DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK WKN: 801900 ISIN: DE0008019001 Kürzel: PBB Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ebenfalls KI generiert: Die Ermittlung eines „fairen Aktienkurses“ für die Deutsche Pfandbriefbank AG (pbb) erfordert eine getrennte Betrachtung von Substanzwert (Buchwert), Ertragskraft und Markteinschätzung (Analystenkonsens), da Banken – insbesondere in Phasen des strukturellen Umbruchs – stark unter ihrem Buchwert gehandelt werden können. ​Der aktuelle Börsenkurs liegt bei ca. 3,50 € bis 3,60 € per August 2026 (Marktkapitalisierung ~480 Mio. €). ​1. Bewertung nach Substanzwert (Buchwert / Price-to-Book) ​Bei Spezialbanken ist das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV / Price-to-Book) der wichtigste Maßstab. ​Eigenkapital je Aktie (Buchwert): Das materielle Eigenkapital der pbb liegt bei ca. 20 € bis 21 € pro Aktie. ​Historischer Bewertungsrahmen: Vor der Krise im US-Gewerbeimmobilienmarkt handelte die pbb-Aktie typischerweise mit einem KBV von 0,4 bis 0,6. ​Aktuelle Krisenbewertung: Mit dem aktuellen Kurs von ~3,55 € wird die Aktie mit einem KBV von ca. 0,17–0,18 gehandelt. Das bedeutet, dass der Markt dem Eigenkapital der Bank aktuell einen Abschlag von über 80 % auferlegt. ​Fairer Wert auf Basis der Substanz: ​Konservativ / Krisenmodus (KBV 0,25x–0,30x): 5,00 € bis 6,00 € ​Normalisierter Zustand (KBV 0,40x–0,50x): 8,00 € bis 10,00 € (sofern der US-Portfolioabbau ohne weitere Verluste gelingt) ​2. Bewertung nach Ertragskraft (KGV / Return on Equity) ​Ein fairer Wert auf Basis zukünftiger Erträge hängt stark vom Gelingen des Transformationsprogramms ab: ​Ertragslage 2026: Nach dem Verlustjahr 2025 schreibt die Bank im 1. Halbjahr 2026 wieder schwarze Zahlen (Vorsteuerergebnis H1: 16 Mio. €). Für das Gesamtjahr 2026 erwarten Analysten einen niedrigen Gewinn je Aktie (ca. 0,13 € bis 0,20 €). ​Mittelfristige Ertragserwartung (2027–2028): Mit dem Erreichen der strategischen Ziel-Eigenkapitalrendite (RoTE von ~7 % im Neugeschäft) schätzen Analysten den Gewinn je Aktie ab 2027/2028 wieder auf 0,50 € bis 0,75 €. ​Branchenübliches KGV: Gewerbeimmobilienbanken werden in der Regel mit einem KGV von 7x bis 9x bewertet. ​Fairer Wert auf Basis der Ertragskraft: ​Ertragserwartung 2027/2028 (0,55 € × KGV 8): ~4,40 € bis 5,50 € (abdiskontiert auf heute ca. 4,00 € bis 4,80 €)

Ki generiert: Die Zahlen zeigen, dass die Transformations- und Derisking-Strategie der pbb greift. Der Abbau des US-Portfolios verläuft schneller als geplant, die Risikovorsorge hat sich normalisiert, und das operative Neugeschäft zieht bei verbesserten Margetransaktionen wieder an. Die reduzierte RWA-Belastung stärkt die Kapitalquote nachhaltig auf 14,6 %.

Ausbruch über 4 € scheint hier nicht erwünscht zu sein!

Geduld Das dauert hier leider etwas länger Glaube erst im Herbst wenn die nächsten zahlen kommen geht hier was Wird zwischen 3,80 und 3,20 pendeln in den nächsten Monaten

Noch mehr Nitroverdünnung bitte!

Jetzt hat jemand Lösungsmittel drauf gekippt

Klebt bei 3,5 fest

Abgesehen vom Gewinn alles positiv. Ausblick, Entwicklung, watch ist, Rückstellungen und diese f... Aktie bleibt einfach auf diesem Level der völligen Unterbewertung und zuckt nicht mal 🤪

Welche Zahlen hast du denn bekommen?

*operatives Einkommen auf 0,66 Euro im Quartal. Nettoeinkommen hat sich zwar verdoppelt, wird aber natürlich noch klein gehalten.

Nettoeinkommen ggü. letztem Quartal verdoppelt (0,66 Euro im Quartal -> ca. 2,64 operativer Gewinn je Aktie pro Jahr), 16% Anstieg des operativen Gewinns ggü. Vorquartal. Wird sicher gleich unter die 3 fallen.

https://www.pfandbriefbank.com/fileadmin/user_upload/downloads/investor_relations/presentations/H1_Q2_2026_pbb_AP_Final_260813.pdf

So sicher wie der Sonnenuntergang!

Kommt jetzt schon die Enttäuschung?

https://www.boersennews.de/nachrichten/artikel/dpa-afx/wochenvorschau-termine-bis-25-august-2026/5240148/

Die Zahlen kommen morgen VOR Börsenstart, oder?