AT&T WKN: A0HL9Z ISIN: US00206R1023 Telekommunikation : Telekomdienstleister

AT&T

AT&T Inc. bietet weltweit Telekommunikations- und Technologiedienstleistungen an. Das Unternehmen ist in zwei Segmenten tätig: Kommunikation und Lateinamerika. Das Segment Kommunikation bietet drahtlose Sprach- und Datenkommunikationsdienste an Außerdem bietet AT&T Dedicated Internet, Glasfaser-Ethernet und -Breitband, drahtlose Festnetzverbindungen sowie gehostete und verwaltete professionelle Dienste. Darüber hinaus bietet dieses Segment Breitbanddienste, einschließlich Glasfaserverbindungen, herkömmliche Telefonie-Sprachkommunikationsdienste sowie andere VoIP-Dienste und -Geräte für Privatkunden an. Dieses Segment vermarktet seine Kommunikationsdienste und -produkte unter den Markennamen AT&T, AT&T Business, Cricket, AT&T PREPAID, AT&T Fiber und AT&T Internet Air. Das Segment Lateinamerika bietet in Mexiko unter den Markennamen AT&T und Unefon Postpaid- und Prepaid-Mobilfunkdienste an und verkauft Smartphones über eigene Geschäfte, Agenten und Einzelhandelsgeschäfte Dritter. Das Unternehmen war früher unter dem Namen SBC Communications Inc. bekannt. und änderte seinen Namen in AT&T Inc. im Jahr 2005. AT&T Inc. wurde 1983 gegründet und hat seinen Sitz in Dallas, Texas. Die AT&T Aktie gehört zur Branche Telekommunikation und dem Wirtschaftszweig Telekomdienstleister.

Kursentwicklung

Der letzte Kurs der AT&T Aktie liegt bei 21,63 USD (02:04:00 Uhr). Damit ist die AT&T Aktie zum Vortag um -0,89 % gefallen und liegt mit -0,20 USD unter dem Schlusskurs vom letzten Handelstag. Auf einen Monat gesehen, konnte die AT&T Aktie um +1,29 % zulegen. Im Zeitraum eines Jahres, hat die AT&T Aktie mit -12,56 %, keine gute Performance hinlegen können. Derzeit notiert die Aktie mit +8,00 % über ihrem 52-Wochen Tief aber bleibt mit -36,02 % unter dem 52-Wochen Hoch.

Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV)

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) wurde von AT&T zuletzt in 2025 mit 1,42 angegeben. Für Analysten stellen KUV-Werte unter eins eine Unterbewertung der jeweiligen Aktie dar. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis unterliegt jedoch permanenten Schwankungen und sollte nicht als einzige Kennzahl betrachtet werden. Nach den uns zur Verfügung stehenden Daten, läge das KUV für die AT&T Aktie aktuell bei 1,16 und wäre für Aktienanalysten per Definition nicht besonders empfehlenswert, da die Aktie überbewertet zu sein scheint.

Dividende je Aktie und Dividendenrendite

AT&T zahlt im Geschäftsjahr 2026 eine Dividende von 1,112 USD je Aktie. Die Dividendenrendite wird für das laufende Jahr 2026 mit 4,64 % angegeben. Eine Dividendenrendite gibt den Ertrag einer Aktie als Verhältnis von Dividende und aktuellem Aktienkurs in Prozent an. Diese Information ermöglicht es, den Ertrag aus einer Aktie besser mit den Erträgen anderer Aktien vergleichen zu können. Sie wird berechnet, indem man die Dividende pro Aktie durch den aktuellen Aktienkurs dividiert und dann mit 100 multipliziert. Für die AT&T Aktie, können wir mit der uns aus 2026 vorliegenden Dividende von 1,112 USD je Aktie und dem aktuellen Kurs von 21,63 USD, eine aktuelle Dividendenrendite von 5,14 % berechnen.

Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV)

Das letzte für AT&T an uns übermittelte Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) aus 2025, liegt bei 4,43 und entspräche somit ungefähr der 4-fachen Kursnotierung gegenüber dem Cash-Flow. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis setzt den Aktienkurs eines Unternehmens mit seinem Cash-Flow ins Verhältnis. Der Wert gibt das Vielfache vom Aktienpreis im Vergleich zum Cash-Flow an. Je hoher das KCV, desto teurer ist ein Unternehmen. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis errechnet sich aus dem aktuellen Aktienkurs geteilt durch den Cash-Flow pro Aktie. Mit dem aus 2025 übermitteltem Cash-Flow von 40,3 Mrd., beträgt der Cash-Flow pro Aktie 5,98 USD und ergibt mit dem aktuellen Kurs der AT&T Aktie von 21,63 USD ein Kurs-Cashflow-Verhältnis von aktuell 3,62 und kann im Durchschnitt eines breiten Aktienmarktes als niedriger Wert und somit als gut bewertet werden. Jedoch sollte dieser Wert Branchenspezifisch betrachtet werden, da der Cash-Flow von vielen Faktoren wie u. a. Abschreibungen beeinflusst wird.

Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)

Für AT&T wird das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für 2026 mit 8,93 angegeben. Ein veröffentlichtes KGV aus Abschlussberichten eines Unternehmens wird, insbesondere bei Aktiengesellschaften mit mehr als einer Aktiengattung, wie Stamm- und Vorzugsaktien, mit den Durchschnittswerten der Aktien berechnet. Mit den uns vorliegenden Daten könnte man aktuell ein Kurs-Gewinn-Verhältnis für AT&T in Höhe von 6,66 berechnen. Bei dieser Berechnung ist zu beachten, dass wir hierbei die bereitgestellten Daten zum Jahresüberschuss in Höhe von 21,9 Mrd. USD aus 2025 nutzen, diesen Wert durch die 6,7 Mrd. ausstehenden Aktien teilen und mit dem aktuellen Kurs 21,63 USD verrechnen. Pauschale Aussagen darüber, ob eine Aktie kaufenswert ist oder nicht, lässt die Kennzahl zum Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) nicht ohne weiteres zu. Ein niedriger KGV-Wert kann je nach Kontext positiv bewertet werden und deutet auf ein "günstiges" Unternehmen hin. Umgekehrt können Unternehmen mit einem niedrigen KGV auch hohe Verlustrisiken bergen. Eine umfassende Aktienanalyse kann das KGV jedoch nicht ersetzen, weshalb sie nur als Orientierungshilfe dienen sollte.

Struktur und Geschäftsmodell der AT&T Inc.

Die AT&T Inc. (vormals SBC Communications Inc.) ist ein US-amerikanischer Telekommunikationskonzern mit Schwerpunkt auf Mobilfunk und Breitbandanschlüssen. Die Aktie wird unter der ISIN US00206R1023 und der WKN A0HL9Z gehandelt und ist an der New York Stock Exchange notiert. Der Hauptsitz der Holdinggesellschaft, die nach dem Recht des Bundesstaats Delaware organisiert ist, befindet sich in Dallas, Texas.

Das Unternehmen bietet Privat- und Geschäftskunden Mobilfunkdienste, Festnetz- und Glasfaseranschlüsse sowie Daten- und Netzwerklösungen an. Nach mehreren Jahren mit umfangreichen Medienbeteiligungen hat sich AT&T wieder auf das Kerngeschäft mit Konnektivität konzentriert.

Unternehmensentwicklung

Die heutige Gesellschaft geht auf SBC Communications zurück, eine der regionalen Telefongesellschaften, die 1983 im Zuge der Entflechtung des ursprünglichen Bell-Systems entstanden. 2005 übernahm SBC Communications die AT&T Corp. und firmierte anschließend in AT&T Inc. um. 2006 folgte die Übernahme von BellSouth, wodurch auch die Mobilfunkgesellschaft Cingular vollständig in den Konzern kam.

2015 erwarb AT&T den Satellitenfernsehanbieter DirecTV, 2018 folgte die Übernahme von Time Warner, die als WarnerMedia weitergeführt wurde. Diese Expansion in den Medienbereich wurde später rückgängig gemacht: 2021 wurde das Videogeschäft um DirecTV in ein Gemeinschaftsunternehmen mit dem Finanzinvestor TPG eingebracht, 2022 wurde WarnerMedia abgespalten und mit Discovery zu Warner Bros. Discovery zusammengeführt. Die verbliebene Beteiligung an DirecTV veräußerte AT&T 2025 an TPG.

Segmente und Geschäftsbereiche

Die Geschäftstätigkeit ist in zwei berichtspflichtige Segmente gegliedert. Das mit Abstand größte Segment Communications umfasst drei Geschäftsbereiche:

• Mobility mit Mobilfunkdiensten und Endgeräten in den USA
• Business Wireline mit Festnetz-, Daten- und Netzwerkdiensten für Unternehmen und Behörden
• Consumer Wireline mit Breitbandanschlüssen über Glasfaser und Festnetz für Privathaushalte

Das zweite Segment Latin America umfasst das Mobilfunkgeschäft in Mexiko und hat im Konzern ein vergleichsweise geringes Gewicht. Aktivitäten, die nicht mehr zum Kern zählen, sowie Konzernfunktionen werden unter „Corporate and Other“ zusammengefasst.

Strategie und Netzinfrastruktur

Strategisch setzt AT&T auf die Verbindung von Mobilfunk und Glasfaser. Das Unternehmen baut sein Glasfasernetz aus und versucht, Haushalte und Unternehmen mit gebündelten Angeboten aus Mobilfunk und Breitband langfristig an sich zu binden. Im Mobilfunk steht der Ausbau des 5G-Netzes im Mittelpunkt, wofür der Zugang zu Frequenzspektrum eine zentrale Voraussetzung ist.

Gleichzeitig verfolgt das Unternehmen den schrittweisen Rückzug aus älteren Kupfernetzen und herkömmlichen Sprachdiensten. Ergänzend hat AT&T Vereinbarungen zum Erwerb des Glasfasergeschäfts für Privatkunden von Lumen Technologies und von Frequenzen der EchoStar Corporation getroffen.

Eine besondere Stellung im Geschäftskundenbereich hat FirstNet, ein landesweites Kommunikationsnetz für Polizei, Feuerwehr, Rettungsdienste und andere Behörden mit Sicherheitsaufgaben. AT&T errichtet und betreibt dieses Netz seit 2017 im Auftrag der zuständigen US-Bundesbehörde. Das Projekt verschafft dem Unternehmen eine langfristige Vertragsbeziehung mit dem öffentlichen Sektor und bindet zusätzliche Frequenzen an das eigene Mobilfunknetz.

Marktumfeld und Kapitalmarktprofil

Der US-Telekommunikationsmarkt ist im Mobilfunk von wenigen großen Netzbetreibern geprägt; zu den wichtigsten Wettbewerbern zählen Verizon und T-Mobile US. Im Breitbandgeschäft konkurriert AT&T mit Kabelnetzbetreibern, anderen Glasfaseranbietern sowie mit Festnetzersatz über Mobilfunk und Satellit.

Die Aktie ist an der New York Stock Exchange notiert, gehört zum S&P 500 und ist auch an deutschen Börsenplätzen handelbar. Aufgrund des vergleichsweise stabilen Geschäfts mit wiederkehrenden Vertragsentgelten wird sie am Kapitalmarkt häufig als ausschüttungsorientierter Wert wahrgenommen.

Risikofaktoren

Der Netzausbau in Glasfaser und 5G erfordert dauerhaft hohe Investitionen und Ausgaben für Frequenzen, was zusammen mit der historisch hohen Verschuldung aus früheren Übernahmen den finanziellen Spielraum begrenzt. Der intensive Preis- und Angebotswettbewerb im Mobilfunk und Breitband kann Margen und Kundenzahlen belasten.

Weitere Risiken ergeben sich aus regulatorischen Vorgaben, etwa zur Frequenzvergabe und zur Abschaltung alter Netze, aus Verpflichtungen im Zusammenhang mit älteren Infrastrukturen, aus Pensionsverpflichtungen sowie aus Cyberangriffen und Netzausfällen. Die Integration erworbener Netze und Frequenzen birgt zusätzliche Umsetzungsrisiken. Auch technologische Verschiebungen, etwa durch satellitengestützte Breitbanddienste, können bestehende Geschäftsmodelle langfristig unter Druck setzen.

Fazit

Die AT&T Inc. ist ein großer US-Netzbetreiber, der nach dem Rückzug aus dem Mediengeschäft wieder auf Mobilfunk und Glasfaser ausgerichtet ist. Die Kombination beider Infrastrukturen bildet den Kern der Strategie. Der langfristige Erfolg hängt maßgeblich davon ab, wie wirtschaftlich das Unternehmen den Netzausbau finanziert, Kunden im Wettbewerb mit Mobilfunk- und Kabelanbietern hält und seine Verschuldung steuert.