Ein Shortseller-Report stellt Nussir sowie die US-Projekte Springer und Apex infrage. Entscheidend ist jedoch die Trennung zwischen bestehenden Risiken und bislang nicht eingetretenen Rechtsfolgen.
- Anzeige/Werbung - Dieser Artikel erscheint im Auftrag von Blue Moon Metals Inc.! Bezahlte Beziehung: SRC swiss resource capital AG unterhält einen entgeltlichen IR-Beratervertrag mit Blue Moon Metals. · Ersteller: SRC swiss resource capital AG · Erstveröffentlichung: 17.08.2026, 5:33 Uhr Berlin/Zürich ·
Sehr geehrte Leserinnen und Leser,
der Shortseller-Report von Viceroy Research hat die Aktie von Blue Moon Metals (WKN: A413T9) erheblich unter Druck gesetzt.
Im Zentrum steht die Behauptung, das norwegische Nussir-Projekt werde seine Genehmigung zur Ablagerung von Aufbereitungsrückständen im Repparfjord verlieren.
Genau diese zentrale negative Rechtsfolge ist bislang jedoch nicht eingetreten.
Der Report weist auf Genehmigungs-, Umwelt- und Umsetzungsrisiken hin. Er vermischt aber teilweise bestehende Prüfungsrisiken mit möglichen künftigen Rechtsfolgen. Für Anleger ist diese Unterscheidung entscheidend: Ein Risiko kann sich ergeben, ohne bereits einem Widerruf oder einem Projektstopp gleichzukommen.
Die zentrale Fehlinterpretation
Das Urteil des norwegischen Obersten Gerichtshofs vom 17. Juni 2026 betraf das Engebø-Projekt, nicht Nussir. Es kann eine erneute Prüfung vergleichbarer wasserrechtlicher Entscheidungen auslösen, erklärt die Nussir-Genehmigung aber nicht automatisch für ungültig. Nussir war weder Partei noch unmittelbarer Gegenstand des Verfahrens.
Ähnliches gilt für das Schreiben der EFTA-Überwachungsbehörde ESA vom 23. April 2026. ESA kritisiert Norwegens Anwendung der europäischen Wasserrahmenrichtlinie und bezieht Repparfjord ein. Das Schreiben richtet sich jedoch gegen den Staat Norwegen und ist der erste formelle Schritt eines mehrstufigen Verfahrens – kein Gerichtsurteil und kein Widerrufsbescheid gegen Nussir.
Das norwegische Klima- und Umweltministerium prüft die Auswirkungen. Damit kann ein Rechtsrisiko einhergehen. Der entscheidende Status quo lautet jedoch: Nussirs Genehmigung wurde bislang weder widerrufen noch ausgesetzt, eine behördliche Stilllegungsanordnung ist nicht bekannt.
Separat offen bleibt die kapitalmarktrechtliche Frage, ob das ESA-Verfahren in früheren Finanzierungs- oder Prospektunterlagen projektspezifischer hätte erläutert werden müssen. Ein Offenlegungsverstoß ist nicht abschließend festgestellt.
Fünf Fakten, die gegen die Untergangsthese sprechen:
- Genehmigung weiterhin wirksam: Der vom Shortseller erwartete Widerruf ist bislang nicht erfolgt.
- Engebø ist nicht Nussir: Das Urteil schafft ein Übertragungsrisiko, entscheidet aber nicht unmittelbar über Nussir.
- ESA ist kein Widerrufsbescheid: Das Verfahren kann weitere Schritte auslösen, hebt die Genehmigung aber nicht selbst auf.
- Weitere Behördenentscheidungen liegen vor: Nach Angaben von Blue Moon wurden im Juni 2026 der Abfallwirtschaftsplan genehmigt, die Einleitungsgenehmigung aktualisiert und der überarbeitete Betriebsplan genehmigt. Wie weit diese Entscheidungen das Engebø-Urteil bereits berücksichtigen, ist öffentlich noch nicht abschließend erkennbar.
- CRMA-Status besteht fort: Nussir ist weiterhin strategisches Projekt nach dem Critical Raw Materials Act. Der Report nennt keine konkrete CRMA-Bestimmung, nach der der Hartree-Offtake automatisch zur Aberkennung führt.
Nussir ist mehr als ein frühes Explorationsprojekt
Blue Moon veröffentlichte im April 2026 eine Machbarkeitsstudie und traf anschließend die endgültige Investitionsentscheidung. Nach Unternehmensangaben sieht die Studie eine 13-jährige Minenlaufzeit, eine Verarbeitung von 6.000 Tonnen täglich und eine durchschnittliche Jahresproduktion von rund 19.000 Tonnen Kupferäquivalent vor.
Genannt werden außerdem ein anfänglicher Kapitalbedarf von rund 184 Mio. USD und ein nachsteuerlicher Kapitalwert bei 8 % Diskontierung von rund 235 Mio. USD. Diese Kennzahlen zeigen, dass Nussir auf einer deutlich belastbareren technischen Grundlage steht als ein rein konzeptionelles Projekt. Parallel vergab Blue Moon einen EPC-Auftrag für wesentliche Teile der geplanten Aufbereitungsanlage an MOMEK Services.
Springer und Apex schaffen zusätzliche Optionen
Beim US-Wolframprojekt Springer verweist Blue Moon auf vorhandene Infrastruktur, darunter eine historische Flotationsanlage mit nominell 1.200 Tonnen Tageskapazität, Schächte sowie Energie-, Wasser- und Tailings-Infrastruktur. Das angekündigte Programm mit rund 67.000 m Diamantbohrungen und der erneuten Untersuchung von rund 18.000 m historischem Bohrkern könnte die Grundlage für eine aktuelle Ressource und spätere Studien schaffen.
Bei Apex lieferte eine selektive 100 kg-Probe nach Unternehmensangaben 0,180 % Germanium, 0,0273 % Gallium und 1,96 % Kupfer. Das ist ein interessantes technisches Signal. Repräsentative Bohr-, Proben- und Metallurgiedaten bleiben aber erforderlich.
Fazit: Risiken gibt es immer, aber noch kein bestätigter Projektkollaps
Der Shortseller-Report spricht Risiken an, stellt mögliche negative Entwicklungen jedoch teilweise mit einer Sicherheit dar, die durch die bislang veröffentlichten Behörden- und Gerichtsentscheidungen nicht bestätigt wird. Die zentrale Nussir-Genehmigung besteht fort, der CRMA-Status wurde nicht aberkannt und weitere Projektgenehmigungen wurden nach Unternehmensangaben erteilt.
Die derzeitige Faktenlage entspricht nicht einem bereits gescheiterten oder behördlich gestoppten Projekt. Entscheidend werden nun die weitere Prüfung in Norwegen, zusätzliche Transparenz zum Genehmigungsstatus sowie die technischen Fortschritte bei Nussir, Springer und Apex sein.
Die relative Kursstärke der vergangenen Tage spricht dafür, auch im Fall weiterer Veröffentlichungen des Shortsellers besonnen zu bleiben und neue Vorwürfe konsequent an der jeweils überprüfbaren Faktenlage zu messen.
Viele Grüße
Ihr
Marc Ollinger
Swiss Resource Capital AG
Redaktionelle Einordnung: Wertungen und Szenarien sind als solche kenntlich gemacht. Tatsachenangaben beruhen auf den im Quellenblock genannten öffentlich zugänglichen Primärquellen. Unternehmensziele, Planungen und Schätzungen sind keine Zusagen; tatsächliche Entwicklungen können wesentlich abweichen.
Die Swiss Resource Capital AG auf einen Blick:
- Unsere Homepage: https://www.resource-capital.ch/de/
- Interessante und exklusive Videos und Interviews : https://www.rohstoff-tv.com/, https://www.commodity-tv.com/ und https://www.youtube.com/@SwissResourceCapitalAG
- Alle kostenlosen Rohstoff-Reports: https://www.rohstoff-reports.com/
- Anmeldung zu unseren Roadshows: https://www.european-roadshows.com/de/
- SRC Mining Special Situations Zertifikat: http://www.wikifolio.com/de/ch/w/wf0srcplus
Quellen und Methodik
Der Beitrag basiert auf öffentlich zugänglichen Unternehmensmeldungen, regulatorischen Dokumenten, Gerichts- und Behördeninformationen sowie den Reports von Viceroy Research. Tatsachen, Unternehmensangaben, Prognosen und redaktionelle Bewertungen wurden soweit möglich getrennt gekennzeichnet.
• Viceroy Research: „Blue Moon Metals – License to Shill“, 12. August 2026
• Viceroy Research: „Blue Moon Metals – Response to the Non-Response“, 13. August 2026
• Norwegisches Klima- und Umweltministerium: Antwort an ESA vom 3. Juli 2026
• EFTA Surveillance Authority: Case 86194, Letter of Formal Notice vom 23. April 2026
• Europäische Union: Verordnung (EU) 2024/1252
• Blue Moon Metals: Unternehmensmeldung vom 24. Juni 2026
• Blue Moon Metals: Nussir-Machbarkeitsstudie vom 16. April 2026
• Fastmarkets: Bericht zum Nussir-Offtake vom 7. Juli 2026
Intro-Bild: stock.adobe.com: Business audit financial management stock shares with marketing accounting charts or. Generative AI; Von Diavolorosso
AUSFÜHRLICHER DISCLAIMER, TRANSPARENZ- UND RISIKOHINWEIS
1. Art und Einordnung der Veröffentlichung
Bei diesem Beitrag handelt es sich um Werbung beziehungsweise eine vergütete Auftragsveröffentlichung über Blue Moon Metals Inc. Er wurde im Rahmen eines entgeltlichen Investor-Relations-Vertrags erstellt und verbreitet.
Der Beitrag dient ausschließlich der allgemeinen Information. Er stellt weder eine unabhängige Finanzanalyse noch eine individuelle Anlageberatung, Rechtsberatung oder Steuerberatung dar. Er ist kein Angebot, keine Aufforderung und keine persönliche Empfehlung zum Kauf, Halten oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten.
Aufgrund seines Gegenstands und seiner möglichen Wirkung auf Anlageentscheidungen kann der Beitrag gleichwohl als Anlageempfehlung oder als sonstige Information verstanden werden, durch die eine Anlagestrategie empfohlen oder vorgeschlagen wird. Tatsachen, Unternehmensangaben, Aussagen Dritter, Prognosen und redaktionelle Bewertungen sollen deshalb soweit möglich klar voneinander getrennt und bestehende Interessen beziehungsweise Interessenkonflikte offengelegt werden.
2. Verfasser
Berufsbezeichnung: Freier Journalist
Auftraggeber des Verfassers: Swiss Resource Capital AG
Verbreiter: Swiss Resource Capital AG
Abschluss der Erstellung:16.08.2026 18:00 Uhr
3. Auftraggeber, IR-Vertrag und Vergütung
Die Swiss Resource Capital AG unterhält mit Blue Moon Metals Inc. einen entgeltlichen Investor-Relations-Vertrag. Auf Grundlage dieses Vertrags wird die Swiss Resource Capital AG von Blue Moon Metals Inc. für die Erstellung und Verbreitung von Unternehmens-, Projekt- und Kapitalmarktinformationen vergütet. Dieser Beitrag wurde im Rahmen dieses Vertrags erstellt und verbreitet.
Die Vergütung begründet einen wesentlichen wirtschaftlichen Interessenkonflikt. Die Swiss Resource Capital AG hat ein wirtschaftliches Interesse an der Fortführung der Vertragsbeziehung mit Blue Moon Metals Inc. und kann deshalb ein Interesse an einer positiven Wahrnehmung des Unternehmens am Kapitalmarkt haben.
Zwischen der Swiss Resource Capital AG und Blue Moon Metals Inc. bestehen außer dem genannten Investor-Relations-Vertrag keine weiteren Geschäftsbeziehungen. Insbesondere bestehen keine Market-Making-, Designated-Sponsor-, Investmentbanking-, Underwriting- oder Finanzierungsmandate.
4. Keine Prüfung oder Freigabe durch Blue Moon Metals
Der Beitrag wurde Blue Moon Metals Inc., dessen Management, Organmitgliedern oder sonstigen Beauftragten vor der Erstveröffentlichung nicht zur Prüfung, Bearbeitung oder Freigabe vorgelegt.
Blue Moon Metals Inc. hatte daher keinen unmittelbaren Einfluss auf die konkrete Auswahl, Gewichtung und Formulierung der im Beitrag enthaltenen Aussagen und redaktionellen Bewertungen. Die Informationsgrundlage umfasst jedoch unter anderem öffentliche Unternehmensmeldungen und sonstige von Blue Moon Metals Inc. veröffentlichte Unterlagen.
Die fehlende Vorabprüfung durch das Unternehmen ändert nichts daran, dass der Beitrag im Rahmen des von Blue Moon Metals Inc. vergüteten Investor-Relations-Vertrags erstellt und verbreitet wird.
5. Aktienbesitz und geplante Käufe
Mitarbeiter der Swiss Resource Capital AG halten Aktien von Blue Moon Metals Inc. Die betreffenden Aktienpositionen liegen unterhalb von 0,5 % des ausstehenden Aktienkapitals von Blue Moon Metals Inc.
Diese Mitarbeiter halten keine Optionen, Derivate oder sonstigen aktienbezogenen Finanzinstrumente auf Blue Moon Metals Inc. Es bestehen insbesondere keine Shortpositionen.
Einzelne Mitarbeiter der Swiss Resource Capital AG beabsichtigen, bei weiterer Kursschwäche zusätzliche Aktien von Blue Moon Metals Inc. zu erwerben. Ob, wann, zu welchem Kurs und in welchem Umfang solche Käufe tatsächlich erfolgen, steht nicht fest. Die Kaufabsichten können jederzeit geändert oder aufgegeben werden.
Die bestehenden Aktienpositionen und die möglichen weiteren Käufe begründen konkrete finanzielle Interessen und Interessenkonflikte. Mitarbeiter der Swiss Resource Capital AG könnten von einer positiven Kursentwicklung der Aktie wirtschaftlich profitieren. Leser sollten diesen Umstand bei der Bewertung des Beitrags berücksichtigen.
Positionen und Erwerbsabsichten können sich nach der Erstveröffentlichung ändern. Soweit keine gesetzliche Aktualisierungspflicht besteht, erfolgt keine laufende Mitteilung jeder Veränderung.
6. Informationsgrundlage und Methodik
Der Beitrag beruht auf öffentlich verfügbaren Informationen. Dazu gehören insbesondere Unternehmensmeldungen und regulatorische Einreichungen von Blue Moon Metals Inc., technische Berichte, Machbarkeitsstudien und Projektinformationen, Veröffentlichungen norwegischer Behörden und der EFTA-Überwachungsbehörde ESA, einschlägige gesetzliche und regulatorische Dokumente, öffentlich zugängliche Presse- und Branchenberichte sowie die veröffentlichten Reports von Viceroy Research.
Die verwendeten Quellen wurden nach bestem Wissen ausgewertet und, soweit praktisch möglich, miteinander abgeglichen. Eine eigenständige rechtliche, technische, geologische, metallurgische oder wirtschaftliche Prüfung vor Ort wurde nicht durchgeführt.
Feststehende Tatsachen, Angaben von Blue Moon Metals Inc., Aussagen Dritter, Studienergebnisse, Prognosen und redaktionelle Bewertungen werden soweit möglich sprachlich getrennt. Formulierungen wie „nach Angaben des Unternehmens“, „laut Studie“, „plant“, „erwartet“, „könnte“, „würde“ und „nach redaktioneller Einschätzung“ kennzeichnen die jeweilige Aussageebene.
Die Ausführungen zu Gerichts-, Genehmigungs- und Verwaltungsverfahren sind redaktionelle Zusammenfassungen öffentlich zugänglicher Informationen und keine Rechtsgutachten. Über die verbindliche Auslegung und die rechtlichen Folgen können ausschließlich die zuständigen Behörden und Gerichte entscheiden.
7. Keine Gewähr und keine individuelle Beratung
Die Informationen berücksichtigen nicht die persönlichen Anlageziele, finanziellen Verhältnisse, Kenntnisse, Erfahrungen oder die Risikotragfähigkeit einzelner Leser.
Anlageentscheidungen sollten ausschließlich auf Grundlage einer eigenen Prüfung der vollständigen Unternehmensunterlagen, regulatorischen Einreichungen und persönlichen Risikosituation getroffen werden. Gegebenenfalls sollte unabhängiger rechtlicher, steuerlicher und finanzieller Rat eingeholt werden.
Trotz sorgfältiger Bearbeitung können Irrtümer, Auslassungen, Übersetzungsfehler, missverständliche Darstellungen oder nachträgliche Änderungen der Informationslage nicht ausgeschlossen werden. Eine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit, Aktualität oder das Eintreten dargestellter Erwartungen wird nicht übernommen.
Gesetzlich zwingende Haftungstatbestände bleiben unberührt. Eine Haftung für Vorsatz, grobe Fahrlässigkeit, die Verletzung von Leben, Körper oder Gesundheit sowie sonstige gesetzlich nicht abdingbare Haftungsfälle wird nicht ausgeschlossen.
8. Zukunftsgerichtete Aussagen
Der Beitrag kann zukunftsgerichtete Aussagen enthalten, insbesondere zu Genehmigungs- und Gerichtsverfahren, Projektentwicklung, Bau und Produktionsaufnahme, Finanzierung, Kapitalbedarf und Projektkosten, Rohstoffpreisen, Erlösen und Wirtschaftlichkeit, Ressourcen, Reserven und Produktionsmengen; Explorations-, Bohr- und Metallurgieprogrammen sowie Abnahme-, Absatz- und Verarbeitungsvereinbarungen.
Solche Aussagen beruhen auf gegenwärtigen Annahmen, Planungen und Erwartungen. Sie unterliegen bekannten und unbekannten Risiken sowie Ungewissheiten. Tatsächliche Entwicklungen und Ergebnisse können erheblich von den dargestellten Erwartungen abweichen. Zukunftsgerichtete Aussagen stellen keine Zusicherungen oder Garantien dar.
9. Besondere Bergbau- und Unternehmensrisiken
Investitionen in Explorations- und Bergbauunternehmen sind hochspekulativ. Zu den wesentlichen Risiken gehören insbesondere die Änderung, erneute Prüfung, Aussetzung oder der Verlust von Genehmigungen; Umwelt-, Wasserrechts-, Tailings- und Sozialrisiken; Gerichts- und Verwaltungsverfahren; politische oder regulatorische Änderungen; Widerstand betroffener Gemeinden oder indigener Gruppen; Finanzierungslücken und Verwässerung bestehender Aktionäre; Kostensteigerungen, Bauverzögerungen und technische Probleme; geologische und metallurgische Unsicherheiten; Rohstoffpreis- und Wechselkursschwankungen; Abhängigkeit von Auftragnehmern, Abnehmern und Finanzierungspartnern sowie ein teilweiser oder vollständiger Verlust des eingesetzten Kapitals.
Studienergebnisse, Kapitalwerte und Investitionsentscheidungen garantieren weder die Finanzierung noch den Bau, die Inbetriebnahme oder einen wirtschaftlich erfolgreichen Betrieb.
Historische Schätzungen sind nicht ohne Weiteres als aktuelle Mineralressourcen oder Mineralreserven anzusehen. Mineralressourcen sind keine Mineralreserven und besitzen keine nachgewiesene wirtschaftliche Abbaubarkeit. Selektiv entnommene Proben sind möglicherweise nicht repräsentativ für durchschnittliche Gehalte, Kontinuität, Größe oder Wirtschaftlichkeit einer Lagerstätte.
10. Einordnung der Aussagen von Viceroy Research
Die Wiedergabe und Bewertung von Aussagen von Viceroy Research erfolgt im Rahmen einer sachlichen Auseinandersetzung mit dessen veröffentlichten Reports.
Soweit Aussagen zitiert oder zusammengefasst werden, sind sie Viceroy Research als Quelle zuzuordnen. Redaktionelle Bewertungen einzelner Aussagen und Schlussfolgerungen stellen Meinungsäußerungen auf Grundlage der zum Redaktionsschluss verfügbaren Informationen dar.
Viceroy Research legt nach eigener Darstellung ein wirtschaftliches Interesse an fallenden Kursen beziehungsweise eine entsprechende Shortposition offen. Dieser Umstand ist bei der Einordnung der Reports zu berücksichtigen, beweist für sich genommen jedoch weder deren Richtigkeit noch deren Unrichtigkeit.
Mit dem Beitrag wird Viceroy Research weder rechtswidriges Verhalten noch eine vorsätzlich falsche Berichterstattung unterstellt.
11. Aktualisierung
Der Beitrag gibt den Informationsstand zum angegebenen Redaktionsschluss wieder. Eine Aktualisierung kann anlassbezogen erfolgen, wenn neue wesentliche Unternehmens-, Gerichts-, Behörden- oder Projektinformationen bekannt werden.
Eine darüber hinausgehende Verpflichtung zur laufenden Aktualisierung besteht nur im gesetzlich vorgeschriebenen Umfang. Leser sollten vor einer Anlageentscheidung stets die neuesten Unternehmensmeldungen und regulatorischen Einreichungen von Blue Moon Metals Inc. prüfen.
12. Verbreitung
Der Beitrag richtet sich vornehmlich an Leser in Deutschland und im deutschsprachigen Raum. Er ist nicht für Personen oder Rechtsordnungen bestimmt, in denen seine Veröffentlichung oder Verbreitung rechtswidrig wäre.
Die Nennung einer Wertpapierkennnummer, eines Börsenplatzes oder eines Handelssymbols stellt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Zeichnung oder zum Erwerb von Wertpapieren dar.
13. Einsatz KI-gestützter Systeme
Bei der Erstellung und Bearbeitung von Beiträgen können KI-gestützte Systeme als redaktionelle Hilfsmittel eingesetzt werden, insbesondere zur Unterstützung bei Recherche, Auswertung, Strukturierung und sprachlicher Überarbeitung. Sämtliche zur Veröffentlichung bestimmten Inhalte werden vor ihrer Veröffentlichung einer substanziellen menschlichen Prüfung, redaktionellen Bearbeitung und Freigabe unterzogen. Die inhaltliche Verantwortung verbleibt vollständig bei den jeweils benannten verantwortlichen Personen und dem veröffentlichenden Unternehmen.
14. Abschließender Risikohinweis
Eine Anlage in Aktien von Blue Moon Metals Inc. kann zu erheblichen Verlusten bis hin zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals führen. Historische Kursentwicklungen, einzelne Analyseergebnisse, Projektstudien, Unternehmensziele und Prognosen sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.
Die Entscheidung über den Kauf, das Halten oder den Verkauf von Wertpapieren liegt ausschließlich beim jeweiligen Anleger.