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Ulis leckere Gerresheimer Trüffel WKN: A0LD6E ISIN: DE000A0LD6E6 Kürzel: GXI Forum: Aktien User: Support
29,97
EUR
+4,17 % +1,20
16. Oktober 2026, 23:00 Uhr,
Lang & Schwarz
Knock-Outs auf Gerresheimer
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Kommentare 5.127
C
Cyberkunde,
06.07.2026 8:50 Uhr
0
Mir soll's recht sein. Hauptsache, maximal wertmaximierend für uns Shareholder. Und bitte nicht auf einer zu langen Zeitschiene. 😁
SenecAAA,
06.07.2026 8:32 Uhr
0
Folie 18 der Präsi vom 1.7.2026: „Continue strategic portfolio review with management and supervisory board“ dh mit dem neuen AR ab dem 1.9. und für mich klingt das nicht nur beschränkt auf das lange kommunizierte MG. Die legen alle Optionen auf den Tisch
C
Cyberkunde,
06.07.2026 7:50 Uhr
0
Interessante Überlegung. Ich glaube allerdings, dass man zunächst an dem festhält, was kommuniziert wurde: erst Centor verkaufen und – sofern sich die Kennzahlen wieder etwas erholen – im nächsten Schritt Moulded Glass. Themen wie das hier diskutierte Channel Stuffing könnten dabei kurzfristig durchaus helfen, das Geschäft attraktiver zu machen.
Ich kann mir außerdem gut vorstellen, dass im Rahmen des Centor-Prozesses Moulded Glass zumindest am Rande mitdiskutiert wird. Die Gespräche mit potenziellen Investoren laufen ohnehin – warum also nicht auch ausloten, ob darüber hinaus Interesse an weiteren Unternehmensteilen besteht? Das würde den Kreis möglicher Käufer zumindest erweitern.
Die Mandatierung von Lazard passt für mich ebenfalls ins Bild. Ich könnte mir vorstellen, dass man die Finanzierungs- und Konzernstruktur so vorbereitet, dass ein späterer Carve-out / IPO /Teil-IPO von Moulded Glass ohne größere Hürden möglich wäre.
Dass Gerresheimer am Ende das komplette operative Geschäft verkauft und nur noch als Finanzholding übrig bleibt, halte ich persönlich dagegen für eher unwahrscheinlich. Dafür sind die verbleibenden Pharma- und Drug-Delivery-Aktivitäten aus meiner Sicht strategisch zu attraktiv. Eher sehe ich einen fokussierten Konzern mit einem klaren Schwerpunkt auf den wachstums- und margenstärkeren Bereichen.
puh_der_baer,
05.07.2026 20:19 Uhr
0
Grob untere Grenze: Pharma 300 x 8, MG 120 x 6, Centor 80 x 10 abzüglich Schulden ergibt das 55 Euro pro Aktie.
Aber das ist wie mit dem Wein beim Prof im Keller…mit der Zeit wird es besser und FCF tilgt die Schulden.
AlphaTarRandir,
05.07.2026 18:17 Uhr
0
1. Was würde das für uns Aktionäre bedeuten wenn der Verkauf der drei Segmente separat erfolgen sollte?
2. Was würde denn von Gerresheimer noch übrig bleiben?
SenecAAA,
05.07.2026 17:56 Uhr
0
Wir werden ggf. bereits auf der HV hierzu Hinweise erhalten. Wenn dies der Fahrplan sein sollte, dann müsste man ggf. den eigenen Fahrplan anpassen…
puh_der_baer,
05.07.2026 17:55 Uhr
0
😅 aber schneller als bis 2030 oder 2035 investiert bleiben, was durchaus Sinn macht wenn GLP1 stabil richtig gut läuft. Sobald das absehbar ist Aktienrückkäufe was der leverage hergibt und danach Schuldentilgung.
Ganz wichtig wäre zuerst Rückkäufe. Der Hebel ist immens.
SenecAAA,
05.07.2026 17:53 Uhr
0
aber absolute Wertmaximierung…
SenecAAA,
05.07.2026 17:53 Uhr
0
Spannender Gedanke. Vielleicht auch Strukturen bei denen der Käufer die Schulden mit übernimmt. Ich hatte im Februar als die Not zu groß war auch mal überlegt, was wäre wenn man Pharma plus Centor verkauft und MG behält. Mir wären zwar nach wie vor Rückkäufe und langfristiges Investment lieber, aber AOC will vermutlich lieber das schnelle Geld.
Das wäre kein „schnelles Geld“.
puh_der_baer,
05.07.2026 17:52 Uhr
0
In einer klassischen deutschen Konzern-Finanzierung findet man typischer Weise Collateral-Strukturen dh alles haftet für alles und auch change-of-control Klauseln und genau hier dürfte Lazard entlang der 3 Segmente eine Kapitalmarkt fähige flexible Struktur aufbauen, die ein carving out optimal möglich macht.
Spannender Gedanke. Vielleicht auch Strukturen bei denen der Käufer die Schulden mit übernimmt.
Ich hatte im Februar als die Not zu groß war auch mal überlegt, was wäre wenn man Pharma plus Centor verkauft und MG behält.
Mir wären zwar nach wie vor Rückkäufe und langfristiges Investment lieber, aber AOC will vermutlich lieber das schnelle Geld.
SenecAAA,
05.07.2026 17:49 Uhr
0
Analog einem getrennten Verkauf eines heterogenen Immobilienportfolios mit Portfolioabschlag und unterschiedlichen Faktoren nach Standorten/Nutzungsarten und Mietwachstum dürfte man hier auch 2027 agieren. Oder man verkauft mit einem PortfolioZUSCHLAG an einen Strategen, der bewusst alle 3 oder die verbleibenden 2 Segmente erwerben will, weil EBEN die Möglichkeit des carving out besteht.
SenecAAA,
05.07.2026 17:44 Uhr
0
In einer klassischen deutschen Konzern-Finanzierung findet man typischer Weise Collateral-Strukturen dh alles haftet für alles und auch change-of-control Klauseln und genau hier dürfte Lazard entlang der 3 Segmente eine Kapitalmarkt fähige flexible Struktur aufbauen, die ein carving out optimal möglich macht.
SenecAAA,
05.07.2026 17:37 Uhr
0
Ich glaube, dass wir mit der Annahme einer Komplett-Übernahme von Gerresheimer nach dem Verkauf von Centor möglicherweise falsch liegen. Die Umstellung der Segmentberichterstattung auf nur noch 3 Segmente zusammen mit der Mandatierung von Lazard könnte auf ein carving-out von ggf aller 3 Segmente hinauslaufen. Lazard ist genau hierauf spezialisiert. Nach einem Teilverkauf von Primary Glass packaging könnten auch optional die beiden verbliebenen Segmente getrennt zum Verkauf gestellt werden und auf diese Weise der Konglomeratsabschlag für GXI vollständig aufgelöst werden. Die neue Refinanzierungsstruktur dürfte diese Optionen deshalb bereits vollständig berücksichtigen. Auf diese Weise dürften insgesamt auch mehr Interessenten für die Teilverkäufe angesprochen werden können und die Liquidität für die Transaktionen erhöhen. Die Multiple-Struktur für Glas dürfte 8-9 für ein normalisiertes EBITA sein, für Plastic&Devices 12-14 und Advanced Technologies 15-18. Auf diese Weise würden wir in eine 3-stellige Kursziel-Richtung kommen können. Ein Käufer für die GXI-ex Centor würde möglicherweise einen höheren Betrag auf den Tisch legen müssen als wir heute vermuten, wenn er zum Zug kommen will.
SenecAAA,
05.07.2026 16:55 Uhr
0
GXI war laut Bloomberg wohl bereits seit 2023 ein Übernahmeziel aufgrund der zwei Geschäftsbereiche MG und Pharma/Bio mit HVS und es gab ja auch PE-Investoren, die wollten nur MG erwerben. Könnte es sein, dass die offensichtlich völlig überteuerte Bormioli-Übernahme von Triton mit vorherigem Channel stuffing seitens Bormioli etc für das GXI-Management eine Art poison pill gewesen ist und man die DD deshalb nicht gewissenhaft durchgeführt hat? Der Morpheus-Report hatte hierzu ja einiges aus wohl bekannter Quelle ausgeführt. Die Übernahme und deren Bewertung 2024 scheint ja mittlerweile auch Gegenstand der BaFin-Prüfung geworden zu sein. Wenigsten dürfte der Nachfrage dämpfende Effekt des Channel stuffing in 2026 deutlich nachlassen.
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