ADO PROPERTIES S.A. NPV WKN: A14U78 ISIN: LU1250154413 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ich halte bereits fast 40.000 Adler-Aktien, mehr kann ich derzeit leider nicht investieren. Vielleicht haben wir Glück, und BlackRock baut seine Position bald wieder deutlich aus ;) Oder wir brauchen jemanden, der in anderen Foren Werbung für Adler macht – ein kleiner Troll-Einsatz sozusagen :D Spaß beiseite. Der Tageskurs ist für mich aktuell nicht so wichtig, das wird sich in den nächsten Wochen von selbst regeln. Spätestens wenn Adler mit positivem Cashflow beweist, dass der Turnaround auch auf dem Papier angekommen ist, steht eine Neubewertung der Aktie an.

Denke die 25 Cent sollten nicht mehr unterschritten werden. Naja, und ein Rückschlag auf 21 Cent sollte sowieso tunlichst unterbleiben. Ein Kurstreiber müsste her. Aber woher nehmen?

Der Kurs befindet sich aktuell genau in einer grauen Zone. Unter dem aktuellen Preis sind die Orderbücher gut gefüllt mit Kaufinteresse, während darüber nur sehr wenige Verkaufsorders liegen. Optimal wäre ein kurzer Rücksetzer auf etwa 0,21 €, oder jemand kauft spontan eine größere Menge direkt vom Markt – das könnte für Bewegung sorgen. ;)

Orderbuch Xetra sieht gut aus. Könnte gleich hochgehen Richtung 28-29 cent

Bitte nicht falsch verstehen – selbst mit dem Faktor 4 ist das Unternehmen noch immer deutlich unterbewertet. Wie ich weiter unten bereits geschrieben habe, rechne ich mit einer Vervielfachung. Die neueste Meldung bestätigt meine Einschätzung und kommt genau zur rechten Zeit – kurz vor dem nächsten Quartalsbericht und der Hauptversammlung im Juni. :)

ich sehe das auch sehr sehr positiv :) 1. Zinsersparnis verbessert das Ergebnis klar Nehmen wir die realistische Zinsersparnis durch den Rückkauf und potenzielle Refinanzierungen: Zinsersparnis Rückkauf 2026er Anleihe: ~5 Mio € jährlich Refinanzierung weiterer Anleihen günstiger (z. B. 2 % günstiger auf 1 Mrd.): ~20 Mio € Ersparnis Summe mögliche Zinsersparnis 2025: ca. 25 Mio € Das allein kann ausreichen, um Adler von einem Minus zu einem kleinen Gewinn zu bringen, wenn keine neuen Abschreibungen oder Sonderbelastungen entstehen. 2. Wer finanziert den Rückkauf – und warum betrifft es nicht direkt Adlers Cashflow? Adler Real Estate (bzw. die Adler Group) nutzt für den Rückkauf nicht eigenes Geld, sondern eine Kapitalzusage von der ADLER Financing S.à r.l., einer Zweckgesellschaft (SPV), die von Anleihegläubigern selbst gegründet wurde. Das heißt: Adler erhält quasi ein Darlehen oder Fremdkapital von dieser Gesellschaft, um Anleihen zurückzukaufen. Das Geld stammt also aus dem Kreis der Gläubiger selbst – nicht von Adlers operativer Liquidität. Technisch wird also eine kurz- bis mittelfristige Umschuldung vorgenommen. 3.Warum sinkt der LTV trotzdem – obwohl Adler kein Eigenkapital einsetzt? Das liegt an der Art der Verbindlichkeit und ihrer Bilanzwirkung: Die zurückgekaufte Anleihe verschwindet vollständig aus der Bilanz (z. B. 240 Mio. Euro weniger). Die neue Finanzierung über die Zweckgesellschaft kann bilanziell anders klassifiziert werden, z. B.: Nachrangig, oder temporär außerhalb des Konzerns konsolidiert, oder gar nicht als Verbindlichkeit, wenn sie als „off-balance“ organisiert ist (je nach Struktur). Ergebnis: Die nominellen Schulden sinken, auch wenn dafür im Hintergrund andere Verpflichtungen entstehen. Das Immobilienvermögen bleibt gleich, also sinkt der LTV rechnerisch trotzdem. Kurz gesagt: Die alten Schulden verschwinden sichtbar aus der Bilanz. Die neuen Verpflichtungen sind weniger belastend für den LTV oder tauchen ggf. gar nicht voll auf.

Zu deiner Frage: https://www.adler-group.com/investor-relations/detail-news?tx_news_pi1%5Baction%5D=detail&tx_news_pi1%5Bcontroller%5D=News&tx_news_pi1%5Bnews%5D=1459&cHash=6d8044acd659a66693f87690a8be7935 Im verlinkten Artikel geht es darum, dass die Anleihegläubiger der sogenannten 2L Notes Schulden in Höhe von 2,3 Milliarden Euro in Eigenkapital umgewandelt haben. Als Gegenleistung erhielten sie 75 % der Stimmrechte. Diese neuen Anteile sind allerdings nicht dividendenberechtigt und erscheinen daher nicht in der üblichen Aktienübersicht. Soweit ich es verstehe, ist die angegebene Marktkapitalisierung dadurch irreführend bzw. nicht vollständig korrekt dargestellt. Meiner Meinung nach müsste man sie eher mit dem Faktor 4 multiplizieren, um ein realistischeres Bild zu bekommen.

Positiv, da sich ein paar wesentliche Kennzahlen bzgl. Verschuldungsgrad etc. ändern. Außerdem fällt die Zinslast weg. Der Markt berücksichtigt das irgendwie nicht…🤓

Wie wird hier im forum das rückkaufangebot der 300 mio bewertet?

Zum Haareraufen, diese Seitwärtsbewegung!

ich glaube das können wir vergessen - viel zu wenig UMsatz in Adler . Kann man besser drücken mit kleinen Stücken

irgend jemand will die unten halten

wir bräuchten mal richtig UMsatz

liegen kaum Stücke im ASK bis 0,30 .

Schön verständlich dargestellt, danke. 👍 Eine Frage habe ich dazu: woher habt ihr die Zahl von 450/600 Mio Aktienanteilen? Ich finde nur 150 Mio Anteile mit einer Marktkapitalisierung von aktuell 40 Mio.

Sehr gut analysiert - Bravo!