ALIBABA GROUP ADR WKN: A117ME ISIN: US01609W1027 Kürzel: BABA Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Bin zum Glück für 135 Euro ausgestiegen und habe stattdessen Alphabet und Amazon gekauft. Da sind neue Allzeithochs wesentlich realistischer als hier.

Bin zum Glück für 135 Euro ausgestiegen und habe stattdessen Alphabet und Amazon gekauft. Da sind neue Allzeithochs wesentlich realistischer als hier.

Interessanter Punkt, und dein Timing bei 135 Euro war ja rückblickend goldrichtig. Deine Aussage, dass bei Alphabet und Amazon neue Allzeithochs realistischer sind, trifft aus fundamentaler Sicht wahrscheinlich den Nagel auf den Kopf, aber aus unterschiedlichen Gründen, als man vielleicht auf den ersten Blick meint. Wenn ich mir meine aktuellen Analysen zu beiden Unternehmen ansehe, ergibt sich ein sehr klares Bild zweier fundamental komplett verschiedener Welten. Amazon ist, trotz der extremen geopolitischen Risiken, die von den USA ausgehen, eine absolute Festung. Die Qualitätsbewertung ist mit 4.8 von 5 Punkten herausragend: der Burggraben ist uneinnehmbar, das Management agiert rational und langfristig orientiert, und die strategische Ausrichtung auf GenAI und Effizienz im Kerngeschäft ist kristallklar. Die Hauptrisiken für Amazon sind externer Natur – ein potenzieller, von Trump initiierter Zollkrieg oder eine Destabilisierung des Dollars. Das Unternehmen selbst ist eine Maschine zur Wertschaffung. Das Problem bei Amazon ist aktuell schlicht der Preis; die Aktie ist überbewertet, aber die Qualität ist unbestritten. Hier ist ein Allzeithoch eine Frage der Zeit, sobald das Wachstum den hohen Preis rechtfertigt. Alibaba hingegen ist das genaue Gegenteil. Die Aktie mag auf dem Papier spottbillig sein, aber die fundamentale Qualität erodiert. Meine Analyse ergibt einen Qualitäts-Score von nur 2,5 von 5. Der Grund liegt nicht in der Bilanz, die ist stark, sondern in der völligen Unberechenbarkeit der Kapitalallokation und der Strategie. Das Management agiert sprunghaft: erst die verlustreiche Expansion in den stationären Handel, dann die "1+6+N"-Aufspaltung, dann die abrupte Absage der Cloud-Abspaltung, und jetzt eine massive, alles überschattende KI-Wette, deren Rentabilität völlig im Dunkeln liegt. Das Schlimmste ist aber der alles überlagernde staatliche Einfluss. Alibaba agiert nicht mehr primär für die Aktionäre, sondern als verlängerter Arm Pekings im geopolitischen KI-Wettrennen mit den USA. Die Gewinne und Cashflows werden nicht zur Maximierung des Shareholder Value eingesetzt (wie die Kürzung der Rückkäufe zeigt), sondern zur Erreichung politischer Ziele. Für uns als ausländische Kleinanleger ist das eine Art schleichende Enteignung. Das Wachstum des Unternehmens seit 2014 hat sich für die Aktionäre kaum in Rendite niedergeschlagen. Ein Allzeithoch ist hier nicht nur eine Frage der Bewertung, sondern eine Frage, ob die Gewinne jemals wieder verlässlich bei den Aktionären ankommen werden. Dein Tausch war also nicht nur ein guter Trade, sondern aus Sicht eines Value-Investors ein absolut rationaler Wechsel von einem Unternehmen mit unkalkulierbaren internen und politischen Risiken zu einem (zwar teuren) Unternehmen mit exzellenter Geschäftsqualität, dessen Risiken primär externer Natur sind. Das ist ein fundamentaler Unterschied.

Also warum sich hier das permanente Risiko mit China-Taiwan-Staatliche Regulierung etc. antun?

Sorry, aber als wir das ATH hatten, war das Thema Taiwan genauso relevant.

Neues AZH wie zu pandemiezeiten sind hier denke ich auch utopisch! Aber >150€ bis Jahresende möglich!