AT&S AUSTRIA WKN: 922230 ISIN: AT0000969985 Kürzel: ATS Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

die Zahlen sind so extrem schlecht, der Kurs kann wieder auf 10 Euro runter knallen :)

**GEMINI 2.5 PRO** -> Basierend auf den neuen Quartalsergebnissen (Q1 2025/26) hat sich die fundamentale Situation von AT&S nicht verbessert. Die Ergebnisse sind schlechter als erwartet, da der oberflächliche Umsatzanstieg wesentliche operative Schwächen und eine sich verschlechternde Profitabilität im wichtigsten Zukunftssegment kaschiert. Die neuen Zahlen bestätigen und verschärfen sogar die in der Erst-Analyse identifizierten Risiken. ---------> Hier die wesentlichen Punkte im Detail: Positiv zu werten (Oberflächlich): Umsatzwachstum: Ein Umsatzanstieg von 14% im Vergleich zum Vorjahresquartal ist auf den ersten Blick ein positives Signal und bricht den negativen Trend der Vorperioden. Dies wird durch höhere Volumina in beiden Segmenten getragen. Kostenprogramm wirkt: Das Management hebt die Wirkung der Effizienzprogramme hervor, die anscheinend helfen, den massiven Preisdruck teilweise zu kompensieren und die bereinigte EBITDA-Marge auf Gruppenebene zu stabilisieren. ---------> Negativ und Besorgniserregend (Zwischen den Zeilen): Alarmierender Margenkollaps im entscheidenden Zukunftssegment (Microelectronics): Das ist der kritischste Punkt. Während der Umsatz im Microelectronics-Segment um 29% gestiegen ist, ist die EBITDA-Marge von 19,7% im Vorjahresquartal auf nur noch 13,0% eingebrochen. Das Wachstum findet also zu deutlich schlechteren Konditionen statt. Die Begründung (höhere Anlaufkosten, geringere Förderungen) ist zwar nachvollziehbar, ändert aber nichts an der Tatsache, dass die neuen, hochinvestiven Kapazitäten aktuell eine sehr geringe Profitabilität aufweisen. Dies stellt die gesamte Investitionsthese in Frage, die auf profitablem Wachstum in diesem High-Tech-Bereich basiert. "Künstlicher" Operativer Cashflow: Der ausgewiesene massive Anstieg des operativen Cashflows von 14 Mio. € auf 184 Mio. € ist irreführend. Wie im Bericht explizit erwähnt, ist der Haupttreiber die "Wiederaufnahme des internationalen Factoring-Programms". Das ist keine nachhaltige operative Stärke, sondern eine Finanzierungsaktivität, die den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit künstlich aufbläht. Ein konservativer Investor würde dies als Warnsignal für die tatsächliche Cash-Generierungs-Kraft des Kerngeschäfts werten. Weiterhin schwache und sich verschlechternde Bilanz: Die Eigenkapitalquote ist weiter auf 19,4% gesunken, hauptsächlich getrieben durch negative Währungseffekte. Eine Quote unter 20% bei einem derart kapitalintensiven und zyklischen Unternehmen mit hoher Nettoverschuldung (1,39 Mrd. €) ist ein klares Zeichen für ein hohes finanzielles Risiko. Anhaltend hohe Unsicherheit: Das Management gibt weiterhin nur eine Prognose für das erste Halbjahr ab und verweist explizit auf geopolitische Unsicherheiten und Währungsvolatilität. Dies unterstreicht die extrem geringe Visibilität und bestätigt die Einschätzung der niedrigen Prognosesicherheit aus der ursprünglichen Analyse. ---------> Fazit: Die neuen Zahlen sind enttäuschend, weil sie das Kernproblem von AT&S bestätigen: Das Unternehmen kann zwar Volumen generieren, schafft es aber (noch) nicht, dieses Wachstum in eine robuste Profitabilität und nachhaltigen Free Cash Flow umzusetzen. Der massive Margenrückgang im strategisch wichtigsten Segment Microelectronics ist ein schwerwiegendes Warnsignal. Die Situation hat sich somit im Vergleich zur Erwartung verschlechtert. Die neuen Ergebnisse ändern nichts an der fundamentalen Einschätzung, dass AT&S ein qualitativ schwaches Investment mit hohem Risiko ist. Sie verstärken die Notwendigkeit eines sehr hohen Sicherheitsabschlags auf den inneren Wert.

oder war der schon

wqnn ist der zahlen call

AT&S (Austria Technologie & Systemtechnik) hat heute, am 31. Juli 2025, die Zahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2025/26 veröffentlicht. Hier sind die wichtigsten Punkte aus dem aktuellen Bericht: Umsatz: Der Umsatz stieg im Q1 2025/26 um 14% auf 399Mio.€ (Vorjahr: 349Mio.€). Währungsbereinigt betrug das Wachstum sogar 19%. EBITDA: Das EBITDA erhöhte sich auf 71Mio.€ (Q1 Vorjahr: 65Mio.€), was einer Marge von 17,7% entspricht. Währungsbereinigt lag die Steigerung bei 24%. Ergebnis: Trotz Umsatzwachstum und verbessertem operativem Ergebnis bleibt AT&S unter dem Strich noch deutlich in den roten Zahlen. Der Periodenverlust stieg von -34Mio.€ auf -56Mio.€, was vor allem an negativen Währungseffekten und Anlaufinvestitionen für neue Werke liegt. Das entspricht einem Verlust je Aktie von -1,55€ (Vorjahr: -0,99€). Cashflow: Der operative Cashflow verbesserte sich stark auf 184Mio.€ (Vorjahr: 14Mio.€), maßgeblich getrieben durch die Wiederaufnahme des internationalen Factoring-Programms und optimiertes Working Capital. Ausblick: Für das erste Halbjahr erwartet AT&S einen Umsatz von 820Mio.€ und eine EBITDA-Marge von rund 20%. Der Ausblick für das Gesamtjahr 2026/27 wurde bestätigt. Haupttreiber: Das Wachstum wird vor allem durch die anhaltend hohe Nachfrage nach IC-Substraten und Leiterplatten für KI-Anwendungen sowie Hochleistungsserver getrieben. Die neuen Werke in Kulim (Malaysia) und Leoben (Österreich) sind dabei zentrale Investitionsschwerpunkte. Problemfelder: Trotz der positiven operativen Entwicklung belasten Startkosten der neuen Fabriken, Preisdruck am Markt und vor allem negative Währungseffekte weiterhin das Ergebnis. Fazit: AT&S zeigt einen klaren Aufwärtstrend beim Umsatz und stabilisiert sich operativ, schreibt jedoch weiterhin Verluste. Die strategisch wichtigen Neuinvestitionen und die Positionierung im KI-Bereich versprechen mittelfristig weiteres Wachstum – kurzfristig bleiben jedoch Belastungen sichtbar.

Nicht so gut wie es aussieht

Die Zahlen sind nicht so prickelnd - bin gespannt wie das aufgenommen wird.

Zahlen ? Ich hoffe auf einen guten Ausblick 😁

Wie seht ihr morgen die Zahlen?

Kurspotenzial ist hier noch viel vorhanden, hat einen sehr langen Negativlauf hinter sich. Liegt zum Ende der Woche auf 52-Wochen-Hoch, für Trendfolger also definitiv ein interessanter Zeitpunkt für ein Investment. Natürlich dürfen die kommenden Zahlen nicht enttäuschen, das würde den positiven Trend vermutlich sehr abrupt stoppen.

Wünsche viel Erfolg. ich habe heuer fast 100% damit gemacht, ich nehme lieber mal die Chips vom Tisch und warte auf die Zahlen, und wie gesagt ist doch schon etwas heiß gelaufen - aber wer weiß vielleicht beiß ich mir eh noch in den Ar... ;-)

So kurz vor den Zahlen und vielleicht einer Anhebung des Ausblickes steig ich nicht aus. 😄 Wenns anders kommt. Ich hab Zeit 😉

So bin mal bei 21,2 raus, wird ja schon langsam unheimlich der Anstieg, denke es kommt bald ein Rücksetzer dann kann ich mir vorstellen wieder einzusteigen..

Wow hätte ich nicht gedacht als ich vor 2 Wochen eingestiegen bin und schon 25% + steht. Gibt es News die nicht medial erwähnt wurden ?

Der Rubel rollt. Es geht Richtung 20 🤑

Ich finde es gut, wenn sich die Führungskräfte am Unternehmen beteiligen. Ist aus meiner Sicht ein gutes Bekenntnis zur AKTIE . Ich wär schon zufrieden wenn’s mal wieder über 20 geht 😁