ATOS WKN: A411MH ISIN: FR001400X2S4 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Auf den Punkt getroffen, DasForumNervt. 🤝 Bei einer realen Nettomarge von -16 % ein mathematisches Luftschloss von +8,5 % zu zimmern, grenzt an absolute Realitätsverweigerung. Dass der Kollege dann auch noch einen ‚Erlös aus dem Umsatz‘ berechnen möchte – obwohl Erlös und Umsatz betriebswirtschaftlich exakt dasselbe sind –, zeigt die totale Ahnungslosigkeit auf. Wer nicht mal die fundamentalsten Grundbegriffe beherrscht, dem sollte hier wirklich niemand blind ins Verderben folgen. Gut, dass du die IFRS-Fakten liest und den Zirkus so treffend abkürzt! ☕️📊👋

Was ist daran ein Luftschloss? Die Nettomarge liegt bekanntermaßen wegen Schulden, Restrukturierungskosten etc. pp noch im negativen Bereich. Die operative Marge entwickelt sich aber positiv. Manche scheinen hier noch nicht so ganz verstanden zu haben, dass genau diese Differenz die Turnaround-Wette darstellt.

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Die Veröffentlichung der Zahlen wird mMn zu einem kleinen Kursfeuerwerk führen. Klar ist für mich, dass der Umsatz keinen vom Hocker reißen wird. Hier muss man davon ausgehen, dass wir vermutlich wieder ein Minuszeichen davor stehen haben. Aber die Marge wird sich vermutlich stärker nach oben entwickelt haben als vermutet und auch nach dem Genesis eingeplant. Das geht auch aus dem Bericht von AlphaValue hervor und folgt einer einfachen Logik. Die meisten Verträge sind zu besseren Konditionen verlängert worden, neue wurden unter anderen Margenvorgaben geschlossen. Die Zinsbelastung ist deutlich reduziert worden, beim Personal spart man gegenüber dem Q3 2025 nochmal ca. 25% ein und die Infrastrukturkosten sollte man bei Verhandlungen reduziert haben. Die Restrukturierungskosten gehen langsam gen Null, da der geplante Personalabbau erreicht ist. Nehmen wir mal an, dass die Nettomarge im Q3 bereits bei 8,5% liegt. Auf ein ganzes Jahr gerechnet würden schon bei 6,5 Mrd. € Umsatz daraus ein Erlös von 552,5 M €. Auf die Anzahl Aktien umgelegt sind das gute 27 € pro Aktie. Man muss kein Genie sein, um zu erkennen, dass 27€ je Aktie nicht zu einem Aktienkurs von 22 € passt.

Die Veröffentlichung der Zahlen wird mMn zu einem kleinen Kursfeuerwerk führen. Klar ist für mich, dass der Umsatz keinen vom Hocker reißen wird. Hier muss man davon ausgehen, dass wir vermutlich wieder ein Minuszeichen davor stehen haben. Aber die Marge wird sich vermutlich stärker nach oben entwickelt haben als vermutet und auch nach dem Genesis eingeplant. Das geht auch aus dem Bericht von AlphaValue hervor und folgt einer einfachen Logik. Die meisten Verträge sind zu besseren Konditionen verlängert worden, neue wurden unter anderen Margenvorgaben geschlossen. Die Zinsbelastung ist deutlich reduziert worden, beim Personal spart man gegenüber dem Q3 2025 nochmal ca. 25% ein und die Infrastrukturkosten sollte man bei Verhandlungen reduziert haben. Die Restrukturierungskosten gehen langsam gen Null, da der geplante Personalabbau erreicht ist. Nehmen wir mal an, dass die Nettomarge im Q3 bereits bei 8,5% liegt. Auf ein ganzes Jahr gerechnet würden schon bei 6,5 Mrd. € Umsatz daraus ein Erlös von 552,5 M €. Auf die Anzahl Aktien umgelegt sind das gute 27 € pro Aktie. Man muss kein Genie sein, um zu erkennen, dass 27€ je Aktie nicht zu einem Aktienkurs von 22 € passt.