MENSCH UND MASCHINE WKN: 658080 ISIN: DE0006580806 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Zweitstärkste 9M der MuM-Firmengeschichte - Autodesk-Umstellung nun abgeschlossen - Ziele bestätigt: Q4 schwach von schwachem Vorjahr Wessling, 21. Oktober 2025 – Der CAD/CAM/BIM-Spezialist Mensch und Maschine Software SE (MuM - ISIN DE0006580806) hat trotz der Bremseffekte durch die nun abgeschlossene Autodesk-Umstellung das zweitstärkste 9M-Ergebnis der Firmengeschichte sowie einen Sprung von 14,1% auf 21,0% bei der EBIT-Rendite verzeichnet. Der Umsatz lag bei EUR 177,10 Mio (Vj 270,08 / -34%), davon EUR 85,99 Mio (Vj 82,31 / +4,5%) aus MuM-Software und EUR 91,11 Mio (Vj 187,77 / -51%) aus der Digitalisierung, wo nach der Umstellung von Wiederverkauf auf Provision der Großteil des Autodesk-Einkaufs weggefallen ist. Dies hat eine technische Umsatzreduktion zur Folge, die im dritten Quartal aufgrund des Wiederverkaufs-Endspurts im Vorjahr besonders stark ausfiel. Der Rohertrag kam bei EUR 135,70 Mio (Vj 135,05 / +0,5%) hierin, mit EUR 77,54 Mio (Vj 74,99 / +3,4%) aus MuM-Software und EUR 58,16 Mio (Vj 60,06 / -3,2%) aus der Digitalisierung. Die Autodesk-Umstellung sorgt für Rohmargen-Sprünge auf 63,8% (Vj 32,0%) im Digitalisierungs-Segment sowie auf 76,6% (Vj 50,0%) im Konzern.⬆️

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@mickyxxx, dass MuM einen Käufer finden würde sagt ja der CEO nicht ich. Da du ja nur für einen Trade reingehen würdest nehme ich mal an du hast dich nicht tiefer mit dem Unternehmen auseinandergesetzt. Wie auch immer, am 21.10. gibt’s Q3, das gilt es erstmal abzuwarten.

Ja, aber Viessmann war ja eine ganz andere ausgangssituation.. ich glaube kaum das MM einen Käufer , vor allem zu einem anständigen Preis finden würde ..schon gar nicht in den USA .. Ich hatte MM noch nie im Depot, würde aber tatsächlich am 2022er Tief reingehen .. Aber das ist eher für einen Trade..

Fairerweise muss man sagen, dass das KGV in den letzten Jahren auch unrealistisch hoch war. Nur weil die Aktie mal einen Kurs von weit über 60€ hatte, bedeutet das nicht, dass sie zu diesem Zeitpunkt fair bewertet war. In dem Punkt mit der Abhängigkeit der Konjunktur gebe ich dir allerdings Recht. Es birgt schon ein gewisses Risiko, in ein Unternehmen zu investieren, das fast die Hälfte seines gesamten Umsatzes in einem wirtschaftlich schwachen Land wie Deutschland macht. Dessen muss man sich vorher bewusst sein, bevor man investiert.

@Oracio_Gusto, Q3 Quartalsbericht am 21. Oktober 2025 https://www.mum.de/investor-relations/investor-relations-deutsch

Die Aktie läuft seit 5 Jahren schwach, nicht erst seit der Autodesk Umstellung. Mag daran liegen dass sie ab 2017 bis Corona zum Börsenliebling wurde und eine Konsolidierung überfällig war. Langfristig wird Autodesk keinen Partner für Vertrieb und Schulung benötigen, insbesondere Schulungen laufen ja jetzt schon über KI und das wird sukzessive ausgebaut was auch ein Grund für die Performance der Autodesk Aktie ist. Als Dienstleister an der Industrie ist man nunmal von der Konjunktur abhängig, was Bedenken bez. des Eigengeschäftes schürt. Die deutsche Industrie (ausser Rüstung) leidet an den permanenten politischen Fehlentwicklungen in Europa und einer geradezu selbstzerstörerischen Reformverweigerung Deutschlands. Wenn das Unternehmen so heiß begehrt ist sollte Herr Drotleff über einen Verkauf nachdenken. Viessmann hat 2023 mit dem Verkauf des Wärmepumpen- und Klimatechnikgeschäfts an die Amis alles richtig gemacht.

Ich denke, die Sache mit der Umstellung des Autodesk Modells wird für manche falsch verstanden oder interpretiert. Man liest möglicherweise erstmal von zukünftig sinkenden Umsätzen durch die Umstellung des Modells. Das wird ja auch so passieren. Die Umsätze von MuM werden rückgängig sein. Aber das ist kein Zeichen für ein schwächelndes Geschäft, sondern eine bilanzielle Umstellung. Wo vorher der Verkauf von Autodesk-Lizenzen zu 100% als Umsatz gebucht wurde, wird zukünftig nur noch die Provision als Umsatz gebucht. Dadurch wird allerdings auch die Bruttomarge steigen. Letztlich bleibt MuM ein sehr profitables Unternehmen.

Zahlen am 22.10

Marktineffizienzen bei Small Caps bieten außergewöhnliche Chancen. Das ist bei MuM der Fall. Der Freefloat liegt schon seit Jahren um den Bereich von 45%, also nichts Besorgniserregendes. Adi Drotleff erhält wöchentlich Angebote für einen Buy Out. Das Unternehmen ist heiß begehrt und das völlig zurecht. Zukunftsaussichten sind intakt. Kräftige Dividendenerhöhungen für die nächsten beiden Jahre sind bereits angekündigt. Autodesk Konzern hat Ausblick erhöht, Nemetschek ist teuer bewertet. Die Branche läuft. Abwarten und Nachkaufen ist meine Devise.

Wie lange wird MuM diese peinlichen Stützkäufe nach Xetra Schluss noch durchziehen? Der Freefloat dürfte mittlerweile schon gut unter 45% liegen. Wird Zeit den Investoren ein Angebot zu legen und den Mülleimer von der Börse zu nehmen.

Der CEO freut sich sicher über deinen Einstieg und schüttet sich Gratisaktien aus so wie jedes Jahr, was für dich übrig bleibt sieht man ja am Chart.

Jemand etwas näher am Unternehmen dran? … ein Einstieg könnte doch langsam mal sehr lukrativ sein

Shortaktivitäten?

Eine Gewinnwarnung sollte doch langsam eingepreist sein

https://www.welt.de/wirtschaft/article68b950b2e741757b51ad6e91/Ifo-Institut-senkt-Konjunkturprognose-und-rechnet-mit-mehr-Arbeitslosigkeit.html Der Point of no return scheint überschritten. Hoffe noch auf einen Anstieg über 49,00 und dann raus aus meiner letzten deutschen Aktie.