PAYPAL WKN: A14R7U ISIN: US70450Y1038 Kürzel: 2PP Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
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Nehmen wir an, PayPal steht unmittelbar vor der Meldung bei 70 $ und plötzlich kommt ein verbindliches Übernahmeangebot. Dann passiert typischerweise ungefähr Folgendes: Angebot Reaktion der PayPal-Aktie wahrscheinlich 90 $ springt Richtung 87–89 $ 100 $ Richtung 96–99 $ 120 $ Richtung 115–119 $ Warum nicht sofort exakt auf den Angebotspreis? Weil bis zum endgültigen Abschluss noch ein Übernahmerisiko besteht: Zustimmung, Behörden, Finanzierung, mögliche Auflagen usw. Dieser Abstand wird als Merger-Arbitrage-Spread bezeichnet. Beispiel: Angebot 100 $ PayPal steht bei 70 $. Käufer X bietet 100 $ je PayPal-Aktie in bar. Am Tag der Meldung könnte PYPL beispielsweise auf 96 $ springen. Dann hast du praktisch zwei Möglichkeiten: Du verkaufst sofort an der Börse für etwa 96 $ und hast dein Geld sicher. Oder du hältst weiter. Wird die Übernahme abgeschlossen, bekommst du 100 $ je Aktie. Platzt die Übernahme dagegen, kann die Aktie deutlich zurückfallen – möglicherweise wieder Richtung 70 $ oder darunter. Je sicherer der Abschluss im Laufe der Monate wird, desto näher bewegt sich der Kurs normalerweise an die 100 $. Und jetzt wird es interessant Wenn plötzlich ein zweiter Bieter auftaucht, kann die Aktie auch über dem ersten Angebotspreis handeln. Beispiel: PayPal 70 $ → Angebot 100 $ → Aktie 97 $ → Markt erwartet Gegenangebot → Aktie vielleicht 103 $ Dann sagt der Markt praktisch: Wir glauben, dass 100 $ noch nicht das letzte Wort sind. Und genau deshalb wäre für PayPal-Aktionäre ein Übernahmeangebot nicht automatisch das Ende der Kursfantasie. Ein Bieterwettbewerb oder die Erwartung eines höheren Angebots kann den Kurs weiter treiben. Wichtig: Die Zahlen 90/100/120 $ und die jeweiligen Börsenkurse sind nur Beispiele, keine Aussage, dass aktuell ein solches PayPal-Angebot vorliegt.
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