Gewinnrückgang sorgt für Druck 29.07.2025, 20:25 Uhr Jetzt kommentieren: 0

Q2-Ergebnis unter Druck – Margen schrumpfen

UnitedHealth verzeichnete im zweiten Quartal 2025 einen Nettogewinn von 5,2 Milliarden USD, nach 5,8 Milliarden USD im Vorjahr – ein Rückgang von 10 %. Der Umsatz stieg leicht auf 96,3 Milliarden USD, blieb aber hinter Analystenerwartungen von rund 97 Milliarden zurück.

Die operative Marge fiel von 8,6 % auf 7,9 %, was der steigenden Kostenbasis im Gesundheitsmanagement und höheren Leistungsausgaben geschuldet ist.

Jahresprognose enttäuscht – Markt reagiert skeptisch

Für das Gesamtjahr erwartet UnitedHealth nun einen Gewinn je Aktie von 23,50 bis 23,90 USD, zuvor waren 24 bis 25 USD in Aussicht gestellt worden. Diese Anpassung löste an der Börse eine schnelle Reaktion aus: Die Aktie fiel zeitweise um knapp 6 %, bevor sie sich bei aktuell 231,48 EUR stabilisierte.
Analysten wie bei Morningstar sprechen von einem „Warnsignal für Margendruck“, verweisen aber auch auf das defensive Geschäftsmodell des Konzerns.

Strukturelle Herausforderungen im Gesundheitswesen

UnitedHealth steht exemplarisch für ein US-Gesundheitssystem, das unter steigenden Behandlungskosten und regulatorischem Druck leidet. Besonders die Medicare-Sparte verzeichnete höhere Ausgaben pro Mitglied, was die Profitabilität belastet.
Die Diversifikation durch die Optum-Sparte (Datenanalyse, Telemedizin) wirkt stabilisierend und wuchs um 8 %, kann aber den Kostendruck derzeit nicht vollständig kompensieren.

Aktie bleibt defensiv attraktiv – Bewertung sinkt

Trotz des Rückgangs sehen viele Analysten die Aktie als defensiven Wert mit langfristiger Stabilität. Das erwartete KGV liegt nun bei 16, was im historischen Vergleich günstig erscheint. Dividendenjäger schätzen die Ausschüttungsquote von rund 1,5 % und das stetige Cashflow-Wachstum.

Community-Stimmung

Im Forum herrscht vorsichtiger Optimismus. User sehen den Rücksetzer als „klassische Kaufgelegenheit bei einem Qualitätswert“. Andere warnen: „Die Margen kommen so schnell nicht zurück.“

Viele diskutieren, ob UnitedHealth die Kostenexplosion in Medicare in den Griff bekommt. Einigkeit besteht: Wer langfristig denkt, bekommt hier einen soliden, wenn auch wenig aufregenden Wert.