Gegen Shortseller

Saylor startet Bitcoin-Offensive 11.06.2025, 10:06 Uhr Jetzt kommentieren: 0

Bitcoin
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Microstrategy (Doing business Strategy) (A) 150,00 EUR ±0,00 % Lang & Schwarz

Bitcoin oder Aktie? Michael Saylor kontert Short-Attacke mit Milliardenstrategie

Saylor widerspricht Chanos: „Er versteht unser Geschäftsmodell nicht“

Michael Saylor, Executive Chairman des Unternehmens Strategy, hat die jüngste Short-Empfehlung des bekannten Leerverkäufers Jim Chanos öffentlich zurückgewiesen. Chanos hatte vorgeschlagen, die Aktie des Bitcoin-Großinvestors zu verkaufen und stattdessen direkt Bitcoin zu kaufen – aufgrund des hohen Aufschlags des Aktienkurses im Vergleich zum inneren Wert der Krypto-Bestände.

„Wir sind der weltweit größte Emittent von Bitcoin-besicherten Kreditinstrumenten“, entgegnete Saylor im Bloomberg-Interview. Er betonte, dass Strategy ein operatives Unternehmen sei – im Gegensatz zu reinen Haltegesellschaften oder Krypto-Trusts. Diese könnten weder Bitcoin hebeln noch Vorzugsaktien oder dauerhafte Aktien über dem Buchwert emittieren.

Neue Finanzierungswege: $1 Milliarde durch Vorzugsaktien eingesammelt

In den letzten Monaten hat Strategy verstärkt auf den Verkauf von Vorzugsaktien gesetzt – darunter STRK, STRF und STRD –, um Bitcoin-Käufe zu finanzieren. Über diese hochverzinsten Instrumente nahm das Unternehmen allein vergangene Woche rund 1 Milliarde Dollar ein.

Saylor sieht darin einen entscheidenden Vorteil: „Wenn wir Vorzugsaktien mit 10 % Rendite verkaufen und damit Bitcoin kaufen, der in den letzten viereinhalb Jahren im Schnitt 57 % jährlich gestiegen ist, dann sichern wir eine risikofreie Arbitrage von 47 % für unsere Aktionäre.“

Arbitragestrategie gegen Leerverkäufer: „Chanos könnte ausgelöscht werden“

Der Short-Experte Chanos hatte argumentiert, der Aufschlag der Strategy-Aktie auf den inneren Bitcoin-Wert – im vergangenen Jahr über 200 % – sei übertrieben und böte Potenzial für eine Arbitrage-Position. Saylor widerspricht dem: „Chanos bewertet ein operatives Geschäft, das 8,4 Milliarden Dollar an Shareholder-Value generiert, mit null.“

Sollte der Aktienpreis tatsächlich sinken, kündigte Saylor an, dass Strategy einfach weitere Vorzugsaktien ausgeben und mit dem Erlös eigene Stammaktien zurückkaufen werde. „Wenn die Aktie günstig wird, verkaufen wir die Vorzüge. Wenn sie steigt, wird Chanos liquidiert und ausgelöscht.“

Bitcoin bleibt im Fokus: 582.000 BTC im Wert von $63 Milliarden

Strategy hält aktuell 582.000 Bitcoin – im Gegenwert von etwa 63 Milliarden Dollar. Seit 2020 hat das Unternehmen rund 70 Käufe verkündet. Trotz eines leichten Rückgangs des Bitcoin-Kurses nach einem Rekordversuch bleibt die Stimmung am Markt bullish.

Saylor zeigte sich optimistisch: „Krypto-Winter ist vorbei. Bitcoin geht nicht auf null – er geht auf eine Million Dollar.“

Bn-Redaktion/ts
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