AROUNDTOWN WKN: A2DW8Z ISIN: LU1673108939 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ja, wie schon früher gesagt, sind seit den Q3 Zahlen, die Entscheidungen von AT nur noch schwer nachvollziehbar. Bis dahin war der Fokus auf die Entschuldung gerichtet, vielleicht hätten sie es geschafft in 10 Jahren 4Mrd abzubauen. Dann wäre das ein solider REIT geworden. So versuchen Sie mit der Brechstange den Kurs nach oben zu bringen. Aber leider kann man nichts erzwingen.

Hier sind einige der aktuellen Projekte und Baustellen (Stand Anfang 2026): Frankfurt am Main – InterContinental Hotel: Die umfassende Sanierung und Revitalisierung des ehemaligen InterContinental Hotels ist in vollem Gange und soll bis 2028 abgeschlossen sein. Frankfurt am Main – "THE ADAM" (ehem. Posthochhaus): Umwandlung des ehemaligen Posthochhauses in ein modernes Bürogebäude (THE ADAM). Hannover – Ex-Maritim-Hotel: Am Friedrichswall wurden Gerüste abgebaut, was auf Fortschritte bei den Außenarbeiten hindeutet. Chemnitz – Congress Hotel: Sanierungs- und Umbaupläne für das Hotel, wobei auch eine Umnutzung als Studentenwohnheim diskutiert wird. Berlin – Storkower Straße: Langfristige Mietvertragsverlängerung mit der Atruvia AG verbunden mit Modernisierungsmaßnahmen. Allgemein – Umnutzung von Büros: Aufgrund des hohen Büroleerstands plant Aroundtown, Büroimmobilien in Rechenzentren umzurüsten. Amsterdam: Neuvermietung und BREEAM-Zertifizierung von Büroflächen in den "Stitch Offices".  bin trotz allem guter Dinge 😉

Aroundtown sieht operativen Gewinnrückgang - Aufstockung bei Grand City https://share.google/TrA7EjgVT1J7O1KFL

Ich muss sagen, dass ich wirklich enttäuscht bin. Mit dieser Einschätzung stehe ich offenbar nicht allein da, denn die Kursentwicklungen beider Aktien spiegeln diese negative Stimmung mehr als deutlich wider

Selbst im Nachhinein betrachtet kann ich die Argumentation des Managements zum ARP nicht nachvollziehen. Man spricht von einem 'robusten Gewinnziel', obwohl tatsächlich nur das untere Ende der Prognose erreicht wurde. Auch der Ausblick für 2026 ist enttäuschend. Trotz der neuen Anleihen und des angekündigten Austauschs, der eigentlich Kosten sparen sollte, sind die Finanzierungskosten mittlerweile so hoch, dass sie den Gewinn regelrecht auffressen. Die ursprünglichen Argumente halten der Realität nicht mehr stand

LBRB Recht hast du. Sieht nicht gut aus für die GCP Aktionäre .

Das einzige wirkliche Druckmittel, das Aroundtown für diesen Tausch in der Hand hat, ist die Entscheidung über die Grand City Properties Dividende für 2025. Wenn sie diese streichen oder aussetzen, ist das ihr einziges Argument, um die Aktionäre zum Wechseln zu bewegen

Positiv kann man vermerken, die rechnen nicht mehr mit Abakus sondern werden jetzt schneller mit dem Ergebnis durch moderne EDV. Juhuu. Habe den GB uberflogen. Ist eigentlich viel besser als dargestellt.

Bisher war ich davon überzeugt, dass das Management einen guten Job macht. Da ich das aktuelle Vorgehen jedoch überhaupt nicht nachvollziehen kann, habe ich das Gefühl, dass sie sich hier ein wenig verzockt haben

Ich halte das aktuelle Tauschangebot persönlich für sehr unattraktiv. Da ich noch einen größeren Bestand an Grand City Properties Aktien besitze, sehe ich derzeit keinen Vorteil in einem Tausch im Verhältnis 1:4. Meiner Meinung nach würde ich mich durch die Annahme des Angebots eventuell schlechter stellen

Derzeit sieht es so aus, als ob Hoffnungen auf Kurssteigerungen enttäuscht werden könnten.Für das ARP ist dies jedoch ideal.

Das ist kein Problem. AT will aus steuerlichen Gründen nur 89,5% haben. Halten könnte reizvoll sein da AT nur dann GCP schröpfen kann wenn sie alle anderen beteiligen.

Für mich ist das Angebot aktuell zu schwach. Werde meine nicht hergeben.

Um die angestrebten 47 Mio Aktien vom Markt zu nehmen Brauch AT 188 Mio Aktien. GCP dürfte dazu höchstens 30% des FFO1 als Dividende bezahlen. Das wären 32 Cent. Nur dann hätte das Übernahme Angebot überhaupt eine Chance.

Eine eigenständige, dynamische Entwicklung ist nicht gewünscht und war ein Hemmschuh in der Restrukturierung nach der Zinswende. Ohne Zugriff auf die Mittel der Grand City Property musste Aroundtown konservativer agieren, obgleich GCP schwächer getroffen war. Das niedrigere Loan-to-Value von GCP hätte AT auch Luft zum Atmen verschafft. Jetzt zielt man auf 90% ab (aus regulatorischen Gründen wohl noch knapp darunter aber in unmittelbarer Reichweite) und strebt damit wohl längerfristig einen verschmelzungsrechtlichen Squueeze-Out an. Die verbleibenden GCP Aktionäre müssen dann irgendwann in Bar abgefunden werden oder können ein Spruchverfahren anstreben, um vllt doch zum Buchwert entschädigt zu werden. Das Risiko ist so aber schon relativ begrenzt. Aroundtown müsste aber mindestens nochmal 200 Millionen in Bar locker machen um den finalen Schritt dann auch zu gehen. Um die Kursphantasie zu begrenzen (und damit eine hohe Annahmequote zu erreichen) und um das aus dem kommendem FCF zu bezahlen schiebt man den finalen Plan aber in die Zukunft. Bei 50% Dividende und hoffentlich 280 Mio. FFO I entspricht dies etwa anderthalb Jahren Funds from Operations. Das Squeeze Out dürfte dann mit FY 2026 Zahlen bekannt gegeben werden (nur meine Meinung)

Wie bereits treffend erwähnt, dämpft das Tauschverhältnis von 4 zu 1 die Kurspfantasie erheblich. Da die Unternehmen nun stark voneinander abhängig sind, fehlt der Spielraum für eine eigenständige, dynamische Entwicklung.