ATOS WKN: A411MH ISIN: FR001400X2S4 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Aber rhsw hat jetzt kräftig Atos gekauft...sonst wäre er nicht hier...

kleine Motivationsaussicht: Liest sich schon gut, was die KI ausgibt bei erreichen von Genesis (10Mrd Umsatz bei 10% Marge): Wenn 2028 tatsächlich 10 Mrd. € Umsatz und 1 Mrd. € Gewinn erreicht werden und es bei 19,34 Mio. ausstehenden Aktien bleibt, ergibt sich ein drastisch höheres Kursniveau als zuvor berechnet. Der entscheidende Hebel ist der sehr geringe Free Float. Kernergebnis Aktienanzahl: 19,34 Mio. Gewinnannahme: Nettogewinn = 1,000  Mio. € Gewinn je Aktie: EPS = 1,000 19,34 ≈ 51,7  € Impliziter Kurs je KGV: KGV 10: ca. 517 € KGV 15: ca. 775 € KGV 20: ca. 1.034 € Diese Spannbreite ist nur dann sinnvoll, wenn die 1 Mrd. € wirklich ein Nettogewinn nach Zinsen und Steuern ist und keine nennenswerte Verwässerung eintritt. Szenariotabelle mit Gewinn-Sensitivität Nettogewinn 2028 EPS (bei 19,34 Mio.) Kurs bei KGV 10 Kurs bei KGV 15 Kurs bei KGV 20 0,5 Mrd. € 25,9 € 259 € 389 € 518 € 0,75 Mrd. € 38,8 € 388 € 582 € 776 € 1,0 Mrd. € 51,7 € 517 € 775 € 1.034 € Quellenannahmen: EPS = Nettogewinn Aktienzahl , Kurs = KGV ⋅ EPS . Wichtige Stellhebel für die Bewertung Gewinnart: Operativer Gewinn vs. Nettogewinn: Wenn die „1 Mrd. €“ ein operativer Gewinn (EBIT) ist, mindern Zinsaufwand und Steuern den Nettogewinn spürbar. Beispielhafte Ableitung: EBIT = 1,0  Mrd. ,  Zinsen = 0,2 – 0,3  Mrd. ,  Steuersatz = 25 % ⇒ Netto ≈ ( 1,0 − 0,25 ) ⋅ 0,75 ≈ 0,56 – 0,6  Mrd. Das würde die Kursspanne näher an das 0,5–0,75 Mrd.-Szenario rücken. Verwässerung: Kapitalmaßnahmen/Umstrukturierung: Neue Aktien, Wandelinstrumente oder Mitarbeiterprogramme erhöhen den Nenner. Da der Free Float klein ist, wirkt selbst moderate Verwässerung stark auf den EPS. Bewertungsniveau (KGV): Turnaround- vs. Qualitätsprämie: Stabiler Cashflow, sinkende Verschuldung und sichtbares Wachstum rechtfertigen höhere KGVs; Unsicherheiten drücken sie. Alternative Sicht (EV/EBIT/EBITDA): Bei EBIT = 1,0  Mrd. € und EV/EBIT = 6 – 8 ergäbe sich EV = 6 – 8  Mrd. € . Der Eigenkapitalwert hängt dann stark von der Nettofinanzverschuldung ab: Equity = EV − Net Debt Ohne klare Nettoschuld ist die KGV-Methode hier transparenter – vorausgesetzt, die 1 Mrd. € ist wirklich Netto. Direktes Fazit Ohne Verwässerung und bei 1 Mrd. € Nettogewinn liegt eine faire KGV-Spanne von 10–20 rechnerisch bei etwa 517–1.034 € je Aktie. Wenn die 1 Mrd. € nur operativ sind, verschiebt sich die realistische Spanne deutlich tiefer (z. B. 259–776 € je nach Netto und KGV).