CVS Health WKN: 859034 ISIN: US1266501006 Kürzel: CVS Konsumgüter : Sonstige Konsumgüter

CVS Health

Die CVS Health Corporation bietet Gesundheitslösungen in den Vereinigten Staaten an. Der Geschäftsbereich „Health Care Benefits“ bietet traditionelle, freiwillige und verbraucherorientierte Krankenversicherungsprodukte sowie damit verbundene Dienstleistungen an, darunter Kranken-, Apotheken-, Zahn- und psychologische Gesundheitsversicherungen; medizinische Managementleistungen; „Medicare Advantage“- und „Medicare Supplement“-Tarife; Arzneimittelversicherungen (PDPs) sowie Dienstleistungen im Bereich des Medicaid-Gesundheitsmanagements. Das Angebot richtet sich an Arbeitgeber, Einzelpersonen, Studenten, Teilzeitbeschäftigte und Arbeitnehmer auf Stundenbasis, Gesundheitspläne, Gesundheitsdienstleister, staatliche Stellen, staatlich geförderte Pläne, Gewerkschaften und Expatriates. Der Geschäftsbereich Gesundheitsdienstleistungen bietet Lösungen für das Apothekenleistungsmanagement an, darunter die Gestaltung und Verwaltung von Versicherungsplänen, das Management von Arzneimittellisten, das Management von Apotheken-Netzwerken, Spezial- und Versandapotheken, klinische Dienstleistungen, Disease Management, Dienstleistungen zum Management medizinischer Ausgaben sowie Apotheken- und sonstige Verwaltungsdienstleistungen. Es richtet sich an Arbeitgeber, Versicherungsgesellschaften, Gewerkschaften, Verbände von Beamten, Krankenkassen, PDPs, Medicaid-Managed-Care-Programme, die CMS, auf öffentlichen Krankenversicherungsbörsen angebotene Tarife sowie andere Träger von Krankenversicherungsplänen. Das Segment Pharmacy & Consumer Wellness vertreibt verschreibungspflichtige und rezeptfreie Medikamente, Gesundheits- und Schönheitsprodukte, Körperpflegeprodukte und andere allgemeine Handelswaren. Dieses Segment vertreibt auch verschreibungspflichtige Medikamente Das Unternehmen betreibt Online-Apotheken, stationäre Spezialapotheken und Compounding-Apotheken sowie Niederlassungen für Infusions- und enterale Ernährungsdienstleistungen. Das Unternehmen war früher unter dem Namen CVS Caremark Corporation bekannt und änderte im September 2014 seinen Namen in CVS Health Corporation. Die CVS Health Corporation wurde 1963 gegründet und hat ihren Hauptsitz in Woonsocket, Rhode Island. Die CVS Health Aktie gehört zur Branche Konsumgüter und dem Wirtschaftszweig Sonstige Konsumgüter.

Kursentwicklung

Der letzte Kurs der CVS Health Aktie liegt bei 75,40 EUR (12:59:20 Uhr). Damit ist die CVS Health Aktie zum Vortag um +0,12 % gestiegen und liegt mit +0,09 EUR über dem Schlusskurs vom letzten Handelstag. Auf einen Monat gesehen, hat die CVS Health Aktie mittlerweile -6,84 % verloren. Im Zeitraum eines Jahres, hat sich die CVS Health Aktie mit +10,20 % durchaus positiv entwickelt. Derzeit notiert die Aktie mit +21,66 % über ihrem 52-Wochen Tief aber bleibt mit -28,90 % unter dem 52-Wochen Hoch.

Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV)

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) wurde von CVS Health zuletzt in 2025 mit 0,25 angegeben. Für Analysten stellen KUV-Werte unter eins eine Unterbewertung der jeweiligen Aktie dar. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis unterliegt jedoch permanenten Schwankungen und sollte nicht als einzige Kennzahl betrachtet werden. Nach den uns zur Verfügung stehenden Daten, läge das KUV für die CVS Health Aktie aktuell bei 0,24 und wäre für Aktienanalysten per Definition empfehlenswert, da die Aktie unterbewertet zu sein scheint.

Dividende je Aktie und Dividendenrendite

CVS Health zahlt im Geschäftsjahr 2026 eine Dividende von 2,66 EUR je Aktie. Die Dividendenrendite wird für das laufende Jahr 2026 mit 3,02 % angegeben. Eine Dividendenrendite gibt den Ertrag einer Aktie als Verhältnis von Dividende und aktuellem Aktienkurs in Prozent an. Diese Information ermöglicht es, den Ertrag aus einer Aktie besser mit den Erträgen anderer Aktien vergleichen zu können. Sie wird berechnet, indem man die Dividende pro Aktie durch den aktuellen Aktienkurs dividiert und dann mit 100 multipliziert. Für die CVS Health Aktie, können wir mit der uns aus 2026 vorliegenden Dividende von 2,66 EUR je Aktie und dem aktuellen Kurs von 75,40 EUR, eine aktuelle Dividendenrendite von 3,53 % berechnen.

Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV)

Das letzte für CVS Health an uns übermittelte Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) aus 2025, liegt bei 9,53 und entspräche somit ungefähr der 10-fachen Kursnotierung gegenüber dem Cash-Flow. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis setzt den Aktienkurs eines Unternehmens mit seinem Cash-Flow ins Verhältnis. Der Wert gibt das Vielfache vom Aktienpreis im Vergleich zum Cash-Flow an. Je hoher das KCV, desto teurer ist ein Unternehmen. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis errechnet sich aus dem aktuellen Aktienkurs geteilt durch den Cash-Flow pro Aktie. Mit dem aus 2025 übermitteltem Cash-Flow von 10,6 Mrd., beträgt der Cash-Flow pro Aktie 8,32 EUR und ergibt mit dem aktuellen Kurs der CVS Health Aktie von 75,40 EUR ein Kurs-Cashflow-Verhältnis von aktuell 9,06 und kann im Durchschnitt eines breiten Aktienmarktes als niedriger Wert und somit als gut bewertet werden. Jedoch sollte dieser Wert Branchenspezifisch betrachtet werden, da der Cash-Flow von vielen Faktoren wie u. a. Abschreibungen beeinflusst wird.

Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)

Für CVS Health wird das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für 2026 mit 11,00 angegeben. Ein veröffentlichtes KGV aus Abschlussberichten eines Unternehmens wird, insbesondere bei Aktiengesellschaften mit mehr als einer Aktiengattung, wie Stamm- und Vorzugsaktien, mit den Durchschnittswerten der Aktien berechnet. Mit den uns vorliegenden Daten könnte man aktuell ein Kurs-Gewinn-Verhältnis für CVS Health in Höhe von 54,54 berechnen. Bei dieser Berechnung ist zu beachten, dass wir hierbei die bereitgestellten Daten zum Jahresüberschuss in Höhe von 1,8 Mrd. EUR aus 2025 nutzen, diesen Wert durch die 1,3 Mrd. ausstehenden Aktien teilen und mit dem aktuellen Kurs 75,40 EUR verrechnen. Pauschale Aussagen darüber, ob eine Aktie kaufenswert ist oder nicht, lässt die Kennzahl zum Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) nicht ohne weiteres zu. Ein niedriger KGV-Wert kann je nach Kontext positiv bewertet werden und deutet auf ein "günstiges" Unternehmen hin. Umgekehrt können Unternehmen mit einem niedrigen KGV auch hohe Verlustrisiken bergen. Eine umfassende Aktienanalyse kann das KGV jedoch nicht ersetzen, weshalb sie nur als Orientierungshilfe dienen sollte.

Struktur und Geschäftsmodell der CVS Health Corporation

Die Aktie der CVS Health Corporation (ISIN US1266501006, WKN 859034) verbrieft eine Beteiligung an einem der größten integrierten Gesundheitskonzerne der USA. Das Unternehmen mit Sitz in Woonsocket im Bundesstaat Rhode Island vereint Krankenversicherung, Pharmacy-Benefit-Management und den Betrieb einer landesweiten Apothekenkette. Die Gesellschaft firmierte früher als CVS Corporation und danach als CVS Caremark Corporation; seit 2014 trägt sie den heutigen Namen. Die Aktie ist an der New York Stock Exchange unter dem Kürzel CVS notiert.

Das Geschäftsmodell zielt darauf ab, mehrere Stufen der Gesundheitsversorgung unter einem Dach zu verbinden: die Finanzierung von Leistungen über Versicherungspläne, die Steuerung der Arzneimittelversorgung für Arbeitgeber und Krankenversicherer sowie die direkte Versorgung von Patienten in Apotheken, Kliniken und im häuslichen Umfeld.

Unternehmensentwicklung

Die Wurzeln reichen in das Jahr 1963 zurück, als in Lowell im Bundesstaat Massachusetts das erste Geschäft der Kette Consumer Value Stores eröffnet wurde. Wenige Jahre später ging CVS in den Besitz des Handelskonzerns Melville über, der sich 1996 in CVS Corporation umbenannte und auf das Apothekengeschäft konzentrierte. Mit der Fusion mit dem Pharmacy-Benefit-Manager Caremark im Jahr 2007 entstand die CVS Caremark Corporation.

2014 folgte die Umbenennung in CVS Health, verbunden mit dem Verzicht auf den Verkauf von Tabakwaren in den eigenen Apotheken. Einen tiefgreifenden Einschnitt markierte die 2018 abgeschlossene Übernahme des Krankenversicherers Aetna. Im Jahr 2023 kamen mit Signify Health und Oak Street Health Anbieter von häuslicher Versorgung und von Primärarztzentren für ältere Patienten hinzu. Aetna zog sich zum Jahr 2026 aus dem Geschäft mit individuellen Versicherungsplänen auf den staatlichen Marktplätzen nach dem Affordable Care Act zurück.

Segmente und Leistungsangebot

CVS Health berichtet in drei operativen Segmenten:

• Health Care Benefits: Kranken-, Zahn- und Arzneimittelversicherung über Aetna, darunter Medicare Advantage und Medicaid-Pläne
• Health Services: Pharmacy-Benefit-Management über CVS Caremark, Spezial- und Versandapotheke sowie Versorgungsangebote wie Oak Street Health und Signify Health
• Pharmacy & Consumer Wellness: Betrieb der CVS-Pharmacy-Apotheken mit Rezeptgeschäft, Impfungen und Drogeriesortiment

Die Segmente sind eng verflochten. So steuert Caremark die Arzneimittelversorgung auch für Aetna-Versicherte, während die eigenen Apotheken als Abgabestellen und Anlaufpunkte für Gesundheitsdienstleistungen dienen. Daneben werden in einem Bereich Corporate/Other unter anderem ältere Versicherungsprodukte abgewickelt, die nicht mehr neu vertrieben werden.

Marktumfeld und Wettbewerb

Der US-Gesundheitsmarkt ist stark reguliert und von wenigen großen Konzernen geprägt. Im Versicherungsgeschäft konkurriert Aetna unter anderem mit UnitedHealth, Elevance Health, Cigna und Humana. Im Pharmacy-Benefit-Management sind Express Scripts und Optum Rx die wichtigsten Wettbewerber, im Apothekengeschäft unter anderem Walgreens, Walmart und Online-Anbieter. Staatliche Programme wie Medicare und Medicaid haben für die Ertragslage eine große Bedeutung.

Kapitalmarktprofil

Die Stammaktie ist an der New York Stock Exchange notiert und Bestandteil des S&P 500. Die Aktionärsstruktur ist überwiegend von institutionellen Investoren geprägt. Das Unternehmen schüttet regelmäßig eine Dividende aus. In Deutschland ist die Aktie an mehreren Börsenplätzen handelbar.

Risikofaktoren

Ein wesentlicher Risikofaktor ist die Entwicklung der medizinischen Leistungsausgaben im Versicherungsgeschäft. Steigt die Inanspruchnahme schneller als die kalkulierten Prämien, belastet dies die Ergebnisse, wie es insbesondere im Medicare-Advantage-Geschäft zeitweise der Fall war. Die Vergütungssätze staatlicher Programme werden jährlich neu festgelegt und können die Profitabilität erheblich beeinflussen.

Das Pharmacy-Benefit-Management steht politisch und regulatorisch in der Kritik, etwa wegen der Transparenz von Rabatten und Preisgestaltung; gesetzliche Eingriffe könnten das Geschäftsmodell verändern. Im Apothekengeschäft drücken sinkende Erstattungssätze, der Wettbewerb durch Onlinehandel und Filialschließungen auf die Erträge. Hinzu kommen Rechtsrisiken, etwa aus Verfahren im Zusammenhang mit Opioiden, sowie Integrations- und Abschreibungsrisiken aus Übernahmen.

Fazit

CVS Health ist ein vertikal integrierter Gesundheitskonzern, der Versicherung, Arzneimittelsteuerung und Patientenversorgung in einem Unternehmen bündelt. Der langfristige Erfolg hängt maßgeblich davon ab, die Kostenentwicklung im Versicherungsgeschäft zu beherrschen, das Pharmacy-Benefit-Management in einem kritischeren regulatorischen Umfeld zu behaupten und die Verzahnung der Segmente in einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil umzusetzen.