und Gewohnheitsbildung ("habituation") bei den Kunden zu treiben. Das bedeutet, PayPal hat das Steuer fest in der Hand und lenkt das Schiff bewusst in Richtung Marktanteilsgewinne, statt sich vom Markt treiben zu lassen. Wer also "Headwinds" liest und "Krise" denkt, übersieht, dass dies der Preis für die langfristige Dominanz ist, den ein starkes Unternehmen gerne zahlt. Natürlich *könnten* wir falsch liegen und die Investitionen verpuffen wirkungslos – das ist das Risiko jeder Wachstumsstrategie. Aber die aktuellen Zahlen sprechen dagegen: Die Transaktionsmargen (ohne Zinsen) sind im Q3 um 7% gestiegen, was zeigt, dass das Kerngeschäft gesund ist. Die "Headwinds" sind also eher wie der Luftwiderstand bei einem Rennwagen, der beschleunigt: Er kostet Energie (Geld), ist aber notwendig, um schneller zu werden. Wer das als Schwäche interpretiert, verwechselt die Kosten der Beschleunigung mit einem Motorschaden.

Man merkt Becks PP geht dir aktuell mächtig aufn Geist. Dazu die Super Foristen hier😉 du brauchst Abstand. Ruhe. Badewanne. Wein. KÄSE, Tapas und Ruhige Entspannungsklänge. Sag Alexa, spiele spanische Guitarre😉 Kurs steigt noch vllt und dann kommt die Entspannung zurück😉 Ps: hab gerne recht, ich lass nicht locker mit den 42 USD😜 in diesem Sinne, auf die Entspannung🍷🍷🍷

Wie tief fällt es?

Achso….

Es waren halt vorsichtige Aussagen des CEOs, die in der heutigen Zeit und der Konsumzurückhaltung sicherlich realistischer sind, als irgendweche utopischen Ziele, betrifft ja einige Branchen, nicht nur Zahlungsdienstleister. Wenn es so kommt, wird es alle in der Branche betreffen, nicht nur Paypal, so viel sollte sicher sein. Aber ob es so kommt, muss sich auch erstmal zeigen. Er hat auch genügend positive Dinge benannt, die natürlich gerne unter den Tisch gekehrt werden, weil bei PP ja immer alles negativ ist (ein Schelm, wer Böses dabei denkt). Wir werden es sehen, wissen tut es zumindest hier im Forum niemand. Das Dolle an der Börse ist halt, dass jeder mit seinen Vorhersagen aus der Glaskugel mal richtig liegt und sich deshalb als Guru feiern lassen kann. Es geht halt so gut wie jeden Tag rauf oder runter, so hat man zumindest eine Chance von fast 50%, richtig zu liegen. :-)

PP fällt weil ich ich verkauft habe😜

Ist schon komisch wenn Block fällt dann fällt auch PP

Welche Unternehmen sind für dich denn hype und ums 100 fache überbewertet?

Aber gut, irgendwas siehst du ja hier. Ich sehe es halt gar nicht. Zu 0%. Gerade nachdem alles wieder verzögert wurde und 2026 schwächer sein soll.

Ich wüsste nicht woher der Umsatz kommen soll. Man müsste den Umsatz ja mal um 20% oder 30% steigern.

Schau mal, das sind doch genau die Aussagen, die Leute wie dich unglaubwürdig machen. Paypal stand vor nicht mal nem Monat bei über 70 USD, warum sollte es da nicht wieder hinlaufen? Ich weiß es natürlich auch nicht und sicherlich gibt es Aktien, die besser performen, da gerade gehyped, aber von den reinen Kennzahlen ist Paypal sicherlich nicht überbewertet, auch oder insbesondere im Vergleich zu anderen Werten aus der Branche (Block *hust*). Bringt nur nichts, wenn Algos und Leute mit mehr Macht Werte unten halten. Ganz nüchtern betrachtet würden mir zig Werte einfallen, die viel zu hoch stehen, wenn man Kennzahlen heranzieht, aber das ist heutzutage leider nicht mehr wirklich gefragt. Heute zählen kurzfristige Hypes und schon rennt es nach oben, egal, ob der eigentliche Unternehmenswert um das hundertfache überstiegen wird. Mag sein, dass PP wieder nach unten laufen wird, dennoch halte ich eine Position, da die Voraussetzungen hier für mich persönlich passen. Wirst du anders sehen, ist mir aber auch egal. :-)

Genau das glaube ich.

Was heisst denn bei dir langfristig? Willst du uns sagen dass der kurs die nächsten jahre noch weiter seitwärts läuft und es keinen push nach oben geben wird?

Da bringst du mich auf eine Idee, hab noch nen leckeren Appenzeller im Kühlschrank, wobei ich gerade nen Kaltbach bevorzugen würde. Dazu nen Wein, ich sag nicht nein. :-)