Analysten wittern Verdopplung 16.06.2025, 13:53 Uhr Jetzt kommentieren: 0

Neuer CEO, neue Chancen – warum Puma unterschätzt wird

In den letzten zwei Jahren war die Puma-Aktie für viele Anleger ein rotes Tuch. Wiederholte Gewinnwarnungen, ein spürbarer Rückgang der Markenwahrnehmung und verstärkte Konkurrenz sorgten für Verunsicherung – und ließen den Kurs im bisherigen Jahresverlauf um satte 50 Prozent einbrechen. Doch ausgerechnet in dieser Schwächephase wittern Experten eine Comeback-Chance: Die Analysten der Berenberg Bank sehen in der aktuellen Situation eine attraktive Einstiegsmöglichkeit.

Bereits im April, als der Kurs bei nur noch 18 Euro notierte und damit auf ein Mehrjahrestief fiel, wechselte Berenberg auf die Käuferseite. Das damalige Urteil: Die Aktie sei außergewöhnlich günstig bewertet – das Kursziel von 40 Euro entspricht einer Verdopplung gegenüber dem aktuellen Niveau.

Bewertung im Keller – Marke mit Potenzial

Was viele übersehen: Im Branchenvergleich notiert die Puma-Aktie historisch niedrig. Laut Berenberg wird die tatsächliche Stärke der Marke, besonders im Bereich Sport-Performance und Lifestyle, vom Markt derzeit massiv unterschätzt. Während Wettbewerber wie Nike oder Adidas für ihre Markenpräsenz hohe Aufschläge erhalten, rangiert Puma trotz starker Produktlinien am unteren Ende der Bewertungsskala.

Ein Hoffnungsträger für den Turnaround ist der neue CEO Arthur Hoeld. Der ehemalige Adidas-Manager bringt nicht nur 30 Jahre Branchenerfahrung mit, sondern genießt auch hohes Ansehen bei wichtigen Handelspartnern. Als ausgewiesener Produktexperte soll er Puma strategisch neu positionieren – was insbesondere in einem zunehmend differenzierten Sportartikelmarkt als entscheidender Vorteil gilt.

Zölle, USA, Umsatzrückgang?

Ein häufig genannter Unsicherheitsfaktor bleibt der US-Markt, auf dem Zollerhöhungen die Preise für Sportschuhe empfindlich steigen lassen könnten. Angesichts jahrzehntelanger Preisstabilität wären plötzliche Anstiege für Konsumenten schwer zu verkraften. Doch Berenberg wiegelt ab: Selbst im Worst-Case-Szenario würde der Umsatz in den USA lediglich um rund 10 Prozent zurückgehen – und dieser Markt macht ohnehin nur 22 Prozent des gesamten Puma-Umsatzes aus.

Vielmehr sehen die Analysten im Führungswechsel und möglichen Übernahmen neue Impulse. Sollte es CEO Hoeld gelingen, die Marke neu auszurichten und das operative Geschäft zu stabilisieren, könnte Puma schon bald wieder auf der Überholspur laufen – und die Aktie vom Underperformer zum Outperformer werden.