Tilray Brands Hauptforum WKN: A41VMJ ISIN: US88688T2096 Forum: Aktien User: Moderator

Einfach mal so: Wir sahen TLRY Anfang Januar 26 bei knappen 10 Dollar. Ich war investiert. Bin raus zu 9,78 Dollar nach den Zahlen. Seitdem sind wir nach unten, außer dem dem ein oder anderen Ausbruch nach oben. Wir sind jetzt bei 4 Dollar und eines muss man sagen, die Zahlen wurden zumindest nicht schlechter. 10 Dollar minus Verwässerung, d.h. 8 Dollar. Gut: Man darf trotz allem nicht vergessen, dass durch die Verwässerung zusätzliche Firmen gekauft wurden und Schulden reduziert wurden, Bilanz verbessert! Aktien = Eigenkapital. Auf was ich raus will: Bei 4 Dollar wurde der Wert genug geschlachtet - zur Zeit sehe ich einen fairen Wert zwischen 6 bis 7 Dollar, bis die Firma beweist, dass sie profitabel wird. Danach weit über 10 Dollar. Aber realistischer Kursgewinn von mindestens 30 bis 50 Prozent ist hier kurzfristig keine Utopie. Salve.

Mein Gesamturteil: positiv, aber nicht makellos – etwa 7,5 von 10 Was wirklich stark ist Der Quartalsumsatz von 281,7 Mio. USD liegt klar über den Erwartungen und ist mit +25 % gegenüber dem Vorjahr hervorragend. Auch der Bruttogewinn stieg überproportional um 34 % auf 90,5 Mio. USD, wodurch sich die Bruttomarge von 30 % auf 32 % verbesserte. Besonders überzeugend sind: * Adjusted EBITDA Q4: 31,9 Mio. USD, beziehungsweise 34,2 Mio. USD ohne die aussergewöhnlichen Treibstoffzuschläge * Adjusted Cash Operating Income Q4: +17,8 Mio. USD nach –5,2 Mio. USD im Vorjahr * Internationale Cannabisumsätze: im Gesamtjahr +34 % * Distribution: Bruttomarge im Quartal von 10 % auf 14 % * Nettoverschuldung: nur noch 0,7 Mio. USD * Guidance 2027: Adjusted EBITDA von 68–75 Mio. USD Das vierte Quartal zeigt somit einen erheblichen operativen Ergebnissprung gegenüber den ersten drei Quartalen. Wichtige Korrektur beim EPS Die vielfach genannte Zahl von +0,05 USD je Aktie ist nicht das berichtete GAAP-Ergebnis, sondern das bereinigte EPS. Tatsächlich meldete Tilray im vierten Quartal: * GAAP-Nettoverlust: –37,9 Mio. USD * GAAP-EPS: –0,43 USD * Adjusted Net Income: +5,3 Mio. USD * Adjusted EPS: +0,05 USD Das bereinigte Ergebnis ist erfreulich, aber Tilray ist nach den offiziellen Rechnungslegungszahlen noch nicht profitabel. Für das Gesamtjahr lag der GAAP-Verlust bei 105,2 Mio. USD beziehungsweise –1,09 USD je Aktie. EBITDA-Jahresziel knapp verfehlt Tilray hatte ursprünglich ein Adjusted EBITDA von 62–72 Mio. USD in Aussicht gestellt. Tatsächlich erreicht wurden: * 61,1 Mio. USD Adjusted EBITDA * 63,4 Mio. USD, wenn man die 2,3 Mio. USD Treibstoffzuschläge herausrechnet Damit wurde das offizielle Ziel nominal um etwa 0,9 Mio. USD verfehlt. Auf bereinigter Basis wurde das untere Ende erreicht. Das ist ordentlich, aber kein klarer Beat. Die Guidance für 2027 von 68–75 Mio. USD entspricht gegenüber den tatsächlich ausgewiesenen 61,1 Mio. USD einem Wachstum von rund 11 bis 23 %. Der Schwachpunkt: operativer Cashflow und Free Cashflow Hier sind die Zahlen deutlich schlechter als EBITDA und Umsatz