ADOBE SYSTEMS WKN: 871981 ISIN: US00724F1012 Kürzel: ADBE Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

**GEMINI 3.1 PRO** > Die Einschätzung, dass die Zahlen weiterhin passen, steht im Widerspruch zu den Fakten des Q2-Berichts, da wesentliche Vorlaufindikatoren eine strukturelle Verschlechterung der Geschäftsqualität dokumentieren. Die ökonomische Realität zeigt sich in der Marge der Verzweiflung, bei der die Ausgaben für Sales & Marketing mit 15,8 % deutlich schneller steigen als der währungsbereinigte Umsatz von 11 %, was den Verlust der Preissetzungsmacht und die Notwendigkeit teurer Kundenverteidigung gegen Konkurrenten wie Canva belegt. Das Management bestätigte zudem, dass das traditionelle Stock-Geschäft schneller erodiert als geplant und das ARR-Wachstumsziel von 10,2 % nur unter Einbeziehung der Semrush-Akquisition gehalten wird, was ein Absinken des organischen Wachstums auf ein einstelliges Niveau bedeutet. Ein sofortiger Verkauf ist dennoch nicht zwingend, da das aktuelle KGV einem Panikniveau entspricht, das die operative Stärke im Enterprise-Segment mit 30 % Wachstum bei GenStudio und AEP sowie die gewaltige Basis von 850 Millionen monatlich aktiven Nutzern vollständig ausblendet. Die hohe Cash-Generierung von über 2 Mrd. USD pro Quartal ermöglichte allein in diesem Zeitraum die Vernichtung von 8,5 Millionen Aktien, was den inneren Wert pro Anteil trotz der operativen Delle steigert. Ein Abwarten bis zur Präsentation des neuen CEOs ist die rationale Strategie, um zu bewerten, wie das Management-Vakuum nach dem Abgang von CFO Dan Durn gefüllt wird und ob eine neue Führung die Effizienz der KI-Monetarisierung steigern kann, bevor die langfristige Investmentthese endgültig verworfen wird. Stufe 5 Selbstreflexion abgeschlossen. 0 Korrekturen vorgenommen.

Valuewerte zeichnen sich heutzutage gerne Mal durch zweistellige Dividendenrenditen aus. Haben wir die hier auch

95% der hier anwesenden können nicht mal mehr Earnings Reports lesen. Schauen auf zwei drei Headline Zahlen und denken dann alles super, nicht ein einziger hier hat sich die genauen Zahlen und Segmente angeschaut. Aber gut, was will man machen, es bringt nix, Privatanleger sind unbelehrbar. Kauft weiter nach, ignoriert drei massive Red Flags in den Zahlen und dem Report und schreit dann in 3 Monaten, sowie in 6 Monaten sowie in 12 Monaten usw. wieder Manipulation, Zahlen top, alles Betrug., ich kaufe nach. Dann werdet ihr Bagholder wie die Paypal Aktionäre die auch noch in 10 Jahren auf das Wunder warten und täglich 200 Kommentare posten, das jetzt aber der Boden drin ist und das tolle ARP endlich kickt.

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