MV OIL TRUST DL-,01 WKN: A0RCH9 ISIN: US5538591091 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

A🖐zu viele Buchstaben 🤷🏻‍♂️🥳🍷

New, 🙈

Hat ganz schön gedauert 🤣🤣

Glaube das war alles 🤣🤣

Bei der Überprüfung ihrer Verschuldung liegt sie mit ihrer Nettoverschuldung zu EBITDA von 4,61 unter dem Schwellenwert von 5,01 für letztere immer noch im Spannungsfeld zwischen den hohen und sehr hohen Gebieten, während ihre Nettoverschuldung zu operativem Cashflow von 5,87 offensichtlich über diese Schwelle. Dies ist im Wesentlichen identisch mit der Situation Ende 2020 und auch bei der Durchführung der vorherigen Analyse nach dem ersten Quartal 2021. Ähnlich wie bei diesen vorherigen Analysen wurde ihr Leverage aufgrund der Stärke ihrer Zinsdeckungsmasse als niedriger eingeschätzt, die liegt bei 5,65 und ist daher eher ein Hinweis auf einen hohen Leverage als auf einen sehr hohen Leverage. Dies stellt zwar keine Probleme dar, aber wenn ihre bevorstehende finanzielle Leistung leidet, wird die niedrigere Ertrags- und Cashflow-Performance offensichtlich ihre Verschuldung erhöhen, Bildquelle: Autor. Glücklicherweise refinanzierten sie ihre Schulden im Jahr 2021 erfolgreich und reduzierten gleichzeitig ihre Fälligkeiten im Jahr 2022 von ihrem vorherigen Niveau von 311,8 Millionen US-Dollar auf nur 91 Millionen US-Dollar, wie die untenstehende Tabelle zeigt. Dadurch wurde ihre Liquidität wieder auf ein starkes Niveau gebracht, da ihre Cash-Quote von 0,55 ihre leicht niedrige aktuelle Quote von 0,69 ausgleicht. Mit Blick auf die Zukunft sollte sich dies unabhängig davon, ob ihre Ausschüttungen reduziert werden, nicht ändern, obwohl ihre hohe Fälligkeit von 310,9 Mio. Bildquelle: KNOT Offshore Partners Q3 2021 6-K . Fazit Nachdem der Großteil der Jahre 2020 und 2021 positiv für Ausschüttungen ausgegeben wurde, scheint sich das Blatt nun leider zu wenden, da ihre bevorstehende finanzielle Leistung wahrscheinlich unter der Abschwächung des Shuttletanker-Marktes aufgrund des Auslaufens alter Charterverträge leidet, was nun zu einer Reduzierung der Ausschüttungen führt reale Möglichkeit. Interessanterweise haben sie gleichzeitig ihre IDRs auf eine Weise eliminiert, die bei einer Reduzierung ihrer Ausschüttungen günstig ist, wodurch ein solches Ereignis scheinbar aneinander gereiht wird. Auch wenn dieser Ton jetzt eher pessimistisch klingen mag, halte ich die Beibehaltung meiner neutralen Bewertung angesichts der sehr hohen zweistelligen Ausschüttungsrendite, die diese Risiken weitgehend ausgleicht, dennoch für angemessen

-KNOT Offshore Partners Veröffentlichung der Ergebnisse des dritten Quartals 2021 (zuvor verlinkt) . Dieses Thema wurde von einem Mitautor ausführlich behandelt, und wenn Sie an weiteren Details interessiert sind, empfehle ich Ihnen, ihren Artikel zu lesen, da der Hauptfokus meiner Analyse auf den Auswirkungen der kürzlich erfolgten Beseitigung von Anreizvertriebsrechten liegt, die im Folgenden als IDRs bezeichnet werden. Diese Transaktion wurde Cashflow-neutral strukturiert, wobei neue Ausschüttungen ihren vorherigen IDR-Ausschüttungen entsprechen und obwohl man versucht ist, einfach anzunehmen, dass ihre Muttergesellschaft, die diese IDRs hält, altruistisch ist, scheint dies unter einer Win-Lose-Linse tatsächlich so zu sein angesichts der Struktur ihrer früheren IDRs für eine Reduzierung der Verteilung anstehen, wie die untenstehende Tabelle zeigt. Bildquelle: KNOT Offshore Partners 2020 20-F . Es ist ersichtlich, dass ihre Muttergesellschaft nach ihrer vorherigen IDR-Struktur nichts von ihren IDRs erhalten würde, es sei denn, ihre vierteljährlichen Ausschüttungen betragen mindestens 0,43125 USD pro Einheit, was sich anschließend erhöhen würde, wenn ihre vierteljährlichen Ausschüttungen weiterhin neue Mindestziele von 0,46875 USD und 0,5625 USD erreichen pro Einheit. Dies wird sich offensichtlich ändern, nachdem ihre IDRs in eine gleiche Aufteilung von gemeinsamen Anteilen und Anteilen der Klasse B umgewandelt wurden, wobei erstere die angegebene vierteljährliche Ausschüttung erhalten, während letztere nur die vierteljährliche Ausschüttung erhält, sofern diese ihrem aktuellen Niveau von 0,52 USD pro Anteil entspricht. Betrachtet man diese Entscheidung durch eine Win-Lose-Linse, wird es ihrer Muttergesellschaft mit dieser neuen Struktur wesentlich besser gehen als mit der vorherigen Struktur, falls ihre Ausschüttungen erheblich reduziert werden. Da das vierteljährliche Mindestausschüttungsziel von 0,43125 US-Dollar pro Einheit nur 17,07 % unter den aktuellen vierteljährlichen Ausschüttungen von 0,52 US-Dollar pro Einheit liegt, ließ es wenig Spielraum, die Ausschüttungen neu auszurichten, ohne dass ihre Muttergesellschaft keine Zahlungen von ihren IDRs sieht. Während sie unter dieser neuen Struktur immer noch eine Reduzierung erfahren, falls die Verteilungen reduziert werden, ihre neuen gemeinsamen Einheiten jedoch weiterhin die geltende Verteilung erhalten, und da alles mehr als nichts ist, wären sie unter dieser neuen Struktur besser dran, wenn ihre Verteilungen sind reduziert. Auf der anderen Seite sehen sie keinen steigenden Prozentsatz der Ausschüttungen mehr, wenn sie weiter über die zuvor genannten Ziele hinaus wachsen würden, was die Belohnung, die ihre Muttergesellschaft von höheren Ausschüttungen erhalten hätte, effektiv reduziert. Die Kombination dieser beiden Variablen zeigt, dass ihre Muttergesellschaft ihr Aufwärtspotenzial begrenzt hat, um ihr Abwärtsrisiko zu reduzieren, was angesichts der jetzt eingetrübten Aussichten für ihre finanzielle Performance, die ihre Vertriebsabdeckung belasten könnten, Bildquelle: Autor. Betrachtet man ihre Kapitalstruktur, so überrascht es nicht, dass ihr überschüssiger freier Cashflow nach Ausschüttungszahlungen dazu geführt hat, dass ihre Nettoverschuldung weiter auf 926 Mio seit mindestens 2018 eine durchweg sehr starke Ausschüttungsabdeckung, dennoch hielten sie ihre Ausschüttungen unverändert und priorisierten stattdessen den Schuldenabbau, was sogar die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass sie ihre Ausschüttungen reduzieren werden, wenn ihre bevorstehende finanzielle Performance

Am 19. Juli 2021 entwickelte die Tordis Knutsen einen technischen Defekt an ihrem Azimuth-Triebwerk und das Schiff ging off-hire. Das Schiff wurde repariert und nach 37 Tagen wieder in Betrieb genommen. Die Partnerschaft erwartet in diesem Fall nicht, Mietausfall- oder Kasko- und Maschinenversicherungszahlungen einzuziehen." -KNOT Offshore Partners Veröffentlichung der Ergebnisse des dritten Quartals 2021 . Glücklicherweise sind diese Auswirkungen nur sehr kurzfristig und ihre Verbreitungsabdeckung ist mit 182,40 % sehr stark geblieben. Obwohl diese Abdeckung derzeit nicht annähernd problematisch ist, gibt es immer noch weitaus größere Bedenken, die die Aussichten für ihre bevorstehende finanzielle Leistung im Jahr 2022 und darüber hinaus trüben, da eine Reihe ihrer Schiffe aus Charterverträgen auslaufen, wie die untenstehende Grafik zeigt. Bildquelle: KNOT Offshore Partners Präsentation der Ergebnisse des dritten Quartals 2021 . Nachdem der größte Teil der Flotte in den Jahren 2020 und 2021 durch Charterverträge abgedeckt war, ist erkennbar, dass sie mit einer Welle dieser Verträge konfrontiert sind, die 2022 und darüber hinaus endet. Obwohl dies nicht immer ein Problem ist, hat selbst das Management Schwierigkeiten beim Gewinnen neuer Charterverträge oder zumindest zu wünschenswerten Preisen festgestellt, wie aus dem Kommentar des Managements unten hervorgeht. „Die Nachfrage nach Shuttle-Tankern spiegelt weiterhin die Verzögerungen bei den Zeitplänen für die Offshore-Projektentwicklung wider, die auf die drastischen Investitionskürzungen zurückzuführen sind, die von den Offshore-Ölproduzenten in den frühen Tagen der COVID-19-Pandemie vorgenommen wurden. Trotz der Wiederaufnahme der Offshore-Entwicklungsaktivitäten als Reaktion auf die starke Erholung in Ölnachfrage, wirkt sich der Verzögerungseffekt, der durch die Verzögerung des Investitionseinsatzes verursacht wurde, weiterhin auf den Markt für Shuttle-Tanker-Charter aus. Niedrige Schiffsneubaupreise, die während des gesamten Jahres 2019, 2020 und bis 2021 bestanden, haben sich auch auf die Wettbewerbsfähigkeit der Flotte der Partnerschaft während der Gespräche über die Erneuerung der Charter im Vergleich zur Bestellung von Neubauten ausgewirkt

Zusammenfassung und Bewertungen Da viele Leser wahrscheinlich wenig Zeit haben, bietet die folgende Tabelle eine sehr kurze Zusammenfassung und Bewertungen für die bewerteten Hauptkriterien. Dieses Google-Dokument enthält eine Liste aller meiner gleichwertigen Bewertungen sowie weitere Informationen zu meinem Bewertungssystem. Der folgende Abschnitt bietet eine detaillierte Analyse für diejenigen Leser, die tiefer in ihre Situation eintauchen möchten. Bildquelle: Autor. *Anstatt die Verteilungsabdeckung einfach anhand des ausschüttbaren Cashflows zu bewerten, ziehe ich es vor, den freien Cashflow zu verwenden, da er die strengsten Kriterien bietet und auch die tatsächlichen Auswirkungen auf ihre Finanzlage am besten erfasst. Detaillierte Analyse Bildquelle: Autor. Nachdem sie selbst während der Turbulenzen des Jahres 2020 eine stabile und belastbare Cashflow-Performance verzeichnet hatten, verzeichneten sie im dritten Quartal 2021 einen Anstieg. Während ihr operativer Cashflow von 120,6 Mio -im Vergleich zum Vorjahresergebnis von 127,8 Mio. USD im Jahr 2020, wenn man auf das dritte Quartal 2021 blickt, lag der operative Cashflow von 40,8 Mio. USD um 13,20 % unter dem entsprechenden Ergebnis von 47 Mio. USD im Jahr 2020. Dies bleibt im Wesentlichen gleich, wenn die vorübergehenden Auswirkungen des Umlaufs von Betriebskapital beseitigt werden, und ist hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass zwei ihrer Schiffe außer Dienst gestellt wurden, wie aus dem Kommentar des Managements unten hervorgeht. „Im Juli 2021 wurde die Vigdis Knutsen aufgrund eines Ausbruchs von COVID-19 an Bord des Schiffes, das schnell eingedämmt wurde, ohne dass es bei den betroffenen Personen zu ernsthaften Erkrankungen kam, für 17 Tage außer Dienst gestellt. Das Schiff wurde wieder in Betrieb genommen 31. Juli 2021.

der letzten Diskussion über die kleinen und unterbefolgten KNOT Offshore Partners ( KNOP ) im Vorfeld der Ergebnisse des zweiten Quartals 2021 standen sie vor einer kritischen Umschuldung, wie in meinem vorherigen Artikel beschrieben . Zum Glück wurde dies anschließend abgeschlossen und ihre sehr hohe Ausschüttungsrendite von 13,87 % blieb intakt, aber mit Blick auf das Jahr 2022 und darüber hinaus bilden sich Wolken, insbesondere da die jüngste Abschaffung der Anreizvertriebsrechte für eine Ausschüttungsreduzierung .

KNOT Offshore Partners trotzte den Turbulenzen der Jahre 2020 und 2021, um ihre Ausschüttungen aufrechtzuerhalten. Während sie im dritten Quartal 2021 Auswirkungen sahen, waren diese nur sehr kurzfristig, aber besorgniserregend, sehen sie sich in der Zukunft einer Welle von auslaufenden Charterverträgen gegenüber. Sogar das Management hat bei der Suche nach neuen Arbeitsplätzen für diese Schiffe einen düsteren Ausblick angegeben, was die Aussichten für ihre finanzielle Leistung trübt. Sie haben IDRs abgeschafft, und wenn man bedenkt, wie es strukturiert ist, scheint es sich um eine Reduzierung der Ausschüttung zu bemühen, indem die Abwärtsverluste reduziert werden, die ihre Muttergesellschaft erleiden würde. Auch wenn dies eher pessimistisch klingen mag, werden diese Risiken durch ihre sehr hohe zweistellige Ausschüttungsrendite weitgehend kompensiert und daher halte ich meine neutrale Bewertung nach wie vor für angemessen.

Neueste Analystenmeinungen zu Öl und den Zahlen der OPEC+ https://www.barrons.com/articles/bets-are-rolling-in-again-for-100-oil-51641833559

Wer kann den Bericht öffnen und schnellstmöglich teilen?

https://seekingalpha.com/article/4478764-knot-offshore-partners-distribution-cut

Fünf😅🥳

🖐

9,45$ 🙈🤷🏻‍♂️