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Original-Research

MAX Automation SE (von NuWays AG): BUY 05.08.2025, 09:00 Uhr von EQS Research Jetzt kommentieren: 0

Werte zum Artikel
Name Aktuell Diff. Börse
MAX Automation 3,585 EUR ±0,00 % Lang & Schwarz

Original-Research: MAX Automation SE - from NuWays AG

05.08.2025 / 09:00 CET/CEST
Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS Group.
The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.


Classification of NuWays AG to MAX Automation SE

Company Name: MAX Automation SE
ISIN: DE000A2DA588
 
Reason for the research: Update
Recommendation: BUY
from: 05.08.2025
Target price: EUR 6.50
Target price on sight of: 12 months
Last rating change:
Analyst: Christian Sandherr

Q2 figures out: order intake is the silver lining

MAX Automation delivered a mixed set of Q2 2025 results, marked by continued top-line weakness and a sharp margin erosion, but partially offset by a solid uptick in order intake. Group revenue in H1 2025 came in at € 154m, representing a 17.9% yoy decline, primarily driven by delayed project execution and cautious investment activity across key customer segments. Q2 revenue of € 84.9m were down 13% yoy. The impact was most pronounced at e-mobility focused bdtronic (Q2: -27% yoy to 15.6m, H1: -38% yoy to € 31.4m) and packaging company NSM + Jücker (Q2: -36% yoy to € 10.7m, H1: -23% yoy to € 20m). Positively, Vecoplan recorded stabilizing revenues in Q2 (+0.4% yoy, H1: -6.6% yoy) thanks to good demand for its recycling solutions.

H1 EBITDA fell even more steeply, plunging 75% yoy to € 3.9m with Q2 EBITDA coming in at € 3.8m (-50% yoy) reflecting not only the volume shortfall but also elevated cost structures and underutilized capacity.

Roughly two weeks ago, management already cut the FY25 guidance to € 300-340m sales and € 12-18m EBITDA (eNuW: € 310m sales and € 12.8m EBITDA). Mind you, the magnitude of the EBITDA guidance reduction was partially impacted by one-off expenses (in addition to a lower top line), estimated at around € 5m (eNuW), aimed at aligning cost structures across the portfolio. Importantly, all related costs will be fully recognized in FY25, leading to a reduced cost base from the following year onward.

The clear silver lining in the quarter was the improvement in order momentum. Order intake in Q2 reached € 92.6m, marking a 7.4% increase compared to € 86.2m in the same period last year. On a half-year basis, total order intake rose 5.7% to € 176.5m (H1 2024: € 166.9m). The individual portfolio companies showed a mixed picture. While bdtronic and Vecoplan reported stabilizing H1 order intake, NSM + Jücker showed an 82% yoy increase to € 24.5m carried by a demand recovery for packaging solutions.

With this, the order backlog at the end of H1 increased by 13.3% yoy to € 174.8m. This rising backlog provides a more solid foundation for revenue stabilization in the second half and could support a gradual recovery into FY26, provided execution and project conversion improve.

We confirm our BUY rating with an unchanged € 6.50 PT based on a DCF with its stake in ZEAL Network accounting for roughly 25% of the company‘s Enterprise Value.



You can download the research here: max-automation-se-2025-08-05-previewreview-en-04a53
For additional information visit our website: https://www.nuways-ag.com/research-feed

Contact for questions:
NuWays AG - Equity Research
Web: www.nuways-ag.com
Email: research@nuways-ag.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/nuwaysag
Adresse: Mittelweg 16-17, 20148 Hamburg, Germany
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Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse.
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The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements, Financial/Corporate News and Press Releases.
Archive at www.eqs-news.com


2179346  05.08.2025 CET/CEST

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